Perniagaan yang berdagang di peringkat antarabangsa atau dalam negeri mesti menangani pelbagai risiko apabila berdagang dalam mata wang selain dari mata wang rumah mereka.

Syarikat biasanya menjana modal dengan meminjam hutang atau mengeluarkan ekuiti, dan kemudian menggunakannya untuk melabur dalam aset dan cuba menghasilkan pulangan pelaburan. Pelaburan itu mungkin dalam aset di luar negara dan dibiayai dalam mata wang asing, atau produk syarikat mungkin dijual kepada pelanggan di luar negara yang membayar dalam mata wang tempatan mereka.

Syarikat domestik yang menjual hanya kepada pelanggan domestik mungkin masih menghadapi risiko mata wang kerana bahan mentah yang mereka beli berharga dalam mata wang asing. Syarikat-syarikat yang berdagang hanya mata wang rumah mereka masih boleh menghadapi risiko mata wang jika pesaing mereka berdagang dalam mata wang rumah yang berbeza. Jadi apakah risiko mata wang pelbagai syarikat?

LIHAT: Pertukaran Mata Wang: Kadar Terapung Vs. Kadar Tetap

Risiko Transaksi Risiko urusniaga timbul apabila setiap syarikat mempunyai aliran tunai yang komited untuk dibayar atau diterima dalam mata wang asing. Risiko sering timbul apabila syarikat menjual produk atau perkhidmatannya secara kredit dan menerima pembayaran selepas penangguhan, seperti 90 atau 120 hari. Ia adalah risiko untuk syarikat kerana dalam tempoh antara penjualan dan penerimaan dana, nilai pembayaran asing apabila ia ditukar untuk istilah mata wang rumah boleh mengakibatkan kerugian bagi syarikat. Nilai mata wang rumah yang dikurangkan akan timbul kerana kadar pertukaran telah bergerak terhadap syarikat semasa tempoh kredit yang diberikan.

Contoh di bawah menunjukkan risiko transaksi:

Kadar Spot	AU Diterima Dari Jualan	AS Diterima Selepas Pertukaran
Senario A (Sekarang)	US1 = AU2 . 00	2 juta	1 juta
Skenario B (Selepas 90 hari)	US1 = AU2. Contohnya, sebuah syarikat bernama USA Printing mempunyai mata wang rumah dolar Amerika Syarikat (AS) dan menjual mesin cetak kepada pelanggan Australia, Koala Corp., yang membayar dalam mata wang rumah dolar Australia (AU) dalam jumlah $ 2 juta.	Dalam senario A, invois jualan dibayar pada penghantaran mesin. Percetakan Amerika Syarikat menerima AU $ 2 juta, dan menukarkannya pada kadar 1: 2 dan seterusnya menerima AS $ 1 juta.	Dalam senario B, pelanggan dibenarkan kredit oleh syarikat, jadi AU $ 2 juta dibayar selepas 90 hari. Percetakan Amerika Syarikat masih menerima AU $ 2 juta tetapi kadar spot yang dipetik pada masa itu adalah 1: 2. 50, jadi apabila Percetakan Amerika menukar pembayaran, ia hanya bernilai AS $ 800,000, selisih US $ 200,000.

Sekiranya percetakan Amerika Syarikat bertujuan untuk menghasilkan keuntungan sebanyak AS $ 200,000 dari penjualan, ini akan hilang sepenuhnya dalam senario B disebabkan susut nilai AU dalam tempoh 90 hari.

Risiko Terjemahan

Sebuah syarikat yang mempunyai operasi di luar negara perlu menterjemahkan nilai mata wang asing bagi setiap aset dan liabiliti ini ke dalam mata wang rumahnya.Ia kemudian perlu menyatukan mereka dengan aset dan liabiliti mata wang rumahnya sebelum ia boleh menerbitkan akaun kewangan yang disatukan - kunci kira-kira dan akaun untung rugi. Proses terjemahan boleh menyebabkan nilai matawang rumah yang setara dengan aset dan liabiliti yang tidak sesuai. Satu contoh kunci kira-kira yang mudah bagi syarikat yang mata wang rumah (dan pelaporan) dalam pound British (£) akan menggambarkan risiko terjemahan:

