Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165 05-0 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah wujud selama hampir 40 tahun dan telah mengubah cara orang Amerika membeli belanja runcit mereka. Hari ini, kedai gudang adalah salah satu daripada peruncit terbesar di dunia dengan 663 kedai di seluruh dunia. Mengapa Costco begitu berjaya? Apa yang membezakan syarikat daripada para pesaingnya dan kenapa keuntungannya begitu kecil berbanding Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88 70-1. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 )?

Keahlian

Model perniagaan Costco dipanggil model perniagaan langganan - pelanggan yang ingin membeli di kedai mesti membeli keahlian (kini $ 55 di AS) dengan janji harga yang lebih rendah untuk membuat untuk kos pendahuluan awal. Costco bukan syarikat pertama yang melaksanakan model perniagaan ini - akhbar, gim dan syarikat telekomunikasi juga mendapat wang dari langganan.

Costco adalah berbeza kerana pelanggan tidak melanggan barang, tetapi sebaliknya, untuk perkhidmatan. Perkhidmatan yang disediakan oleh Costco adalah keupayaannya untuk menggunakan skala ekonomi untuk pukal membeli sejumlah besar barang dengan harga yang rendah dan kemudian untuk mengalirkan simpanan ini kepada para pelanggannya.

Oleh kerana perkhidmatan tidak ketara, perlu ada tahap keyakinan atau persepsi tertentu yang perkhidmatan yang dilanggan bernilai kos. Dengan kadar pembaharuan 91% di Amerika dan Kanada dan kadar pembaharuan sebanyak 87% di peringkat antarabangsa, jelas bahawa pelanggan menganggap perkhidmatan pemotongan harga bernilai kos keahlian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Costco Hanya Diperluas Keuntungannya Lebih Lanjut .)

Harga Terendah Secara Konsisten

Ahli Costco tahu bahawa kedai gudang telah menurunkan harga secara konsisten apabila dibandingkan dengan kedai runcit tradisional. Walaupun kedai-kedai lain mungkin kadang-kadang menurunkan harga pada pemimpin kehilangan mereka, Costco secara tetap menutup margin untuk memastikan ahli dapat membenarkan membayar untuk keanggotaan.

Apa margin tepi? Margin yang dihadkan adalah tanda harga maksima yang mempunyai item. Costco tidak menerbitkan cap margin tetapi, dengan melihat penyata kewangan 2014, kita dapat melihat bahawa selama lima tahun yang lalu, margin mereka telah stabil pada sekitar 10%. Ini bermakna bahawa untuk setiap $ 100 Kosco membelanjakan untuk membeli produknya, ia menjualnya, secara purata, untuk $ 110. 60.

Rata-rata perkataan adalah penting dalam penjelasan itu. Costco mempunyai jenama sendiri, Kirkland Signature, yang menghairankan dengan baik untuk jenama kedai. Label ini, jelasnya, memperoleh keuntungan yang lebih tinggi kerana terdapat kurang orang tengah yang terlibat dan Costco dapat mengenakan markup yang lebih tinggi untuk menjelaskan biaya yang lebih rendah untuk memperoleh produk tersebut.Oleh itu, markah sehingga 10. 6%, merangkumi margin yang lebih tinggi pada jenama Kirkland Signature yang bermaksud bahawa produk jenama nama akan dijual untuk margin yang lebih kecil daripada purata 10. 6%. Inilah cara Costco mengekalkan harganya yang rendah: ia tidak menghasilkan wang dengan menjual nama jenama produk. (Lihat juga 3 Alasan Costco Adalah Syarikat Hebat .)

Pemimpin Kerugian

Kedai runcit yang tetap akan melakukan ini sebagai strategi pemimpin kerugian mereka: menghantar flyer mingguan dengan jualan yang hebat disebarkan di seluruh halaman depan - sesuatu seperti $ 1 per paun blueberries - untuk menarik minat pembeli untuk melawat dan, semasa mereka berada di sana, untuk membeli barangan lain dengan margin yang lebih tinggi. Ini sebabnya, di sekitar Kesyukuran, ayam belanda jatuh ke harga murah di setiap kedai runcit - kerana kedai-kedai hanya dua kali ganda harga kentang dan sos cranberry.

