Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK CHKChesapeake Energy Corp3 96 + 5. 75% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) meningkat 93% bulan, pada bulan Ogos 2016. Chesapeake berada di tengah-tengah perubahan yang mengagumkan dari hampir kebangkrutan pada awal tahun 2016, apabila syarikat itu bergelut dengan beban hutang yang membebankan dan penurunan harga tenaga dan banyak yang mengharapkannya untuk mengisytiharkan muflis. Kerana ketakutan ini telah merosot, stok telah naik lebih tinggi.

Chesapeake telah menjadi salah satu pengeluar utama gas asli dengan perkembangannya yang agresif dan teknik perintis untuk mengeluarkan gas asli. Malah, ia adalah salah satu syarikat pertama yang memulakan fracking di Marcellus Shale. Syarikat itu mengalahkan dirinya sendiri dengan mengambil terlalu banyak hutang semasa ledakan dalam pengeluaran gas asli, dan mendapati dirinya tidak dapat memenuhi kewajiban jangka pendek ketika harga gas alami berkerumun. Dalam beberapa cara, Chesapeake menjadi mangsa kejayaannya sendiri, kerana fracking menyebabkan kos pengeluaran yang rendah menyebabkan peningkatan pesaing. Sebaliknya, kos meningkat seiring dengan peningkatan permintaan para pekerja dan kontraktor. Istilah yang lebih panjang, peningkatan dalam pengeluaran menyebabkan penurunan harga.

Harga Gas Asli yang Meningkat

Pemangkin utama bagi kenaikan harga saham Chesapeake adalah pemulihan harga gas asli, yang telah meningkat 60% dalam tempoh enam bulan yang lalu. Perhimpunan ini mengurangkan tekanan kira-kira Chesapeake, kerana ia meningkatkan nilai hak penggerudian syarikat, pegangan tanah dan rizab. Ini mengurangkan keprihatinan di kalangan pelabur kredit bahawa Chesapeake tidak solven, dan oleh itu meningkatkan keyakinan terhadap harga saham syarikat.

Selain itu, trend jangka panjang kelihatan menyokong harga gas asli yang lebih tinggi, memandangkan pasaran menanggung harga tenaga telah mengakibatkan penurunan tahunan sebanyak 15% dalam pengeluaran gas asli pada tahun 2016, berdasarkan kaji selidik oleh Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA). Ini berbanding tiga kali ganda pengeluaran gas syal antara tahun 2010 dan 2015. Walaupun pengeluaran menurun, penggunaan gas asli terus meningkat, terutamanya kerana peraturan EPA memimpin loji kuasa untuk beralih dari arang batu ke gas asli.

Penstrukturan Semula Hutang

Walaupun penurunan pengeluaran dan peningkatan penggunaan adalah pemangkin jangka panjang yang kuat untuk Chesapeake, mereka tidak bermakna jika syarikat itu dipaksa untuk mengisytiharkan muflis kerana ia tidak dapat memenuhi kos jangka pendek dan pembayaran hutang. Syarikat itu dapat mengelakkan hasil ini dengan bersetuju untuk menjanjikan hampir semua asetnya sebagai cagaran untuk mendapatkan garis kredit $ 4 bilion. Di samping itu, ia dapat menjual sejumlah asetnya di atas harga pasaran mereka, yang menunjukkan bahawa aset di lembaran imbangannya mungkin dinilai lebih rendah.

Chesapeake menggunakan hasil ini untuk mengundurkan sebahagian hutangnya yang paling membebankan. Pasaran bereaksi dengan baik untuk perkembangan ini. Sebagai contoh, bonnya yang tamat pada bulan Mac 2023 melonjak 20%, dan harga saham Chesapeake melonjak 60% dalam dua hari dagangan berikutnya. Peningkatan kredit dan ekuiti yang sepadan adalah isyarat bahawa asas jangka pendek dan panjang telah bertambah baik dengan garis kredit baru dan pelonggaran kewajiban jangka pendek. Pada dasarnya, Chesapeake telah membelinya lebih banyak masa untuk menetapkan kunci kira-kira dan menjadi aliran tunai yang positif.

Pengurangan Kos

Chesapeake telah mengurangkan kos dengan hampir 30% berbanding tahun sebelumnya dengan menutup pengeluaran yang paling mahal, simpanan daripada hutang yang disusun semula dan penambahbaikan dalam operasi. Di samping rundingan dengan pemiutang, syarikat itu mula berbincang dengan para pembekal dan kontraktornya untuk mengurangkan kos. Kebanyakan kontrak ini ditandatangani semasa kemunculan ledakan dalam pengeluaran gas asli, apabila permintaan tinggi untuk pekerja dan kontraktor dalam bidang gas asli. Pengurangan pengeluaran telah menyebabkan permintaan menurun, dan Chesapeake dapat mengambil kesempatan.