Jika melabur di modal teroka dan tahap ekuiti swasta melalui portfolio syarikat peringkat awal tidak memberikan kemudahubahan yang cukup, para pelabur boleh mendapat dua leverage dengan UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS Securities Exchange Traded Access Exchange 2011-24 5. 41 Ser-A- Lkd kepada Wells Fargo Business Developm Co16 25 + 0 68% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dana ini menjejaki Indeks Syarikat Pembangunan Perniagaan Wells Fargo, yang terdiri daripada 40 syarikat pembangunan perniagaan (BDC) yang berdaftar dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940.

Syarikat-syarikat yang dikesan oleh BDCL biasanya melabur di peringkat awal syarikat melalui modal teroka atau proses ekuiti swasta yang termasuk pelaburan ekuiti, pinjaman jambatan, pembiayaan mezanin dan pinjaman jangka panjang berdasarkan aliran tunai. Semua BDC dalam perdagangan Indeks Pembangunan Perniagaan Wells Fargo di New York Stock Exchange (NYSE) atau NASDAQ.

Struktur Dana

Dana itu berstruktur untuk memberikan leverage berganda pada perubahan peratusan dalam Indeks Syarikat Pembangunan Perniagaan Wells Fargo. Contohnya, jika indeks yang dijejaki menghargai sebanyak 5% semasa hari perdagangan, keuntungan peratusan meningkat dua kali ganda dan ditambah pada harga penutupan hari sebelumnya. Dalam contoh ini, jika saham ditutup pada $ 15. 00 pada hari sebelumnya, keuntungan 5% diterjemahkan kepada kenaikan harga sebanyak $ 1. 50 hingga $ 16. 50 setiap saham. Kerugian bekerja dengan cara yang sama tetapi sebaliknya.

Oleh kerana pendedahan leverage dana berubah dengan kenaikan harga saham dan penurunan, ia menetapkan semula pendedahannya pada hari pertama setiap bulan. Akibatnya, leverage sebenar boleh berbeza-beza antara reset. Atas sebab ini, pelabur yang mencari leverage double benar perlu membeli saham dengan serta-merta selepas tarikh penetapan semula.

Tidak seperti dana yang diperdagangkan pertukaran (ETF) yang memegang jawatan yang mengarang indeks pelacakan mereka, dana ini disusun sebagai nota yang diperdagangkan pertukaran (ETN). Sebagai ETN, perubahan harga dikira setiap hari dan disokong oleh instrumen hutang tidak bercagar daripada UBS, penerbit dana.

Terbesar Holdings

Kedudukan terbesar di BDCL, pada 17 Mei 2016, adalah ARES Management LP (ARSE ARESAres Management LP18). > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pada 10. 35%, diikuti oleh American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) pada 10. 32% dan Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5). 68 + 0 44% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pada 10. 09%. Perbadanan Pelaburan FS (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dengan peruntukan 8.94%, dan Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41 06 + 0 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pada 6. 28% daripada lima kedudukan terbesar dalam indeks. Kelebihan Cukai dan Hasil Pembahagian

BDC dikenakan cukai di bawah banyak peraturan yang sama yang digunakan untuk amanah pelaburan hartanah (REIT) dan dapat mengoptimumkan faedah cukai dengan memaksimumkan pengedaran kepada para pemegang saham. Misalnya, pengedaran 90% daripada semua keuntungan dan keuntungan modal kepada pemegang saham sebagai dividen bercukai setiap tahun mengakibatkan pengecualian hampir semua cukai korporat. BDC juga boleh mengelakkan cukai eksais persekutuan 4% dengan membayar 98% daripada pendapatan biasa. Dalam BDCL, pendedahan dua kali ganda kepada indeks asas dan faedah cukai memaksimumkan pengedaran menghasilkan hasil dividen 15. 38%.

Metrik Dana

BDCL mempunyai aset di bawah pengurusan (AUM) sebanyak $ 219. 08 juta dan berdagang dengan jumlah purata harian $ 2. 68 juta, berdasarkan 45 hari urusniaga. Dengan nisbah perbelanjaan sebanyak 0. 85%, dana itu berada di hujung kos rendah bagi kategori ETF yang dimanfaatkan. Leverage dua dana menghasilkan beta tiga tahun iaitu 1. 48.

Prestasi Dana

Setelah mencatat kerugian sebanyak 27% pada tahun 2011, BDCL memperoleh 74. 28% pada tahun 2012, diikuti dengan keuntungan 32. 6% pada tahun 2013. Walau bagaimanapun, dana itu tidak dapat mengekalkan kadarnya yang teruk pada tahun 2014, kehilangan 16. 04%, diikuti dengan kerugian sebanyak 33% pada tahun 2015. Pulangan tahun (YTD) 17 Mei 2016, ialah 4. 42%.

Takeaways Kunci

BDCL, dengan leverage berganda dan panjang sepanjang hayat antara reset, harus digunakan hanya sebagai kenderaan perdagangan taktik atau hari dan sesuai untuk hanya pelabur paling toleran risiko. Walau bagaimanapun, terdapat versi dana yang tidak terkumpul bagi pelabur yang berminat untuk terdedah kepada perniagaan peringkat awal. Dana Syarikat Perniagaan UBS E-TRACS Wells Fargo Dana Syarikat (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Sekuriti Akses Dagangan Bursa Jersey 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd untuk Wells Fargo Business Developm Co20 62-0 39% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menjejaki indeks yang sama dalam pembungkus ETN. Dana itu sebenarnya kurang menentu daripada pasaran luas dengan beta lima tahun sebanyak 0. 83 dan boleh menjadi alternatif kepada kelas aset utama untuk tujuan kepelbagaian portfolio.