Jika anda ingin melabur dalam bon yang tidak sensitif kepada turun naik kadar faedah AS, maka anda mungkin mempertimbangkan PowerShares Portfolio Dim Sum China Yuan (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23). +0. 89% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) dana dagangan pertukaran (ETF). Tujuan ETF ini adalah untuk mengesan prestasi Citi Custom Dim Sum Bond Index. Bon ini diselesaikan di luar Tanah Besar China dan sering dikeluarkan di Hong Kong oleh kerajaan dan syarikat. Ramai pelabur akan melihat perkataan 'China' dan 'bon' untuk pergi bersama dengan hasil dividen tahunan sebanyak 24% dan segera menganggap ia untuk pelaburan. Walaupun ini mungkin keputusan yang baik, terdapat beberapa risiko untuk dipertimbangkan. (Untuk lebih, lihat: Melabur di China .)

Semua nombor di bawah adalah pada 30 April 2015.

Risiko

Selepas melihat apa yang ETF menjejaki, langkah seterusnya harus selalu menjadi nisbah perbelanjaannya. Dalam kes ini, nisbah perbelanjaan adalah 0. 45%, yang sangat hampir dengan purata 0. 46% nisbah perbelanjaan yang terdapat di seluruh alam ETF. Oleh itu, ini bukan keprihatinan besar.

Kekurangan kecairan, sebaliknya, adalah satu punca yang perlu diambil perhatian. Sebagai contoh, jumlah dagangan purata harian untuk DSUM adalah sekitar 55,000 saham. Perdagangan tipis seperti ini membawa kepada banyak turun naik dan boleh bererti kesukaran bergerak masuk dan keluar dari kedudukan. Pada masa penulisan ini, DSUM didagangkan pada $ 24. 34 setiap saham. Tawaran itu ialah $ 24. 33 dan meminta $ 24. 41. Ini adalah penyebaran tawaran yang agak luas, yang bukan apa yang anda mahu lihat. Jika anda akhirnya memulakan kedudukan di DSUM, pastikan anda menggunakan perintah had berbanding dengan pesanan pasaran. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar Bid-Ask Spread .)

Satu lagi risiko ialah kerajaan China dan beberapa syarikat memegang banyak U. S. hutang. Jika dolar AS terus meningkat, ia boleh menyebabkan peningkatan risiko kredit. Dolar harus terus menghargai pada masa akan datang disebabkan oleh inisiatif pencetakan wang secara besar-besaran yang dimulakan oleh Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of Japan (BOJ).

Bank pusat China hanya menurunkan nisbah keperluan rizab bagi semua bank sebanyak 100 mata asas, yang dilakukan untuk memerangi pertumbuhan yang perlahan. Ini adalah satu lagi usaha negara yang terdesak dan tiruan untuk membina semula pertumbuhan, tetapi ia tidak akan berkesan sepanjang jangka panjang. Sebenarnya, China mempunyai sedikit peluang untuk menyampaikan 7% pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) untuk tahun ini. Saya akan terkejut jika China memenuhi jangkaan itu. Pendirian anti korupsi China, perbankan bayang-bayang, dan pasaran hartanah yang terlalu panas sehingga tidak akan berakhir dengan baik. Tetapi China harus pulih terima kasih kepada pertumbuhan sebenar dalam banyak industri. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana GDP China Dihitung .)

Walaupun anda mengecualikan semua angin kepala yang berpotensi untuk DSUM, ini adalah ETF yang telah menyusut 0.45% sepanjang tahun lalu. Untuk memberikan gambaran yang lebih besar, DSUM dibuka pada $ 24 pada bulan September tahun 2011. Ia kini berdagang pada $ 24. 34. Hasil 24% adalah ditambah, tetapi itulah yang anda dapatkan. Adakah hasil 3. 24% bernilai risiko yang disebutkan di atas? Mungkin tidak. (Untuk lebih lanjut, lihat: Risiko Melabur dalam Pasaran Muncul .)

Bottom Line

DSUM adalah ETF direka unik, tetapi unik tidak harus sama dengan pertimbangan pelaburan. Anda perlu melakukan yang lebih baik dalam ETF berkaitan bon yang lain. DSUM mungkin akan kekal sebagai pelaburan dividen yang selamat dalam masa terdekat, tetapi nisbah risiko / ganjaran tidak menarik. Jika bahagian bawah China dan jumlah dagangan bertambah sementara hasilnya tetap utuh, DSUM mungkin bernilai lagi. Tetapi itu sudah lama dari sekarang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pasaran yang Muncul dan Jalan Keuntungan: ETF China .)

Dan Moskowitz tidak mempunyai kedudukan dalam DSUM.