a:

Biasanya, syarikat topi kecil bukan pelaburan yang lebih baik daripada syarikat topi besar. Syarikat cap kecil mempunyai potensi pertumbuhan yang lebih besar, tetapi mereka tidak mempunyai sumber syarikat topi besar, menjadikan mereka lebih rentan terhadap kontraksi ekonomi. Ini ditunjukkan oleh ketidaktentuan syarikat-syarikat topi kecil, yang secara historikal lebih tinggi daripada syarikat topi besar; Sebaliknya, syarikat-syarikat topi kecil menyediakan pulangan purata yang lebih tinggi, terutamanya dalam tempoh masa yang panjang.

Sebagai contoh, dalam tempoh dari tahun 2003 hingga 2013, turun naik dana cap kecil yang diukur dengan sisihan piawai ialah 19. 28. Untuk dana cap modal yang besar, ia adalah 15. 54. (Lebih dari tempoh yang sama, dana cap kecil menghasilkan pulangan purata tahunan sebanyak 9. 12%, dan dana cap besar menghasilkan pulangan sebanyak 7. 12%.) Pendek kata, ini bermakna pulangan dana cap kecil berubah dari purata sebanyak 19. 28 mata peratusan 68% dari masa itu, dan pulangan dana topi yang besar berubah dari purata sebanyak 15. 54 mata peratusan 68% dari masa itu. Variabiliti yang lebih tinggi daripada dana topi kecil mencerminkan kemeruapan yang lebih tinggi.

Syarikat topi besar biasanya merupakan pelaburan yang lebih selamat, terutamanya semasa downswing ekonomi, kerana mereka lebih cenderung untuk mengalami perubahan dalam keadaan perniagaan tanpa bahaya yang besar. Ini menjadikan mereka lebih menarik kepada para pelabur, yang menarik aliran pelaburan yang stabil, yang menyumbang kepada ketidakstabilan mereka. Sebaliknya, syarikat topi besar tidak mempunyai potensi pertumbuhan syarikat topi kecil, kerana saiz mereka menghalang mereka daripada menukar arah dengan cepat dan memanfaatkan peluang-peluang baru.