Konglomerat atau syarikat yang terlibat dalam pelbagai industri dan perniagaan berpotensi untuk mengembangkan pendapatan mereka dengan pantas. Walau bagaimanapun, para pelabur yang berpanjangan harus sedar bahawa terdapat juga risiko yang cukup besar yang dapat melabur dalam konglomerat. Teruskan membaca untuk mempelajari risiko yang terlibat dalam melabur dalam gergasi ini rumit.

Memperoleh Masalah
Dengan memiliki tangan dalam pelbagai perniagaan, konglomerat boleh meningkatkan potensi untuk menjana pendapatan bagi para pemegang sahamnya, dan dalam sesetengah kes mengurangkan kitaran pendapatan keseluruhan. Walau bagaimanapun, kadang-kadang konglomerat terlibat dalam banyak perniagaan - masing-masing melibatkan pelbagai disiplin, menjadikannya sukar bagi pengurusan untuk mendapatkan tangannya di sekeliling semua syarikat yang di bawah payungnya. (Untuk lebih mendalam, lihat Ups And Downs Melabur dalam Stok Iklim .)

Ia juga mungkin sukar untuk pasukan pengurusan berpusat untuk mendapatkan pegangan pada apa yang mendorong setiap perniagaan dari segi pembekal pilihan, kos operasi, dinamik industri itu, dan sebagainya. Dengan peluasan, ini boleh jadi masalah kerana untuk memaksimumkan pertumbuhan konglomerat keseluruhan dan akhirnya membina nilai pemegang saham, pengurusan mesti memahami dengan baik setiap segmen dan keupayaan untuk menjadi "tangan".

Ini bukan untuk mengatakan bahawa konglomerat ditakdirkan sebagai kegagalan. Sebaliknya, terdapat banyak syarikat konglomerat yang telah bertambah baik sepanjang tahun, seperti General Electric Co. (NYSE: GE), yang beroperasi di kawasan termasuk peralatan perubatan, penjana industri, enjin dan panel solar.

Walau bagaimanapun, walaupun firma yang dihormati yang terkenal kerana ketekunan dan kejayaan integrasi mereka telah menjadi lebih mantap dalam perniagaan yang mereka tidak dapat menggabungkan dengan berjaya. (Untuk bacaan berkaitan, lihat Pengenalan Kepelbagaian dan Bahaya Kepelbagaian Kepelbagaian .)

Masalah Pengelolaan
Sumber yang paling berharga dari organisasi biasanya adalah modal insannya - orang yang membuat produk, menjual perkhidmatan dan akhirnya membantu membawa hasil di pintu. Malah, itulah sebabnya syarikat-syarikat, lebih khusus sumber manusia, akan melakukan yang terbaik untuk memastikan bahawa pangkat sentiasa baik kakitangan.

Walau bagaimanapun, dengan pelbagai syarikat dan segmen operasi, kakitangan di konglomerat tidak begitu mudah. Ia mungkin menjadi lebih sukar jika konglomerat kelaparan yang dimiliki membangunkan reputasi untuk menembak orang selepas menutup perjanjian. Sebenarnya, tidak biasa bagi sesetengah pekerja melompat kapal apabila mereka tahu konglomerat mempunyai pandangannya terhadap syarikat mereka.

Isu ini tidak hanya berkaitan dengan sumber manusia. Perlu diingat bahawa individu yang merekrut, mengupah dan melatih boleh menghabiskan banyak dari segi masa keseluruhan organisasi dan wangnya.

Isu Perakaunan
Setiap syarikat mempunyai cara sendiri untuk mengenal pasti pendapatan dan perbelanjaan tempahan. Yang mengatakan, ia boleh menjadi sangat sukar untuk menggabungkan kaedah-kaedah perakaunan bersama-sama dan boleh membuat sukar bagi penganalisis Wall Street yang mengikuti syarikat jenis konglomerat untuk memahami semua kaedah yang digunakan.

