Mereka yang ingin bekerja sebagai penasihat kewangan, sama ada menguruskan aset dan / atau memberi nasihat kewangan kepada pelanggan, boleh mengambil salah satu daripada dua pendekatan umum:

• Daftar dengan negeri mereka atau Sekuriti dan Suruhanjaya Bursa (SEC) sebagai penasihat pelaburan atau wakil penasihat pelaburan, yang akan mengklasifikasikannya sebagai orang yang boleh "memberi nasihat kepada orang lain tentang pelaburan dengan bayaran dan dikehendaki oleh kebanyakan negeri untuk mendaftar atau menjadi berlesen."
• Ditaja oleh peniaga broker dan menjadi wakil berdaftar berlesen di bawah peraturan FINRA.

Banyak perancang kewangan memilih antara kedua berdasarkan perkhidmatan yang mereka ingin sediakan, struktur biaya yang mereka ingin mendapatkan pampasan melalui, dan standard penjagaan (fidusiari vs kesesuaian) yang mereka mahu mematuhi kepada.

Pelesenan dan Kelayakan

Langkah pertama untuk menjadi Penasihat Pelaburan Berdaftar (RIA) adalah lulus peperiksaan Siri 65 (Undang-undang Penasihat Pelaburan Seragam). Walaupun peperiksaan ini ditadbirkan oleh FINRA, para pengambil tidak dikehendaki ditaja oleh peniaga broker kerana kebanyakan ujian berkaitan sekuriti lain. Ujian itu sendiri meliputi undang-undang sekuriti persekutuan dan topik lain yang berkaitan dengan nasihat pelaburan. Ia mempunyai 140 soalan pilihan berganda, di mana 10 adalah soalan pretest yang tidak akan dipertimbangkan ke arah gred terakhir anda. Pelajar dibenarkan tiga jam untuk mengambil peperiksaan dan mesti mendapat gred sekurang-kurangnya 72% untuk lulus.

Penting untuk diperhatikan bahawa walaupun tiada perizinan atau perletakan lain diperlukan untuk menjadi RIA, kebanyakan penasihat akan mendapati agak sukar untuk membawa masuk tanpa kelayakan tambahan, seperti CFP® atau penamaan CFA. Sebenarnya, banyak negeri sebenarnya akan membenarkan penasihat yang membawa penunjukan berikut dengan baik untuk mengetepikan peperiksaan:

• Perancang Kewangan Bersertifikat® (CFP®)
• Analis Kewangan Berkanun (CFA)
• Kaunselor Pelaburan Berkanun (CIC )
• Perunding Kewangan Berkanun (ChFC)
• Pakar Kewangan Peribadi (PFS)

Pendaftaran Persekutuan dan Negeri

Jika anda berniat untuk memberikan nasihat pelaburan atau perkhidmatan pengurusan aset sebagai sumber utama perniagaan, langkah seterusnya untuk menjadi RIA ialah mendaftar dengan SEC atau negeri (s) yang anda ingin lakukan perniagaan. Walau bagaimanapun, anda tidak perlu melakukan ini jika menyediakan perkhidmatan atau nasihat pelaburan semata-mata berkaitan dengan perniagaan anda. Senarai profesional yang layak di bawah pengecualian ini termasuk:

• Akauntan
• Peguam
• Jurutera
• Guru
• Bank
• Peniaga broker
• Penerbit
• Penasihat yang bekerja secara eksklusif dengan Sekuriti kerajaan AS
• Penasihat yang berdaftar dengan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi dan yang menyediakan nasihat pelaburan bukanlah garis utama perniagaan
• Organisasi amal

Firma atau individu yang menguruskan lebih dari $ 100 juta aset diperlukan untuk memfailkan dengan SEC, sementara mereka yang memiliki aset aset yang lebih kecil mesti mendaftar dengan negeri masing-masing.Mana-mana firma atau individu yang bertindak sebagai penasihat pelaburan bagi pihak syarikat pelaburan juga dikehendaki memfailkan dengan SEC, tanpa mengira jumlah aset di bawah pengurusan.

Firma yang mendaftar dengan SEC tidak diperlukan untuk memfailkan dengan negeri-negeri juga, tetapi mereka mesti memfailkan notis pendaftaran SEC dengan setiap keadaan di mana mereka menjalankan perniagaan. Majoriti negeri tidak memerlukan pendaftaran atau pemfailan notis jika penasihat mempunyai kurang dari lima pelanggan di negeri ini dan tidak memiliki tempat usaha di sana. Kebanyakan firma mendaftar dengan entiti ini sebagai sebuah syarikat, dengan setiap pekerja bertindak sebagai wakil penasihat pelaburan (IARs). Perlu diingat bahawa walaupun pendaftaran korporat mungkin membatasi tanggungan kewangan penasihat, ia tidak akan membenarkan dia melarikan diri dari tindakan undang-undang atau peraturan jika RIA melanggar peraturan.

