International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBM International Business Machines Corp151 35 + 0 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu daripada syarikat teknologi tertua dan terbesar di bursa saham AS, dan mempunyai permodalan pasaran $ 144 bilion pada Jun 2016. Antara 2006 dan 2016, saham IBM meningkat daripada $ 77. 10 berdasarkan asas dividen kepada $ 146, pulangan sebanyak 87. 6%. Prestasi kewangan bercampur, tetapi pendapatan kekal kukuh dan dividen terus berkembang. Walau bagaimanapun, keyakinan pelabur telah membubarkan inisiatif potensi dan jangka panjang IBM jangka panjang. Syarikat itu telah berjuang untuk mengumpulkan bahagian pasaran dalam kategori penting baru, menyebabkan penjualan yang mengakibatkan nisbah penilaian yang sangat rendah.

Sejarah Harga Saham

Saham IBM meningkat daripada $ 77 pada bulan Jun 2006 kepada puncak $ 129 sebelum kemalangan pasaran saham. November 2008 menyaksikan titik rendah saham, yang jatuh di bawah $ 70 pada satu ketika. IBM pulih dengan cepat dari kemalangan pasaran saham, meningkat kepada hampir $ 210 pada Mac 2012, tetapi stok menembusi harga di sekitar harga itu, gagal untuk menghargai dengan ketara untuk setahun penuh. Saham-saham mula menurun pada 2013, dengan pelarasan utama yang berlaku pada bulan Oktober 2014 dan musim panas tahun 2015. Nisbah penilaian menarik dan hasil dividen yang tinggi membawa pelabur konservatif kembali ke dalam kisah apabila keadaan pasaran merosot pada awal 2016, memacu hampir 7. 5% peningkatan ke atas indeks penanda aras besar pada separuh pertama tahun ini.

Keputusan Kewangan

IBM tidak menyampaikan pertumbuhan hasil yang mampan dari tahun 2006 hingga 2015. Pendapatan $ 91 bilion pada tahun 2006 dan $ 81. 7 bilion pada tahun 2015, menjadikan kadar pertumbuhan purata 10 tahun kepada -1. 08%. Jualan memuncak pada tahun 2011 pada $ 106. 9 bilion dan kemudian menurun dalam empat tahun berturut-turut. Penganalisis mencadangkan bahawa IBM kehilangan bahagian pasaran dan gagal mendapatkan daya tarikan yang mencukupi dalam kategori strategik seperti analisis awan dan data.

Walaupun pendapatan merosot, margin operasi berkembang. Ia melepasi 19% pada 2012, 2014 dan 2015, meningkat jauh melebihi 13% yang dicapai pada tahun 2006. Keuntungan ini didorong terutamanya oleh peningkatan margin kasar. Ini dicapai dengan melupuskan perniagaan margin rendah, terutamanya anak syarikat perkakasan. Margin yang lebih baik membantu membawa kadar pertumbuhan pendapatan operasi purata 10 tahun kepada 5. 28% dan purata pendapatan pertumbuhan sesaham kepada 10. 67%. Pendapatan sesaham $ 13. 42 pada tahun 2015 hanya melebihi $ 14. 37 pada tahun 2012 dan $ 14. 94 pada tahun 2013.

Walaupun mengecil dan mengalami jualan yang jatuh, IBM juga mengekalkan dividen yang semakin meningkat, yang meningkat setiap tahun, bermula dengan $ 1. 10 pada tahun 2006 dan mencapai $ 5 pada tahun 2015. Syarikat itu mempunyai leverage tinggi, yang mungkin tidak menarik kepada pelabur konservatif yang melihat ketidakpastian dalam penataan strategik gergasi teknologi.

Hubungan Pasaran Ekuiti

Indeks Standard & Poor 500 mengembalikan 61. 5% sepanjang dekad, kira-kira 26 mata peratusan kurang daripada pulangan IBM. IBM berkembang lebih cepat daripada S & P 500, dalam dua tahun sebelum kemalangan pasaran, dan kemudiannya ditarik balik menerusi pemulihan ke 2012. Dari sudut itu, IBM perlahan menyingkat dan merosot, sementara S & P 500 terus berkembang, disokong oleh rendah yang berterusan kadar faedah dan memperbaiki keadaan ekonomi di Amerika Syarikat. Pekali korelasi IBM berbanding dengan SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0.07 Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah 0. 569, menunjukkan hubungan positif dengan nilai penjelasan terhad. Faktor khusus syarikat adalah jelas harga saham.

Peers dan Sektor

IBM jatuh di bawah kumpulan rakan sebaya selepas memandu pulangan yang unggul antara tahun 2010 dan 2012. Sektor Teknologi SPDR Pilih ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 + 0 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) kembali 107. 8% dalam dekad yang menjurus sehingga Jun 2016. Dengan keyakinan pelabur jatuh, saham IBM menyusut turun semasa tempoh boom dari tahun 2012 hingga 2015, di mana saham teknologi melampaui juga -Meningkatkan S & P 500. IBM telah mengatasi beberapa rakan sebaya besar seperti Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50), 49 + 0, 18% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143 50-0.30% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 27% 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang berjaya mengembalikan pulangan sebanyak 174%, 326% dan 122%. Koefisien korelasi IBM berbanding dengan XLK adalah 0. 621, menyokong lagi pentingnya trend penilaian khusus syarikat.