Pra-Penyatuan

Tahun 1
Tahun ke-2

£ 1: Kadar Pertukaran	n / a	1. 50
3. 00	£ 100	£ 100	£ 100
Jumlah
$ 300	£ 200	£ 100	Rumah
£ 100		£	300
£	200	Liabiliti Asing	0 0
0
Rumah (hutang)	£ 200	£ 200	£ 200
Ekuiti	£ 100	£ 100	0
Total	n / a	£	300
£	200	D / E ratio n / a	2 -
Pada tahun satu, dengan kadar pertukaran £ 1: 1.50, bernilai £ 200 dalam mata wang rumah dan jumlah aset dan liabiliti masing-masing £ 300. Nisbah hutang / ekuiti adalah 2: 1. Pada tahun kedua, dolar telah menyusut nilai dan kini didagangkan pada kadar pertukaran £ 1: $ 3. Apabila aset dan liabiliti tahun kedua disatukan, aset asing bernilai £ 100 (kejatuhan 50% dalam nilai dalam £). Untuk kunci kira-kira untuk mengimbangi, liabiliti mesti aset yang sama. Pelarasan dibuat kepada nilai ekuiti, yang harus dikurangkan sebanyak £ 100 jadi liabiliti juga sejumlah £ 200.	Kesan buruk penyesuaian ekuiti ini ialah nisbah D / E, atau gearing, kini telah banyak berubah. Ini akan menjadi masalah serius bagi syarikat jika ia telah memberikan janji (janji) untuk memastikan nisbah ini di bawah angka yang dipersetujui. Akibatnya bagi syarikat itu mungkin bahawa bank yang menyediakan £ 200 tuntutan hutang itu kembali atau ia berlaku istilah penalti untuk pengecualian perjanjian.	Satu lagi kesan tidak menyenangkan yang disebabkan oleh penterjemahan adalah bahawa nilai ekuiti jauh lebih rendah - bukan keadaan yang menyenangkan bagi para pemegang saham yang pelaburannya bernilai £ 100 tahun lalu dan beberapa (tidak melihat kunci kira-kira ketika diterbitkan) mungkin cuba menjual saham mereka . Penjualan ini mungkin menekan harga pasaran saham syarikat, atau menjadikan syarikat itu menarik pelaburan ekuiti tambahan.	Sesetengah syarikat akan berhujah bahawa nilai aset asing tidak berubah dalam terma mata wang tempatan; ia masih bernilai $ 300 dan operasi dan keuntungannya juga boleh menjadi sangat berharga seperti tahun lepas. Ini bermakna tidak ada penurunan nilai intrinsik kepada para pemegang saham. Semua yang telah berlaku adalah kesan perakaunan untuk menerjemahkan mata wang asing. Sesetengah syarikat, oleh itu, mengambil pandangan yang relatif santai tentang risiko terjemahan kerana tidak ada kesan aliran tunai sebenar. Sekiranya syarikat itu menjual asetnya pada kadar pertukaran yang disusut nilai pada tahun kedua, ini akan mewujudkan kesan aliran tunai dan risiko penterjemahan akan menjadi risiko transaksi.

Risiko Ekonomi

Seperti risiko urus niaga, risiko ekonomi mempunyai kesan aliran tunai ke atas syarikat.Tidak seperti risiko urus niaga, risiko ekonomi adalah berkaitan dengan aliran tunai yang tidak dikomersialkan, atau yang dijangkakan tetapi belum menghasilkan jualan produk di masa hadapan. Penjualan masa depan ini dan oleh itu aliran tunai masa depan dapat dikurangkan apabila ia ditukar untuk mata wang rumah jika pesaing asing menjual kepada pelanggan yang sama sebagai syarikat (tetapi dalam mata wang pesaing) melihat nilai tukarannya bergerak dengan baik (berbanding dengan pelanggan) manakala kadar pertukaran syarikat berbanding dengan pelanggan, bergerak dengan tidak baik. Perhatikan bahawa pelanggan boleh berada di negara yang sama dengan syarikat (dan mempunyai mata wang rumah yang sama) dan syarikat masih mempunyai pendedahan terhadap risiko ekonomi.

Oleh itu, syarikat itu akan kehilangan nilai (dalam istilah mata wang rumah) tanpa sebarang kesalahan langsung; produknya, sebagai contoh, boleh menjadi sama baik atau lebih baik daripada produk pesaing, ia hanya lebih mahal kepada pelanggan dalam mata wang pelanggan.

Bottom Line

Risiko mata wang boleh memberi pelbagai kesan kepada syarikat, sama ada ia berdagang di dalam negara atau di peringkat antarabangsa. Urus niaga dan risiko ekonomi menjejaskan aliran tunai syarikat, sementara risiko urus niaga mewakili arus kas masa depan dan diketahui. Risiko ekonomi mewakili aliran tunai masa depan tetapi tidak diketahui. Risiko terjemahan tidak mempunyai kesan aliran tunai, walaupun ia boleh berubah menjadi risiko urus niaga atau risiko ekonomi jika syarikat itu merealisasikan nilai aset atau liabiliti mata wang asingnya. Risiko boleh menjadi sukar difahami, tetapi dengan memecahkannya ke dalam kategori ini, lebih mudah untuk melihat bagaimana risiko itu mempengaruhi kunci kira-kira syarikat.