Proses Pendaftaran

Langkah pertama dalam proses pendaftaran adalah untuk membuat akaun dengan Penasihat Pendaftaran Penasihat Pelaburan (IARD), yang diuruskan oleh FINRA bagi pihak SEC dan menyatakan. Terdapat beberapa negeri yang tidak memerlukan ini, jadi penasihat yang hanya menjalankan perniagaan di negara-negara tersebut tidak perlu menggunakan sistem ini. Setelah akaun dibuka, FINRA akan membekalkan penasihat atau firma dengan nombor CRD dan maklumat ID akaun. Kemudian RIA boleh memfailkan Borang ADV dan borang U4 dengan sama ada SEC atau negeri.

Borang ADV adalah dokumen permohonan rasmi yang digunakan oleh kerajaan untuk memohon untuk menjadi RIA. Ia mempunyai beberapa bahagian yang semuanya mesti diselesaikan, walaupun hanya seksyen pertama yang diserahkan secara elektronik kepada SEC atau kerajaan negeri untuk kelulusan. Bahagian II borang berfungsi sebagai dokumen pendedahan yang diedarkan kepada semua pelanggan. Ia mesti menyenaraikan semua perkhidmatan yang diberikan kepada pelanggan, serta pecahan pampasan dan bayaran, kemungkinan konflik kepentingan, kod etika firma, keadaan kewangan penasihat, latar belakang pendidikan dan kelayakan dan mana-mana pihak yang terlibat.

Borang ini juga mesti dimuat naik secara elektronik ke dalam IARD dan diberikan kepada semua pelanggan baru dan bakal calon. Menyediakan dan mengemukakan borang ini biasanya mengambil kebanyakan firma beberapa minggu, dan kemudian SEC harus memberi respons kepada aplikasi dalam masa 45 hari. Sesetengah negeri mungkin bertindak balas sebaik sahaja 30 hari tetapi proses itu, dalam mana-mana kes, sering ditangguhkan oleh permintaan untuk maklumat tambahan dan soalan yang perlu penjelasan. Semua firma yang berdaftar dengan SEC mesti juga membuat program pematuhan bertulis yang komprehensif yang merangkumi semua aspek amalan mereka, dari perdagangan dan pentadbiran akaun ke jualan dan pemasaran dan prosedur tatatertib dalaman.

Sekali SEC meluluskan permohonan, firma itu boleh melibatkan diri dalam perniagaan sebagai RIA dan dikehendaki untuk memfailkan pindaan tahunan kepada Jadual 1 ADV, yang mengemas kini semua maklumat firma yang relevan (seperti jumlah aset saat ini di bawah pengurusan). Selain itu, sementara SEC tidak mempunyai keperluan kewangan atau ikatan khusus untuk penasihat, seperti nilai bersih minimum atau aliran tunai, ia mengkaji keadaan kewangan penasihat dengan teliti semasa proses permohonan.Kebanyakan negeri memerlukan RIA mempunyai nilai bersih sekurang-kurangnya $ 35, 000 jika mereka mempunyai hak jagaan sebenar klien dan $ 10.000 jika mereka tidak; RIA yang gagal untuk memenuhi keperluan ini mesti menyiarkan bon jaminan. (Peraturan untuk keperluan ini, serta beberapa aspek pendaftaran lain, berbeza-beza dari negeri ke negara.)

Alam dan Skop Perniagaan

Mayoritas RIA memilih bentuk pendaftaran ini kerana ia memungkinkan mereka untuk lebih bebas struktur amalannya daripada yang biasanya mereka dapat jika mereka sekuriti berlesen. Wakil berdaftar yang bekerja untuk peniaga broker mestilah selalu membayar peratusan pendapatan mereka sebagai ganti rugi untuk sokongan pejabat belakang dan pengawasan pematuhan mereka, yang mana kebanyakan broker akan mudah mengakui dapat sangat sombong pada waktu-waktu.

