Pilihan perduaan berbeza secara fundamental daripada pilihan konvensional dalam cara pembayaran opsyen tersusun. Pembayaran dari pilihan perduaan bergantung sepenuhnya kepada hasil daripada proposisi "ya" atau "tidak" yang berkaitan dengan sama ada harga aset yang mendasari opsyen didagangkan di atas atau di bawah paras tertentu atau harga mogok pada tamat tempoh. Sebagai contoh, adakah S & P 500 berada di atas 2, 050 sebulan dari sekarang? Atau adakah harga emas berada di bawah $ 1, 200 dua jam dari sekarang atau pada hari ini? Opsyen binari membenarkan pedagang untuk membuat spekulasi mengenai hasil ini. Opsyen perduaan kini tersedia pada pelbagai indeks ekuiti, komoditi, mata wang, dan peristiwa ekonomi daripada firma seperti Nadex, dan juga saham individu dari firma lain. Walau bagaimanapun, fokus kami di sini adalah pada dua pilihan binari yang kini boleh didapati dari Chicago Board Options Exchange (CBOE) - yang mempunyai indeks Volatilitas S & P 500 dan VIX sebagai asas - dan aplikasi mereka ke pasaran ekuiti.

Pembayaran opsyen perantaraan

Pembeli satu pilihan perduaan panggilan akan menerima pembayaran tetap yang ditetapkan terlebih dahulu jika harga aset melebihi harga mogok apabila tamat tempoh. Tetapi jika harga aset didagangkan di bawah harga mogok pada tamat tempoh, pilihan perduaan panggilan tamat tidak bernilai. Begitu juga, pembeli meletakkan pilihan binari menerima pembayaran tetap jika harga aset berada di bawah harga mogok apabila tamat tempoh. Sekiranya harga aset didagangkan di atas harga mogok pada tamat tempoh, opsyen binari yang tamat tidak bernilai.

Ciri "pembayaran tetap atau tidak" ini adalah apa yang memberikan pilihan binari namanya. Sebaliknya, dengan opsyen konvensional, di mana pembayaran daripada pilihan panggilan yang ada di dalamnya bergantung kepada sejauh mana harga aset asas berada di atas harga mogok apabila tamat tempoh. Begitu juga, untuk wang konvensional yang dimasukkan, pembayaran bergantung kepada sejauh mana harga aset asas berada di bawah harga mogok apabila tamat tempoh.

Pilihan binari CBOE - BSZ dan BVZ

Opsyen biner CBOE pada indeks S & P 500 mempunyai simbol ticker BSZ. Harga di mana perdagangan opsyen binari ini mencerminkan kebarangkalian yang dianggap bahawa harga dasar yang mendasari (S & P 500 dalam kes ini) akan ditutup pada atau di atas harga pemogokan yang dipilih pada tamatnya opsyen panggilan, atau di bawah harga mogok untuk meletakkan opsyen .

Harga pilihan binari CBOE dipetik dalam kenaikan sen daripada satu sen kepada 100 sen ($ 1) bagi setiap kontrak. Lebih tinggi kemungkinan kebarangkalian bahawa S & P 500 akan ditutup pada atau di atas tahap tertentu untuk pilihan binari panggilan, semakin tinggi harga opsyen; jika kebarangkalian dianggap 90%, panggilan itu akan didagangkan pada 90 sen.Pilihan binari CBOE mempunyai multiplier sebanyak $ 100; i. e. harga opsyen perlu didarab dengan $ 100 untuk mendapatkan harga satu kontrak. Oleh itu, jika opsyen didagangkan pada $ 0. 90, harga sebenar yang dibayar untuk kontrak ialah $ 90.

Opsyen biner CBOE pada indeks Volatiliti VIX mempunyai simbol ticker BVZ. Harga di mana perdagangan opsyen binari mencerminkan kebarangkalian yang dirasakan bahawa tahap VIX akan berada di atau di atas harga pemogokan yang dipilih dengan tamat tempoh (untuk panggilan), atau di bawah harga mogok (untuk meletakkan).

