Dividen adalah permata tersembunyi dunia pelaburan. Rawatan yang sering diabaikan ini merupakan tulang belakang pulangan pasaran saham yang hebat untuk bahagian yang lebih baik dalam satu abad. Dividen pulangan menjana, apabila dilaburkan semula, telah memberikan kami sebahagian besar nombor kompaun yang anda lihat pada seluar jualan yang berkilat di rumah broker tempatan. Satu strategi yang terkenal dan berjaya untuk menunaikan fenomena dividen ini telah mendapat pujian dan cemuhan.

- Strategi pelaburan yang terkenal itu dikenali sebagai Anjing Dow, atau "strategi dividen Dow", dan telah memperoleh reputasi dengan cara yang mudah dan berkesan untuk mengalahkan pasaran dari masa ke masa. Ia melibatkan memiliki 10 saham tertinggi hasil Dow Jones Industrial Average (DJIA), menyeimbangkan semula setiap Malam Tahun Baru. Menjimatkan masa, menjimatkan usaha - kurang mengisi, rasa hebat. Baiklah, mungkin, tapi kita akan dapat.

Dalam tutorial, "Strategi Saham Picking: Anjing Dow," kita menyebut bahawa, "dari tahun 1957 hingga 2003, Anjing mengatasi Dow sekitar 3%, purata kadar pulangan 14. 3% setahun, sedangkan Dow rata-rata 11%. " Baru-baru ini, 2011 menyaksikan Dow Dogs rata-rata 8. 3% manakala Dow Jones hanya dilakukan pada 3. 3%. Walaupun rekod ini cukup menarik, penalaran di sebalik kejayaannya adalah mengapa anda harus mempertimbangkan menggunakan strategi ini.

Strategi

Views berbeza pada strategi dividen Dow. Mereka semua bersetuju bahawa strategi ini mengatasi pasaran, tetapi mereka tidak bersetuju dengan sebabnya. Adakah ia sebab-sebab logik atau semata-mata nasib yang menghasilkan pulangan? Ramai orang berpendapat bahawa strategi Anjing Dow tidak mempunyai merit kerana asasnya. Strategi dividen Dow hanya satu cara untuk memilih satu pertiga daripada stok Dow, yang, dengan menggunakan hasil relatif mereka sebagai penunjuk nilai, lebih cenderung untuk didiskaunkan daripada saudara-saudara Dow mereka. Saham diskaun boleh dilihat dalam beberapa cara berbeza. Pertama, tiada perbezaan nilai relatif antara saham-saham ini dan saham Dow yang lain. Idea ini ialah pasaran telah menilai semua saham dengan betul, termasuk stok hasil tinggi. Walau bagaimanapun, perbezaan pulangan adalah hasil dividen purata yang lebih tinggi antara Anjing dan yang lain. Jika perbezaan ini adalah 3% secara purata, maka itu mungkin dijelaskan oleh hasil yang lebih tinggi pada Anjing. Ramai mengandaikan bahawa pasaran membetulkan harga saham untuk pembayaran dividen. Dalam pergerakan harian, mungkin ia berlaku, tetapi selama berbulan-bulan dan tahun, ramai yang berpendapat bahawa ini tidak mungkin berlaku. Sebaliknya, pasaran sering menghargai syarikat berdasarkan pendapatan semasa dan yang dijangkakan, dengan sedikit perhatian sama ada pendapatan itu dibayar atau tidak seperti dividen.

Kedua, Anjing telah, baik, anjing - mereka telah ditolak harga oleh pasaran, yang menghantar hasil mereka.Dengan mengandaikan bahawa, sebagai sebuah kumpulan, Anjing tidak banyak syarikat yang lebih baik atau lebih buruk daripada yang lain di Dow, idea ini mungkin mempunyai beberapa merit. Benjamin Graham, dalam buku klasiknya "The Intelligent Investor" (1949), menulis bahawa syarikat-syarikat besar hampir tidak pernah pecah; mereka mempunyai beberapa tempoh kejayaan dan masa-masa lain yang mereka perjuangkan. Strategi dividen Dow bukan merupakan analisis fundamental yang mendalam, tetapi ia boleh menjadi petunjuk berguna untuk membantu mencari syarikat-syarikat besar, berjuang (baca: murah) yang Graham bercakap, dan membelinya ketika mereka sedang berjuang, sebelum mereka memulakan tempoh kejayaan mereka.

