Brazil adalah negara yang menarik dan bermaklumat bagi pelabur dan penganalisis dasar awam. Hanya sedikit, jika ada, ekonomi pasaran dunia yang sedang berkembang menunjukkan banyak pergolakan politik atau kewangan dalam tempoh lima tahun antara 2011 dan 2016. Ini adalah kisah pertumbuhan, inflasi, kemelesetan, rasuah, skandal presiden dan, akhirnya, perubahan besar dalam pasaran mata wang .

2011: Kebimbangan Antarabangsa Mengenai Real Overvalued

AD:

Semasa pertengahan tahun 2011, persetujuan ahli adalah bahawa real Brazil (BRL) berada di antara mata wang yang paling banyak dinilai di dunia. Persidangan Pertubuhan Perdagangan dan Pembangunan PBB (UNCTAD) menyimpulkan pada bulan April 2011 bahawa mata wang Brazil didagangkan 80% lebih tinggi daripada tahap "optimum" jangka panjang (istilah "optimum" di sini merujuk kepada konsep berasaskan nilai asal yang diperkenalkan oleh UNCTAD, di mana mata wang yang cekap berharga dapat mengembalikan sumber ekonomi kepada sektor yang mempunyai produktiviti tertinggi).

- Dalam pendapatnya yang diterbitkan, UNCTAD berpendapat bahawa realiti Brazil telah mengalami kronik terlalu tinggi sejak berakhirnya tempoh inflasi yang tinggi di Brazil pada tahun 1990-an, walaupun trend meningkat berikutan krisis kewangan antarabangsa 2008. Salah satu sebab yang berpotensi ialah permintaan asing yang meningkat bagi aset Brazil dan produk domestik yang, kerana harga mereka sebenarnya, menawar kos mata wang Brazil dalam pasaran forex. Yang nyata melanda titik tinggi R $ 1. 50 per U. S. dollar (USD) pada 2011.

AD:

Perkara-perkara yang terlalu banyak penilaian kerana, seperti yang ditunjukkan UNCTAD, mata wang yang tidak adil membuat penyelarasan antara perbelanjaan dan keputusan pelaburan. Ia juga merangsang dasar fiskal Brazil, kerana pembiayaan hutang kerajaan lebih mahal dalam keadaan overvaluasi mata wang.

Brazil memasuki 2012 dalam keadaan yang mengganggu. Kos sara hidup untuk keluarga Brazil semakin meningkat, memaksa negara mengambil kadar faedah yang tinggi untuk meletakkan pengapit inflasi domestik. Walau bagaimanapun, hampir setiap mata wang global utama yang lain telah menurunkan nilai dalam menghadapi dasar kewangan yang mudah. Kesannya adalah kehilangan nilai BRL di rumah dan mendapat nilai di semua pasaran antarabangsa.

2012-2014: Penurunan Nilai Sasaran

Tempoh antara 2012 dan 2014 menyaksikan usaha penurunan nilai yang kuat oleh pihak berkuasa kewangan Brazil. Menteri Kewangan Guido Mantega telah memanggil lebih banyak inflasi selama bertahun-tahun, tetapi dasar pro-inflasi politik tidak popular.

Kadar faedah yang disasarkan mula jatuh pada Ogos 2011, tetapi BRL benar-benar mula kehilangan tekanan pada pertengahan 2012. Bank pusat menetapkan matlamat dasar R $ 2. 50 setiap USD menjelang 2015, tetapi pam pam mungkin terlalu agresif. Kadar faedah jatuh dari 12.5% ke tahap rekod yang rendah 7. 32% dalam masa 11 bulan sahaja. Menjelang bulan Oktober 2012, sebenar sudah ada sekitar R $ 2. 00 setiap USD.

Pelabur ekuiti antarabangsa beralih perhatian mereka dari pasaran baru muncul pada tahun 2013, sebahagian besarnya disebabkan oleh pertumbuhan pasaran saham yang kukuh di Amerika Syarikat. Walaupun jangkaan kestabilan harga pada tahun 2014, sebenar menunjukkan kelemahan yang berterusan. Harga BRL merosot berbanding dolar sebanyak 9. 5% pada suku ketiga 2014, prestasi kedua terburuk di kalangan pasaran baru muncul di sebalik ruble Rusia.

2015: Kegawatan Ekonomi

Sebahagian daripada selekoh BRL pada akhir 2014 dan awal 2015 adalah sebagai tindak balas kepada pengundian yang kuat untuk Presiden Dilma Rousseff. Rousseff dianggap sebagai anti-pasaran oleh pelabur antarabangsa. Sebenarnya, banyak kelembapan penting yang diberikan tepat pada masanya selepas Rousseff mendapat tinjauan terhadap Marina Silva.

Yang nyata adalah jatuh bebas pada akhir tahun 2015. Inflasi yang berleluasa, yang mencapai kira-kira 11% menurut pengukuran rasmi, telah digabungkan dengan kegagalan yang dirasakan oleh kerajaan yang diterajui Rousseff untuk meneruskan dasar pro-pertumbuhan. Pada akhir Disember, Brazil menaikkan upah minimum untuk penjawat awam walaupun menghadapi cabaran fiskal yang besar. Pelabur bertindak balas dengan lambakan pasaran mata wang sebenar, tidak yakin kelas politik sanggup menangani masalah ekonomi dengan serius. BRL akan menamatkan tahun di atas R $ 4. 00 setiap USD, tertinggi sejak 2002.

2016: Presiden Lula Ditahan; Real Soars

Pada 4 Mac 2016, Brazil digegarkan oleh skandal politik apabila polis persekutuan menahan bekas Presiden Luiz Inacio Lula da Silva ("Lula") kerana rasuah dan pengubahan wang haram. Walaupun menarik akibatnya, berita itu bukan kejutan yang lengkap; Presiden Lula telah lama dikaitkan dengan penyiasatan yang melibatkan petrobras minyak semi-awam Brazil Petrobras (NYSE: PBR

PBRPetrobras11 17 + 4. 49% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan berbilion-bilion dolar dalam rasuah dan sogokan. Real Brazil melonjakkan berita tentang penangkapan itu, mungkin kerana harapan bahawa pergolakan politik Brazil akan menghalang dasar pro-pertumbuhan dan memulihkan kepercayaan di negara ini. Masih boleh dilihat jika ahli politik Brazil mempunyai kekuatan untuk mengubah keadaan. Jika tidak ada yang lain, real Brazil adalah kajian kes yang baik di persimpangan ekonomi dan politik.