pagi ini MKM Partners menganggap liputan Skyworks (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116 33 + 2, 77% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277 52 + 1 42% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Qorvo (QRVO QRVOQorvo Inc78 49 + 6. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Penganalisis Ruben Roy mempunyai sasaran harga $ 109 pada saham SWKS; penganalisis itu berkata SWKS kini berdagang di hadapan 2018 P / E 15, berdasarkan anggaran $ 7. 07. Roy percaya SWKS dapat melihat beberapa pengembangan pada tahun depan, disebabkan kekuatan dalam kitaran produk yang akan datang. Penganalisis itu juga meletakkan sasaran harga $ 240 pada AVGO, memetik pelbagai pengembangan juga. Bagi QRVO, penganalisis menetapkan sasaran harga $ 78 pada stok. Roy percaya bahawa QRVO kini berdagang dengan diskaun kepada AVGO dan SWKS, tetapi mendakwa bahawa apabila pengurusan terus dilaksanakan, diskaun berganda perlu dikontrak. Akhirnya, MKM memulakan Nvidia (NVDA NVDANVIDIA Corp209, 63 + 0, 45% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dengan penarafan Neutral dan sasaran harga $ 100.

Semua firma ini adalah pembekal Apple, dan kitaran produk yang dirujuk adalah jelas pelepasan iPhone 8. Peralihan produk utama terakhir untuk Apple adalah iPhone 6, dengan pilihan skrin yang lebih besar, terutama iPhone 6 Plus (iPhone 7 semata-mata bertambah baik pada spesifikasi iPhone 6). Berikut adalah carta tiga syarikat itu dan anda dapat melihat dari awal Januari 2014, yang membawa kepada pembebasan iPhone 6 pada bulan September, stok semua menyaksikan peningkatan besar.

Data AVGO oleh YCharts

Analisis ini akan memberi tumpuan kepada SWKS dan AVGO. SWKS didagangkan sekitar $ 27. 50 pada awal tahun 2014, dan AVGO didagangkan sekitar $ 52. 50. Kedua-dua syarikat berada dalam arah aliran menaik ke musim panas tahun 2015, di mana SWKS mengungguli $ 110 dan AVGO mendahului sekitar $ 145. Sementara itu, pada Januari 2014 penganalisis sedang mencari AVGO 2015 EPS sebanyak $ 3. 87, yang meletakkan P / E ke depan 2015 untuk AVGO pada 13. 5. Menjelang akhir tahun 2014, anggaran untuk tahun 2015 meningkat kepada $ 7. 90. Sementara itu, saham telah meningkat kepada kira-kira $ 101, atau P / E ke hadapan pada tahun 12. 8. Jadi walaupun harga saham AVGO hampir dua kali ganda, jadi untuk menilai anggaran EPS. Sementara itu, SWKS menyaksikan EPS ke depan 2015 bermula Januari 2014 pada $ 2. 80, memberikan syarikat EPS 2015 ke hadapan pada sekitar 10. Menjelang akhir 2014, anggaran EPS untuk tahun 2015 meningkat kepada $ 5. 10, manakala harga stok naik kepada sekitar $ 75, memberikan stok ke EPS ke hadapan 2015 sebanyak 16.

Anggaran EPS AVGO untuk data Tahun Fiskal Seterusnya oleh YCharts

Sekarang ini, menurut perkiraan YChart 2018 untuk SWKS adalah $ 7. 06, memberikan saham P / E ke depan 2018.5. Sementara itu, AVGO mempunyai anggaran 2018 sebanyak $ 15. 29, memberikannya P / E ke hadapan 2018 sekitar 13. 8. Mengambil 2014 sebagai templat bagi kitaran semasa, seseorang boleh berhujah bahawa anda bukan sahaja akan mendapat pelbagai pengembangan tetapi pengembangan EPS juga. Seperti yang telah kami sebutkan di atas, anda mendapat semakan EPS untuk menyebarkan gandaan. Dan dalam carta di bawah, anda dapat melihat bahawa anda tidak perlu pengembangan beberapa untuk harga saham meningkat.

Estimasi AVGO EPS untuk Dua Tahun Fiskal Di Hadapan, oleh YCharts

Dalam carta di bawah, saya mengambil data di atas dan mengira nisbah P / E.