Costco tidak menghantar risalah mingguan, bagaimanapun; Sebaliknya, mereka menggunakan pengiklanan kata mulut dan menyimpan pemimpin kehilangan yang sama minggu demi minggu. Pemimpin kerugian Costco terbesar di Amerika sekarang adalah ayam rotisserie, anjing panas & soda combo dan gas. Artikel Bloomberg telah memperhitungkan Costco memperoleh keuntungan $ 14 juta setahun dalam penjualan 70 juta ayamnya.

Ayam-ayam ini, diletakkan di dalam kedai bersama dengan buah-buahan dan sayur-sayuran yang murah, bermakna pelanggan perlu melakukan banyak barangan untuk mendapatkannya - dan semoga di sepanjang jalan mereka akan mengambil beberapa produk lain untuk membuat perjalanan mereka untuk Costco berbaloi.

Upah Tinggi

Costco terkenal dengan membayar upah pekerja yang tinggi. Di Amerika, pekerja Costco memperoleh, purata, kira-kira $ 21 sejam dan menerima faedah kesihatan, masa bercuti yang mencukupi dan perlawanan 401 (k). Sebagai tidak logik ketika kedengarannya, upah pekerja Costco yang tinggi adalah sebahagian dari pelan penjimatan kosnya. Dengan pekerja yang mendapat upah yang layak, mereka lebih produktif dan kurang cenderung untuk berhenti.

Perolehan pekerja adalah kos perniagaan yang besar. Antara menjadi pekerja pendek dan kos yang berkaitan dengan mencari dan melatih pekerja baru, ia boleh membebankan syarikat antara 40-150% daripada gaji tahunan pekerja untuk menggantikannya. Dengan menghapus beberapa insentif seseorang terpaksa berhenti kerja, Costco dapat mengurangkan perolehan pekerja dan menjimatkan wang.

Beberapa SKU

Costco mempunyai dasar untuk membawa lebih banyak produk daripada kedai runcit tradisional. Faedah mempunyai SKU yang lebih sedikit (unit simpanan saham) adalah dua kali ganda. Pertama, mempunyai produk yang lebih sedikit untuk memerintahkan, menjejaki dan memaparkan bermakna penjimatan kos untuk Costco. Ruang gudang kedai mereka terhad dan dibungkus ke siling dengan barangan. Pemilihan produk yang lebih besar akan menghasilkan kedai gudang yang lebih besar dan lebih banyak waktu yang diperlukan untuk mengatur, menghantar dan merundingkan harga produk.

Alasan kedua bahawa Costco mengehadkan SKUnya adalah untuk meningkatkan kuasa pembeliannya. Dengan memiliki ruang runcit yang terhad, para pembekal mesti menawar ruang rak Costco untuk mendapatkan produk mereka dijual. Persaingan ini menurunkan harga dan, kerana pembekal tahu bahawa persaingan antara jenama akan hampir tidak wujud, pembekal sanggup memberi Costco harga yang lebih baik untuk menjadi satu-satunya jenama katak atau ubat gigi di kedai.Harga yang lebih rendah ini akhirnya membawa lebih banyak pengguna mencari untuk membeli produk dengan kurang wang daripada yang mereka akan belanjakan di kedai tradisional. (Lihat juga, Berapa Banyak Kedai Costco Menjual Setiap Tahun? )

Bottom Line

Pelabur dan penganalisis yang mencari Costco melihat sebuah syarikat yang tidak membuat banyak keuntungan tetapi menjual produk seperti api. Berapa banyak peruncit yang membuat majoriti keuntungan mereka dengan menjual hak untuk berbelanja? Berapa banyak peruncit menyekat margin mereka sedikit sebanyak 10%, sebagai tambahan kepada pemimpin kehilangan konsisten yang mendorong pelanggan ke kedai? Berapa banyak peruncit membayar kakitangan mereka, secara purata, lebih $ 40 000 setahun, ditambah faedah? Costco telah menemuinya untuk melakukan semua ini dan, dengan harga saham dan jumlah kedai di seluruh dunia terus meningkat, jelas bahawa pelabur dan pengguna suka Costco dan model perniagaannya yang unik.