Ini membawa kita kepada masalah utama dengan strategi Anjing. Hasil sebagai metrik penilaian adalah terlalu mudah untuk digunakan untuk memberitahu kami betapa sebuah syarikat sebenarnya bernilai. Strategi dividen Dow dipimpin oleh penunjuk hasil, yang bukan metrik penilaian benar kepada dirinya sendiri, seperti P / E, harga-untuk-buku atau nombor aliran tunai percuma.

Lagipun, dividen mudah berubah, tidak seperti nilai pendapatan atau buku, dan kebanyakan syarikat di Dow dapat mengubah dividen (dan hasilnya) dalam pertemuan selama 10 minit oleh lembaga pengarah. Dalam erti kata lain, syarikat yang berjaya boleh mula membayar hasil dividen tahunan yang besar untuk menjadi Anjing, atau pelaku miskin dapat mengurangkan dividen mereka dan mengelakkan diri dari rumah anjing. Walau bagaimanapun, ini jarang berlaku dan dasar dividen stok Dow biasanya dipegang pada tradisi pertumbuhan dividen sederhana apabila pendapatan bertambah. Secara umum, syarikat tidak pernah memotong dividen mereka kecuali mereka benar-benar menderita. Yang berkata, hasil, berbanding stok Dow yang lain, boleh menunjukkan saham syarikat mana yang telah jatuh di belakang dan sepatutnya pulih.

Menjadi Pemilik Anjing

Jika anda mahukan Anjing, berikut adalah beberapa petua pemilik untuk diingat. Anda akan memiliki beberapa

• Anjing , jadi hanya terbiasa dengannya. Jika anda tidak boleh, beli dana indeks - sesetengah orang tidak boleh memiliki saham individu. Kerugian dalam saham individu boleh memacu beberapa pelabur kacang. Tiada jaminan. Ini mungkin terdengar gila, tetapi tidak ada jaminan bahawa strategi ini akan berfungsi pada masa akan datang. Oleh itu, lebih baik untuk melindung nilai taruhan anda, dan hanya menggunakannya sebagai senjata lain di dalam senjata anda daripada bertaruh ladang pada strategi ini. Sepuluh hingga 15% daripada portfolio anda masuk akal di sini.
• Sentiasa melabur semula dividen. Sekiranya anda ingin mengalahkan pasaran, gunakan cek dividen suku tahunan untuk membeli lebih banyak saham. Silap mata ini tidak digambarkan pada pengembalian yang anda lihat, tetapi akan meningkatkan angka tersebut dengan baik.
• Strategi ini bukan jangka pendek. Jika anda ingin mengalahkan pasaran, lebih mudah jika anda dapat menggunakan satu emosi yang biasanya tidak menunjukkan: kesabaran.
• Elakkan daripada menekankan pulangan baru-baru ini dan mengecilkan pulangan awal apabila memilih pelaburan. Ia hanya sifat manusia untuk melakukan ini, tetapi hanya apabila ia kelihatan seperti strategi tidak berfungsi lagi, itulah apabila ia dapat mengejutkan dengan pulangan yang terbaik. Sebagai contoh, lihatlah strategi penolakan Warren Buffett yang tidak berteknologi mendapat di era dotcom.Pasaran mengalahkan harga sahamnya, sambil memuatkan saham teknologi. Nah, seperti yang kita lihat, itu satu kesilapan besar.
• Garis Bawah

Anjing mungkin bukan strategi yang paling maju di dunia, tetapi jika anda boleh menambahkannya ke seluruh perkara yang anda lakukan, ia dapat memberi anda beberapa dolar tambahan. Ingat walaupun, bahawa pasaran secara sejarah telah menurun kira-kira sepertiga dari masa itu, dan lebih kurang dua pertiga. Jangan mengharapkan Anjing Dow menjadi berbeza. Jika anda akan berada di pasaran, anda perlu membiasakan diri dengan fakta kehidupan anjing ini.