Dana bon global secara alamiah cenderung mempunyai tahap risiko dan turun naik yang lebih tinggi daripada dana bon tempatan, walaupun terdapat pengecualian tentu saja. Tetapi Dana Global Bond Franklin Templeton (TPINX) merupakan salah satu dana paling berani dalam kategori bon dunia bon dana yang diklasifikasikan oleh Morningstar Inc. Ia mengambil pendekatan fundamental yang berlainan dalam falsafah pelaburannya berbanding kebanyakan jenis dana bon yang serupa, dan ia telah mengatasi majoriti rakan sebaya dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ketahui apa yang menjadikan pengurus portfolio dana ini dan mengapa dia berjaya.

Gaya Pengurusan Portfolio

Pengurus Portfolio Michael Hasenstab telah mengambil jalan yang unik dalam pemilihan sekuriti untuk dana ini. Dia banyak berinvestasi dalam hutang pasaran yang sedang berkembang, yang menyebabkan portfolio bergerak dengan ketara dalam korelasi dengan aset yang lebih berisiko. Dana bergerak lebih rapat seiring dengan stok daripada hampir semua dana bon lain. Hasenstab juga mengambil kedudukan pendek berbanding yen dan euro, yang mengurangkan pulangan apabila kedua-dua mata wang tersebut menguatkan berbanding dolar AS. (Untuk lebih lanjut, lihat: TPINX: Gambaran Keseluruhan Templeton Global Bond Fund .)

Walau bagaimanapun, gaya pemilihan dan pengurusan keselamatannya telah menghasilkan keputusan jangka panjang untuk dana ini, dan ini bersama dengan kumpulan penganalisis sokongan yang kukuh dan yuran yang rendah telah memperoleh dana penarafan emas oleh Morningstar . Dana itu memiliki hampir tidak ada apa-apa yang dikeluarkan oleh U. S., Jepun atau zon Euro dan menumpukan kepada hutang di pasaran kurang maju. Pada ketika ini, pegangan bon dalam dana itu adalah kira-kira dua pertiga yang dilaburkan dalam hutang baru dan 80% pegangan mata wang juga berada dalam sektor ini.

Hasenstab mewajarkan pegangan pendeknya terhadap yen dan euro kerana dia kini percaya bahawa mereka bersedia melemahkan akibat pelonggaran kuantitatif. Tetapi dia berhati-hati terhadap tekanan inflasi global, yang dia rasa boleh menyebabkan kerugian kekal. Atas sebab ini, beliau mengurangkan tempoh pegangan dana kepada hanya 0. 2 tahun pada bulan Ogos dari tempoh sebelumnya satu tahun pada 2014.

Proses pengurusan asas Hasenstab bermula dengan mengenal pasti nilai dalam mata wang, hutang berdaulat, faedah kadar di negara-negara yang mempunyai asas kewangan yang sama baiknya atau sekurang-kurangnya bertambah baik. Dia membeli orang-orang yang dia rasa kurang dinilai oleh pasaran awal dan kemudian memegang mereka untuk jangka panjang untuk melihat bagaimana mereka melakukan. Dia melabur secara besar-besaran dalam hutang Ireland di tengah-tengah krisis 2011 di zon Euro, dan bahkan membeli beberapa hutang Hungaria, yang bahkan kurang stabil. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kajian Kes Prestasi Bon Global Templeton .)

Beliau juga mempunyai kelebihan menjual di dalam hutang Mexico dan Brazil pada suku ketiga 2015 dan menambah beberapa mata peratusan nilai hutang mereka kepada portfolio juga. Beliau juga membeli kepentingan besar dalam bon dari kerajaan Korea Selatan pada tahun 2004. Kriteria pemilihannya tidak memerlukan rekod fiskal yang sempurna - dia hanya mencari trend yang bertambah baik.

Pendekatan ini untuk membeli sekuriti telah menimbulkan beberapa jualan yang besar dalam jangka pendek, tetapi pelabur jangka panjang telah menuai manfaat gaya pengurusan Hasenstab. Dana itu telah mencatatkan pulangan purata tahunan sebanyak 6. 1% sejak Hasenstab mengambil alih dana itu pada bulan Disember 2006, yang menduduki tempat kedua daripada 46 dana yang sama.

Bottom Line

Dana Templeton Global Bond mungkin tidak sesuai untuk pelabur konservatif yang mengelakkan turun naik. Tetapi dana itu telah memberikan pulangan yang mantap sepanjang 10 tahun yang lalu terima kasih kepada gaya pengurusan Hasenstab, yang telah mengikuti jalannya sendiri ketika datang ke pemilihan keselamatan. Pelabur yang bersedia untuk mengambil risiko yang lebih tinggi dengan portfolio pendapatan tetap mereka boleh mendapat ganjaran dari dana ini dari masa ke masa. (Untuk lebih lanjut, lihat: TPINX: Templeton Global Bon 5 Analisis Holdings Utama .)