Tetapi di sebalik masalah yang berkaitan dengan pelbagai kaedah perakaunan adalah persoalan keselamatan dan pengawasan. Dengan kata lain, apabila sebuah organisasi mempunyai banyak lokasi di seluruh negara atau di seluruh dunia, sukar untuk memastikan bahawa individu-individu yang menjaga setiap buku segmen menjadi jujur ​​dan menggunakan kaedah perakaunan yang betul.

Walaupun ketika melihat GE, penganalisis sering mengkritik keupayaan pengurusan untuk menyatakan dengan jelas hasil operasi perniagaan syarikat. Ia semata-mata menjadi usaha yang memakan masa untuk menilai setiap segmen perniagaan dengan merit sendiri, membandingkannya dengan rakan-rakan seperjuangan dalam industri dan menentukan sama ada pengurus memperuntukkan sumber dalam bahagian itu dengan cara yang paling optimum untuk pertumbuhan pemegang saham.

Keras Untuk Menjadi Terbaik
Menjadi "baja dari semua perdagangan" tidak semestinya sesuatu yang buruk. Sekali lagi, apabila organisasi mempunyai tangan dalam pelbagai perniagaan, ia berpotensi untuk mengurangkan cyclicality pendapatan bersihnya.

Walau bagaimanapun, apabila sesebuah organisasi mempunyai beberapa perniagaan di bawah tali pinggangnya, sukar bagi pihak pengurusan untuk menumpukan perhatian untuk membina satu perniagaan tertentu. Dengan sambungan, ini boleh menghalang syarikat daripada menjadi (atau baki) yang terbaik dalam mana-mana perniagaan.

Pelabur cenderung untuk berduyun-duyun untuk syarikat yang terbaik di kelas, bukan pemain menengah atau tertiari.

Sulit untuk Menilai
Di Wall Street, penganalisis terlatih dan didakwa mengikut sektor atau industri tertentu. Sebagai contoh, sesetengah penganalisis mengikuti pembuat, manakala yang lain mengikuti pembuat keluli.

Oleh kerana penganalisis cenderung mengkhususkan diri dengan cara demikian, sedikit yang dibenarkan mengikuti konglomerat.
Sebagai contoh, sesetengah perniagaan dinilai pada harga jualan atau asas harga dari buku, seperti peruncit. Perniagaan lain, seperti syarikat permainan dan hiburan, menggunakan metrik aliran harga kepada tunai. Tetapi apa yang berlaku jika konglomerat mempunyai pelbagai jenis perniagaan di bawah payungnya? Apakah kaedah terbaik untuk digunakan untuk syarikat keseluruhan? Dan bagaimanakah anda membandingkan nilainya dengan konglomerat lain?

Sekali lagi, ini boleh menjadi penghalang utama dalam hal penajaan Wall Street, tetapi pada sisi positif, saiz dan kemampuan konglomerat membuat biasanya bank-bank pelaburan bersungguh-sungguh untuk memberikan perkhidmatan mereka.

Nilai Benar Dapat Diketahui oleh Breaking
Oleh kerana sukar untuk konglomerat untuk memperoleh penajaan penganalisis, dan / atau pernah memiliki nilai penuh asetnya yang direalisasikan oleh masyarakat pelaburan, ia mungkin mempunyai sedikit pilihan tetapi untuk berpisah, dan biarkan setiap segmen perdagangan sebagai entiti yang berasingan.

Ini boleh menjadi pengalaman positif bagi para pemegang saham, tetapi sering mengambil masa beberapa tahun untuk pengurusan untuk menghargai strategi ini dan bertindak sepenuhnya.

Bottom Line
Konglomerat mempunyai potensi untuk menjana jumlah wang yang besar untuk para pemegang saham mereka, tetapi dengan peluang itu datangnya risiko yang harus dipertimbangkan semua calon pelabur.

Untuk lebih mendalam tentang perkara ini, lihat Conglomerates: Cash Cash Atau Chaos Korporat?