Sepanjang lima tahun yang lalu, industri ETF telah melonjak dalam populariti. Hanya pada tahun lalu, industri barangan perdagangan yang diperdagangkan global mencapai satu lagi kejayaan, yang mengatasi aset terkumpul $ 3 trilion di bawah pengurusan. Sekarang para pelabur mencari gelombang aset seterusnya untuk meletup di tempat kejadian. Mereka mungkin mendapati ia minggu lalu apabila Eaton Vance melancarkan produk NextShares yang pertama. Dana yang biasanya dipanggil pertukaran dana bersama, diuruskan secara aktif dan didagangkan di nilai aset bersih dana tetapi membawa bayaran yang rendah yang didapati dengan ETF tradisional.

Di mana Anda Boleh Cari Mereka?

Selepas menerima kelulusan konsep itu pada akhir 2014, impian paip Eaton Vance mengenai dana bersama-ETF akhirnya menjadi kenyataan. Lebih dari setahun sejak kelulusannya, Eaton Vance memulakan kerjaya baru bulan ini dengan gelung pembukaan Nasdaq yang hebat. Segmen dana terurus yang diperdagangkan diperdagangkan, yang disenaraikan di bawah EVSTC, dapat membantu memberikan lonjakan seterusnya dalam industri sebagai pengurus pelbagai aset semakin mengamalkan ETF. Yang pertama dana ini tersedia secara eksklusif melalui platform pelaburan Foliofn. Foliofn adalah peniaga broker pertama untuk mengedarkan NextShares, melancarkannya kepada katalog penasihat dan pengguna yang mantap. Platform inovatif syarikat dan teknologi perintis menjadikannya selamat untuk mencapai pasaran.

Para pelabur telah lama menunggu keselamatan dengan struktur asas yang menggabungkan ETF dan portfolio yang diuruskan. Permintaan bahan api untuk produk-produk baru ini adalah keinginan baru-baru ini bagi pengurus aset untuk meningkatkan peruntukan ETF dalam portfolio semasa mereka. Pengurus yang lebih aktif mengamalkan ETFS kerana banyak faedah yang berkaitan dengan kenderaan pelaburan termasuk, yuran yang rendah, kecairan dan kecekapan cukai. NextShares berhasrat untuk memenuhi permintaan ini dan masih membenarkan para pengurus aktif kerahsiaan untuk diperdagangkan dalam portfolio mereka tanpa rasa takut kepada pelabur yang copycat. Produk-produk ini dijangka menyaksikan pertumbuhan dramatik pada tahun-tahun akan datang, dengan harapan dapat menukar beberapa $ 11. 6 trilion dalam dana yang diuruskan secara aktif. Pada bulan-bulan berikutnya, Eaton Vance bersedia untuk melancarkan 18 dana NextShares, yang merangkumi semua kelas aset, dengan harapan ia diterima sebagai dana pertama dan diniagakan secara universal.

Perdagangan Berasaskan Nilai Aset Bersih

Seperti mana-mana aset, ETMF NextShare dibeli dan dijual pada waktu dagangan biasa, tetapi perbezaan terbesar ialah harga mereka selepas penutupan pasaran. Harga pasaran aset-aset ini dikaitkan dengan dana pada hari berikutnya nilai aset bersih (NAV). Dengan mana-mana perdagangan berasaskan NAB, harga akhir dikira sebagai NAV ditambah premium atau diskaun pada masa perdagangan. Memandangkan harga dagangan tidak ditentukan secara tepat masa, pelabur tidak akan mengetahui nilai perdagangan mereka sehingga akhir hari apabila NAB dana ditentukan.

Struktur Asas

Melihat lebih dekat struktur dana Eaton Vance menunjukkan beberapa kesamaan dan perbezaan yang jelas terhadap ETF tradisional dan dana yang diuruskan secara aktif. Oleh kerana dana ini didagangkan sepanjang hari, pengurus dana tidak dikehendaki mendedahkan pegangan setiap hari. Ini adalah kelegaan yang besar bagi pengurus dana yang boleh berdagang dalam portfolio mereka, tanpa kebimbangan mengenai sama ada portfolio mereka sedang meniru. Ini adalah berbeza dengan ETF konvensional di mana pengurus dana dikehendaki mendedahkan pegangan harian. Walaupun struktur dana menggalakkan tahap kerahsiaan, pengurus aktif masih bertanggungjawab kepada pengawal selia dan pembuat pasaran, dengan menyediakan ketelusan yang diperlukan.

Sebaliknya, NextShares sama dengan ETFs di mana ETMFs menawarkan kecekapan cukai dan struktur bayaran yang serupa, yang menjadikan industri ETF berjaya. Terima kasih kepada proses penciptaan dan penebusan yang tidak baik, ETMF boleh memberikan pulangan dengan cukai keuntungan modal yang dikurangkan. Kecekapan cukai yang sedia ada adalah penting kepada pelabur aktif apabila terdapat perolehan yang lebih tinggi dan kemungkinan pengagihan keuntungan modal yang lebih besar. Kualiti ETIF yang paling menguntungkan adalah struktur yuran rendah yang kos penerbit kurang beroperasi daripada dana tradisional yang diuruskan secara aktif. Takaful bersama dana mengenakan bayaran 12b-1, yuran penasihat dan nisbah perbelanjaan, yang boleh membebankan pelabur sehingga 2% daripada aset mereka. NextShares, sebaliknya, mengenakan yuran setanding untuk menjalankan sektor kilang ETF.

Bottom Line

Selepas bertahun-tahun melompat melalui gelung pengawalseliaan, NextShares Eaton Vance akhirnya telah memulakan kerjanya di Pasaran Saham Nasdaq akhir bulan lalu. Setakat ini, mereka boleh didapati secara eksklusif melalui platform perintis Folio Investing. Apabila dana mula mencurahkan aset dan produk baru dikeluarkan kepada orang ramai, NextShares dijangka boleh didapati melalui kebanyakan firma broker. Secara teori, keselamatan baru ini mengambil manfaat daripada ETF dan menggabungkannya dengan peningkatan dana bersama. Sama ada ini membuktikan bahawa masih ada bukti sebenar. Walau bagaimanapun, apa yang kita tahu sekarang adalah pertukaran ini yang diniagakan dana bersama tidak akan menyelesaikan masalah sistemik yang melanda pasaran.