Data yang mematuhi YCharts

Anda boleh melihat perkembangan berganda dalam SKWS dan AVGO, dengan SWS ke depan P / E berkembang dari sekitar 9 hingga setinggi 16. Walau bagaimanapun, anda juga dapat melihat bahawa pengembangan P / E 't top out sehingga selepas taksiran berhenti meningkat. Sementara itu, P / E untuk AVGO cukup banyak tinggal dalam lingkungan 11 hingga 15. Anda boleh berhujah musim panas tahun 2015 adalah akhir kitaran terdahulu, sejak anggaran EPS berhenti meningkat dan stok turun ke arah aliran menurun. Anda juga boleh berhujah bahawa pengembangan berganda tidak berlaku hingga akhir kitaran, selepas revisi EPS berhenti meningkat.

Jadi, bagaimana jika, seperti kitaran terakhir, kita tidak mendapat pengembangan P / E sebenar sehingga akhir kitaran? Ini bermakna kita dapat melihat semakan EPS ke atas untuk satu masa, yang akan meletakkan tekanan ke atas saham dan mengekalkan gandaan selaras.

Estimates AVGO EPS untuk dua Tahun Fiskal Di Hadapan, oleh YCharts

Dalam carta di atas, jelas bahawa tidak pernah ada semakan EPS ke atas dalam kitaran semasa, sama ada SWKS atau AVGO. Berbanding dengan kitaran iPhone 6, kita mungkin berada di babak awal, sejak kali terakhir revisi EPS ke atas tidak bermula sehingga selepas suku kedua tahun 2014. Jika kita melihat pertumbuhan EPS yang kukuh di syarikat-syarikat ini dan semakan semula mula muncul di kedua suku tahun 2017, anda boleh melihat pertumbuhan EPS yang serupa seperti yang kita lakukan pada tahun 2014.

Demi hujah, bagaimana jika kita melihat separuh pertumbuhan yang kita lihat pada tahun 2014? Bolehkah kita melihat anggaran EPS untuk kenaikan AVGO dari $ 14? 68 hingga $ 22? Bolehkah kita melihat semakan SWKS naik daripada $ 7. 50 untuk mengatakan kira-kira $ 11. 25? Dengan menggunakan gandaan semasa P / E ke depan fiskal selama dua tahun, yang akan meletakkan saham AVGO sekitar $ 286 dan SWKS sekitar $ 146. Dan itu tanpa perkembangan berganda. Bagaimana jika kita hanya melihat perkembangan berganda di kemudian hari, yang berlaku dalam kitaran sebelumnya?

Hype untuk iPhone 8 terus membina, dan kami akan mula merasakan lebih baik untuk permintaan dan bagaimana Apple mengarahkan pada akhir suku Jun. Dengan menggunakan kitaran terdahulu sebagai panduan, stok ini jauh lebih lari dari sasaran harga yang ditawarkan oleh MKM. Sekiranya kita memperolehi pelbagai pengembangan sebenar ke arah akhir kitaran dan satu menggunakan P / E daripada 16, berdasarkan pada tahun 2014 yang tinggi, kita boleh melihat SWKS pada $ 180 dan AVGO pada $ 352. Kitaran semasa hanya perlu separuh kuat pada tahun 2014 untuk mendekati tahap ini.

Michael Kramer dan para pelanggan saham Mott Capital Management, LLC milik SWKS.Mott Capital Management, LLC adalah penasihat pelaburan berdaftar. Maklumat yang dikemukakan adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan tidak berniat untuk membuat tawaran atau permintaan bagi penjualan atau pembelian mana-mana sekuriti, pelaburan, atau strategi pelaburan tertentu. Pelaburan melibatkan risiko dan melainkan dinyatakan sebaliknya, tidak dijamin. Pastikan terlebih dahulu berunding dengan penasihat kewangan dan / atau profesional cukai yang berkelayakan sebelum melaksanakan strategi yang dibincangkan di sini. Atas permintaan penasihat akan memberikan senarai semua cadangan yang dibuat selama dua belas bulan yang lalu. Prestasi lalu tidak menunjukkan prestasi masa depan.