Kita semua telah mendengar bahawa amaran di mana-mana: "Prestasi lalu tidak menjamin hasil masa depan. "Namun, melihat satu menu dana bersama, katakan, rancangan 401 (k) anda, sukar untuk mengabaikan orang-orang yang telah menghancurkan persaingan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Pada satu tahap, masuk akal bahawa pulangan satu tahun atau lima tahun dana cenderung membawa banyak berat. Kecuali pelabur mempunyai masa dan kemampuan untuk menyiasat setiap bakul sekuriti sendiri, mereka mungkin bergantung pada maklumat yang tepat di hujung jari mereka.

Tapi apakah hasil sejarah merupakan penunjuk yang baik hasil di jalan? Data akan kelihatan sebaliknya. Satu kajian melihat data reksa dana sepanjang tempoh 16 tahun dan mendapati hanya 7. 8% daripada 100 pengurus dana teratas dalam mana-mana tahun tertentu mengekalkan perbezaan tahun berikutnya.

Laporan berasingan oleh Standard & Poor menunjukkan bahawa hanya 21. 2% saham domestik dalam kuartil teratas penghibur pada tahun 2011 tinggal di sana pada tahun 2012. Dan sedikit lebih daripada 7% kekal dalam kuartil teratas dua tahun kemudian.

Prestasi Mutlak Dana Runcit di Kuartil Paling Teratas pada 2011

Sumber: Standard & Poor's

Sejarah Sering Tidak Ulangi

Mengapa keputusan masa lalu tidak dapat dipercayai? Sekiranya tidak membintangi pengurus dana dapat meniru prestasi mereka tahun demi tahun?

Sudah tentu, beberapa dana yang didagangkan secara aktif mengalahkan persaingan yang agak kerap sepanjang tempoh yang panjang. Tetapi yang tidak dapat dipertikaikan dari pasaran bermakna bahawa walaupun fikiran terbaik dalam perniagaan akan beranjak dari tahun ke tahun.

Kajian oleh firma pelaburan Robert W. Baird & Co. melihat fenomena ini. Apa yang ditemui oleh syarikat itu, walaupun di kalangan pengurus dana yang melampaui pasaran selama jangka 10 tahun, ramai yang mengalami dua atau tiga tahun yang membentang di mana mereka melarikan diri.

Terjemahan: Jika anda melihat hasil terbaru dari dana dan angka-angka yang tidak mengesankan, sukar untuk mengetahui apakah itu pengurus buruk yang mengalami tahun buruk atau pengurus baik mempunyai tahun yang buruk.

Terdapat sebab yang lebih asas untuk tidak mengejar pulangan tinggi. Sekiranya anda membeli saham yang melampau pasaran - katakan, yang naik dari $ 20 hingga $ 24 sesaham sepanjang tahun - ia mungkin hanya $ 21. Dan apabila pasaran menyedari keselamatan adalah overbought, pembetulan terikat untuk mengambil harga lagi.

Begitu juga dengan dana, iaitu sekumpulan saham atau bon. Sekiranya anda membeli selepas kenaikan harga, sangat kerap kes keseimbangan akan menurunkannya.

Apa Yang Sangat Penting

Daripada melihat apa yang berlaku pada masa lalu, pelabur lebih baik dengan mempertimbangkan pelbagai faktor yang mempengaruhi keputusan masa depan.Dalam hal ini, ia mungkin membantu untuk belajar dari Morningstar, salah satu firma penyelidikan pelaburan terkemuka di negara ini.

Kembalinya pada tahun 1980-an, syarikat itu menetapkan penarafan bintang kepada setiap dana berdasarkan pulangan yang diselaraskan risiko. Walau bagaimanapun, kajian menunjukkan bahawa skor ini menunjukkan sedikit hubungan dengan kejayaan masa depan.

Morningstar sejak itu memperkenalkan sistem penggredan baru berdasarkan lima P: Proses, Prestasi, Orang, Ibu Bapa dan Harga. Dengan sistem penarafan baharu, ia melihat strategi pelaburan dana, panjang umur pengurusnya, nisbah perbelanjaannya dan faktor lain yang berkaitan. Dana dalam setiap kategori mendapat penarafan Emas, Perak, Gangsa atau Neutral.

Juri masih keluar sama ada kaedah baru ini akan lebih baik daripada yang asal. Walau apa pun, ia adalah pengakuan bahawa hasil sejarah, dengan sendirinya, hanya menceritakan sebahagian kecil cerita.

Jika terdapat satu faktor yang secara konsisten menghubungkan dengan prestasi yang kuat, itu adalah yuran. Ini menerangkan populariti dana indeks dan ETF, yang pada kos yang lebih rendah daripada dana yang diperdagangkan secara aktif, mencerminkan indeks pasaran.

Menurut Vanguard, sejumlah 68% daripada nilai nilai besar cap telah mengatasi penanda aras mereka dalam tempoh 10 tahun yang lalu. Apa yang ditunjukkan ini adalah, memandangkan kerumitan pergerakan saham, sukar bagi pengurus mahir untuk memilih pemenang yang mencukupi untuk membuat tag harga yang lebih tinggi dari dana mereka.

Bottom Line

Ia menggoda untuk menilai dana bersama berasaskan pulangan yang baru-baru ini. Tetapi jika anda benar-benar ingin memilih pemenang, perhatikan sejauh mana ia bersedia untuk kejayaan masa depan, bukan bagaimana ia berlaku pada masa lalu. Untuk latar belakang, lihat Tutorial Tutorial Asas-asas Reksa Dana dan 3 Strategi untuk Reksadana Perdagangan .