Broker juga biasanya bekerja dengan komisen, manakala majoriti RIAs mengenakan caj kepada pelanggan sama ada peratusan aset di bawah pengurusan atau bayaran rata atau jam untuk perkhidmatan mereka. Banyak RIA juga menggunakan firma lain, seperti broker diskaun, untuk menempatkan aset pelanggan mereka dan bukan memegang akaun di dalam rumah, untuk memudahkan penyata dan pentadbiran mereka. Walau bagaimanapun, banyak broker dengan lesen sekuriti juga membawa lesen Seri 65 untuk menawarkan perkhidmatan pengurusan wang profesional seperti program balut.

Pertempuran untuk Pengawasan Pengawalseliaan

Walaupun SEC dan negara-negara mempunyai tanggungjawab mengawasi RIA, FINRA telah menghabiskan beberapa tahun terakhir melobi Kongres untuk mengubah ini. FINRA mendakwa bahawa penyelidikan menunjukkan bahawa SEC tidak dapat mengawasi industri RIA dengan secukupnya, dan sama ada memerlukan lebih banyak sumber untuk berbuat demikian atau tidak perlu mengawasi pengawasan RIA ke Organisasi Pengawasan Sendiri (SRO) seperti FINRA.

Dalam kajian yang dilakukan oleh SEC sendiri pada tahun 2011, ia menunjukkan bahawa ia hanya mempunyai kapasiti untuk mengkaji semula kurang daripada 10% daripada semua RIA di bawah bidang kuasanya pada tahun 2010. FINRA mengekalkan bahawa ia mempunyai sumber untuk mengawasi dan mengkaji secara berkesan semua RIA secara tetap; Walau bagaimanapun, masyarakat RIA telah berjuang untuk menghentikan FINRA daripada menceroboh wilayahnya. Kos mentadbirkan peraturan tambahan ini akan meletakkan beban kewangan yang berat terhadap penasihat, dan banyak firma yang lebih kecil kemungkinan akan dilepaskan.

Banyak RIA juga melihat FINRA sebagai organisasi yang tidak efektif yang berat sebelah terhadap komuniti broker-broker, dan beberapa statistik menunjukkan bahawa FINRA telah memutuskan secara substansial memihak kepada rumah-rumah wayar utama dalam kes-kes timbang tara di mana pelanggan mencari sejumlah besar wang dalam pertikaian transaksional. Para penasihat juga melihat FINRA mengurangkan perlindungan yang diberikan kepada pelanggan RIA sekarang, kerana RIA perlu diwajibkan bertindak secara fidusiari untuk pelanggan mereka setiap saat.

Broker dan wakil berisiko sekuriti hanya perlu memenuhi standard kesesuaian, kelakuan yang jauh lebih rendah, yang hanya memerlukan transaksi tertentu yang dilakukan oleh broker mestilah "sesuai" untuk pelanggan pada masa itu. Piawaian fidusiar menghendaki penasihat tanpa syarat meletakkan kepentingan terbaik klien mereka di depan mereka sendiri pada setiap masa dan dalam semua situasi dan keadaan.Pengawasan FINRA mungkin akan menamatkan piawaian ini untuk penasihat.

FINRA cuba memindahkan rang undang-undang, bertajuk Akta Pengawas Penasihat Pelaburan, melalui Kongres pada tahun 2012, yang akan membolehkannya menjadi SRO untuk RIA. Walau bagaimanapun, rang undang-undang itu ditemui dengan pembangkang kedua-dua parti, dan FINRA mengumumkan pada tahun 2013 bahawa ia tidak mempunyai rancangan untuk memperkenalkan semula rang undang-undang pada masa ini. Walaupun kebanyakan RIA bersukacita atas perkembangan ini, banyak yang masih waspada terhadap FINRA dan sekutunya seperti Institut Perkhidmatan Kewangan. Mereka merasakan bahawa organisasi-organisasi ini hanya membuat pengundian taktikal buat masa ini dan kemungkinan akan membuat percubaan selanjutnya di masa depan untuk mengenakan diri sebagai SRO untuk penasihat pelaburan.

Line Bottom

Penasihat Pelaburan Berdaftar menikmati kebebasan yang lebih besar daripada rakan-rakan mereka dalam industri yang bekerja di suruhanjaya. Mereka juga dikehendaki mematuhi tingkah laku yang lebih tinggi, dan kebanyakan penasihat merasa kuat bahawa ini tidak boleh berubah. Sudah tentu, mereka yang mendaftarkan diri untuk menjadi RIA juga harus bersaing dengan isu permulaan yang biasa yang dihadapi kebanyakan pemilik perniagaan baru, seperti pemasaran, penjenamaan dan lokasi, sebagai tambahan kepada proses pendaftaran. Untuk maklumat lanjut mengenai menjadi RIA, layari laman web SEC .