Sejak penubuhannya pada tahun 1993 dana dagangan pertukaran (ETF) telah menjadi pelaburan yang sangat popular dan telah mengumpulkan aset di bawah pengurusan lebih cepat daripada produk kewangan lain dalam sejarah. Mereka kini membawa kira-kira $ 2. 5 trilion aset dan wang terus mencurahkannya dari kedua-dua pelabur dan institusi masing-masing. Tetapi bilangan ETF yang kini wujud mungkin menjadi permulaan permintaan, terutamanya di antara mereka yang mempunyai objektif pelaburan khusus. Pada ketika ini, persoalan timbul mengenai sama ada terdapat terlalu banyak ETF, dengan sebahagian daripada mereka mencapai objektif yang tidak diperlukan untuk keperluan pelabur.

Objektif Khusus

Gelombang pertama ETF yang datang ke pasaran melabur dalam indeks pasaran yang luas seperti S & P 500 atau Indeks Russell 2000. Tetapi seiring dengan berlalunya masa dan semakin banyak ETF meresap pasaran, penerbit mula membuat lebih banyak dana khas yang memberi tumpuan kepada segmen ekonomi yang sangat sempit. ETF asing muncul yang melabur dalam sekuriti yang berdagang di bursa saham utama sebuah negara asing. Nota dagangan yang diperdagangkan (ETN) muncul yang membawa janji kredit yang dibuat oleh bank penerbit. Dan kemudian banyak penerbit ETF, seperti PowerShares, mula membuat instrumen eksotik yang akan naik dan jatuh dalam gandaan penanda aras yang diberikan, sama ada secara langsung atau terbalik. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengenalan kepada Dana yang Berdagang Pertukaran .)

Trend terkini dalam pasaran ETF adalah beta pintar, di mana para pengurus portfolio membuat pelbagai versi indeks berasaskan tradisional dengan menimbang portfolio lebih banyak ke arah sekuriti tertentu untuk mencapai metrik yang berbeza berat badan. Ini membolehkan ETF mendapat untung dari ketidakcekapan dalam pasaran, seperti stok atau sektor tertentu di pasaran yang penerbit dianggap rendah.

Tidak perlu dikatakan, instrumen yang dilindung nilai ini sering datang dengan tahap risiko dan turun naik yang sangat tinggi, dan harga mereka sering tidak cekap. Contohnya, MSCI EAFE Index IPT Long Enhanced ETN (MFLA) terakhir didagangkan pada bulan Januari 2016. Harga tawaran semasa ialah $ 67. 72 dan harga bertanya ialah $ 155. 75. Jurang monumental ini berlaku apabila aset ETF sangat rendah dan jumlah dagangan sangat tipis. Dan dana beta pintar hanya akan menjadi mainan pintar sehingga ketidakcekapan yang mereka dirancang untuk keuntungan dari tidak lagi wujud.

Satu lagi sebab mengapa terdapat banyak ETF adalah kerana ia hanya lebih murah untuk menjadikannya sekarang. Mana-mana pengurus dana yang boleh mengumpulkan $ 5 hingga $ 10 juta modal benih boleh memulakan salah satu daripada dana ini, dan mencapai titik putus dengan tahap aset yang lebih rendah di bawah pengurusan. Mereka yang menjalankan ETF yang khusus atau aktif-diniagakan dapat menurunkan titik putus ini lebih jauh dengan mengenakan yuran yang lebih tinggi.Ini membolehkan pengurus portfolio baru memasarkan dana mereka ke saluran pengedaran aktif tanpa perlu bersaing dengan pemain utama dalam ruang ETF. (Untuk lebih lanjut, lihat: 5 Kelemahan ETF yang Anda Tidak Perlu Terlihat .)

Tetapi ada juga senarai jam kematian yang dibuat oleh Ron Rowland, editor AllStarInvestor. com. Senarai ini mengandungi ETF yang terkumpul sangat sedikit dalam aset atau mempunyai jumlah dagangan yang sangat nipis, dan dia percaya harus ditutup. Walaupun sangat sedikit dana ini sebenarnya telah ditutup, tiada seorang pun daripada mereka yang menguntungkan, dan Rowland merasakan bahawa mereka mungkin akan menutup pada satu ketika.

Bottom Line

Persoalan sama ada terlalu banyak ETF di pasaran hari ini boleh dijawab dengan melihat pemilihan semasa. Terdapat ETF untuk hampir setiap jenis indeks atau penanda aras kewangan wujud, dan secara aktif menguruskan ETF kini telah muncul yang mengikuti banyak strategi dagangan yang berlainan. Pelabur yang mencari strategi khusus dalam sektor khusus mungkin tidak mendapat tawaran yang sesuai dengannya, sementara yang lain mempunyai banyak ETF yang boleh dipilih. (Untuk lebih, sila lihat: ETF atas dan Apa yang mereka lacak: Tutorial .)