Terdapat bulan-bulan tamat tempoh yang terhad untuk BSZ dan BVZ, dengan hanya tiga bulan kontrak jangka pendek yang awalnya disenaraikan untuk pelbagai harga mogok yang diklasifikasikan sebagai wang, pada wang atau wang. Gaya latihan untuk pilihan ini adalah Eropah, yang bermaksud bahawa mereka hanya boleh dilaksanakan pada hari perniagaan terakhir sebelum tamat tempoh. Ini bermakna jika sekuriti dasar mendasar di atas harga mogok sebelum tamat tempoh, dalam hal panggilan binari, ia tidak akan mencetuskan pembayaran. Walau bagaimanapun, seperti pilihan konvensional, pilihan binari ini boleh dibubarkan (dijual atau dibeli untuk menutup kedudukan pembukaan) sebelum tamat tempoh.

Cara menggunakan BSZ dan BVZ

Contoh 1: Strategi menumpukan pada S & P 500 menggunakan panggilan BSZ

S & P 500 ditutup pada 2041. 32 pada 17 November 2014. Pandangan anda ialah indeks boleh menolak lebih lanjut ke dalam kawasan rekod, dan berdasarkan pandangan kenaikkan ini, anda membeli opsyen binari panggilan 2050 (BSZ) yang berdagang pada $ 0. 46 / $ 0. 61. Ini bermakna anda membayar $ 61 untuk satu kontrak panggilan.

Tiga senario berikut timbul pada masa pilihan ini tamat pada 17 Januari 2015.

1. S & P 500 naik dan ditutup pada 2060 pada 16 Januari (hari perniagaan terakhir sebelum tamat tempoh). Dalam kes ini, anda akan menerima pembayaran sebanyak $ 100, untuk keuntungan 63. 9%.
2. Dagangan S & P 500 lebih rendah, ditutup pada tahun 2040 pada 16 Januari. Dalam kes ini, panggilan binari anda akan luput tidak bernilai dan anda akan kehilangan pelaburan $ 61 anda, untuk kerugian 100%.
3. S & P 500 ditutup tepat pada 2050 pada 16 Januari. Dalam hal ini, sejak CBOE binary calls membayar jika nilai penyelesaian berada pada atau di atas harga mogok, Anda akan menerima pembayaran sebesar $ 100 untuk keuntungan 63. 9% .

Bagaimana jika S & P 500 meningkat sebelum tamat tempoh dan didagangkan pada 2055 menjelang pertengahan Disember? Walaupun anda tidak dapat menggunakan pilihan panggilan binari anda sebulan jauh dari tamat tempoh, anda pasti boleh menjualnya untuk mengunci keuntungan, kerana harga opsyen akan meningkat untuk mencerminkan kebarangkalian yang lebih tinggi dari S & P 500 yang menutup di atas mogok harga 2050 dengan tamat tempoh. Jadi, jika panggilan kini didagangkan pada $ 0. 85, anda boleh menjual kontrak untuk $ 85 untuk mencapai keuntungan 39%. Contohnya: Strategi Bearish pada S & P 500 menggunakan BSZ meletakkan

Anda memegang portfolio besar U. S. kerang biru dan fikir ada kemungkinan sedikit pembetulan dalam jangka terdekat. Oleh itu, anda membeli 10 kontrak pada Januari 2000 yang meletakkan opsyen binari (BSZ), yang didagangkan pada $ 0. 20 / $ 0. 32.Sedangkan pada bulan Disember 2000 adalah pada $ 0. 15 / $ 0. 27, anda lebih memilih bulan Januari kerana anda mendapat perlindungan tambahan bulan untuk premium tambahan hanya 5 sen. Oleh itu, anda membayar $ 320 sebagai premium pilihan untuk 10 kontrak.

Tiga kemungkinan berikut timbul pada masa pilihan ini tamat pada 17 Januari 2015.

S & P 500 menurun dan ditutup pada tahun 1990 pada 16 Januari (hari perniagaan terakhir sebelum tamat tempoh). Dalam kes ini, anda menerima bayaran sebanyak $ 100 setiap kontrak, atau $ 1, 000 untuk 10 kontrak, keuntungan 212. 5%.

1. S & P 500 memajukan marginally dan ditutup pada 2045 pada 16 Januari. Dalam kes ini, putaran itu akan luput tidak bernilai dan anda akan kehilangan pelaburan $ 320 anda, untuk kerugian 100%.
2. S & P 500 ditutup tepat pada tahun 2000 pada 16 Januari. Dalam kes ini, harga tetap akan luput tidak bernilai dan anda akan kehilangan pelaburan $ 320 anda untuk kerugian 100%. Contoh 3: Strategi Bearish pada indeks VIX menggunakan panggilan BVZ
3. Indeks VIX ditutup pada 13. 99 pada 17 November 2014. Anda adalah seorang pedagang yang berpengalaman yang percaya turun naik pasar akan menurun dalam beberapa minggu ke depan. Oleh itu, anda menulis lima kontrak pilihan binari panggilan 13 Disember (BVZ), didagangkan pada $ 0. 62 / $ 0. 77, dan mengumpul $ 310 ($ 62 x 5 kontrak) sebagai premium pilihan.

Tiga senario berikut timbul pada masa pilihan ini tamat pada 17 Disember 2014.

Indeks VIX berdagang lebih rendah dan ditutup pada 12 pada 17 Disember (perhatikan bahawa pilihan BVZ tamat pada hari Rabu). Dalam kes ini, panggilan binari anda luput tidak bernilai, tetapi kerana anda telah menulis panggilan dan bukannya membelinya, anda mengekalkan premium $ 310 penuh.

Dagangan VIX lebih tinggi dan ditutup pada 16 pada 17 Disember. Dalam kes ini, kerana anda "pendek" panggilan 13 Disember, anda perlu membayar $ 500 ($ 100 x 5 kontrak) untuk kerugian sebanyak 61. 3%.

1. VIX itu melantun tetapi menutup sama persis pada 13 pada 17 Disember. Dalam kes ini, anda masih berada di cangkuk untuk pembayaran $ 500 ($ 100 x 5 kontrak) dan akan menanggung kerugian sebanyak 61. 3%.
2. Kebaikan dan keburukan opsyen binari
3. Keluaran Terhad

: Opsyen binari melibatkan perbelanjaan terhad dan boleh digunakan untuk perdagangan indeks, komoditi dan mata wang yang menggunakan modal kecil.

• Risiko terhad : Seperti dengan pilihan konvensional, risiko kepada pembeli pilihan binari adalah terhad kepada jumlah yang dilaburkan. Tetapi ciri risiko yang terhad adalah sangat berfaedah untuk penjual atau penulis pilihan binari, kerana risiko maksimal mereka adalah $ 100 walaupun perdagangan teruk dan kecelakaan meningkat jauh di atas harga mogok.
• Sesuai untuk pandangan yang kuat : Semua atau tidak ada ciri pembayaran pilihan binari menjadikan mereka sangat sesuai untuk pelabur yang mempunyai pendapat yang sangat kuat mengenai arah depan pasaran atau keselamatan.
• Pulangan yang menarik : Ciri semua-atau-tiada pilihan binari membolehkan pelabur meraih pulangan tetap yang menarik walaupun pilihan hanya sedikit dalam wang itu.
• Opsyen binari mempunyai kelemahan berikut: Lebar bid-ask spread dan kecairan yang lebih rendah

: Terdapat sedikit minat terbuka dalam pilihan binari BSZ dan BVZ, yang menghasilkan spread lebih banyak bid-ask dan lebih rendah kecairan daripada pilihan standard.

• Pilihan terhad : Sehingga November 2014, CBOE hanya mempunyai pilihan binari pada S & P 500 dan VIX (selain daripada jenis produk yang berasingan yang dinamakan pilihan binari acara kredit). Nadex mempunyai pelbagai pilihan binari yang lebih besar, tetapi begitu, terdapat pilihan terhad dalam pilihan binari berbanding dengan pelbagai pilihan standard yang tersedia.
• Lebar hasil binari terbalik : Keupayaan anda secara teori tidak terhad jika anda telah membeli panggilan konvensional dan keselamatan kemudian roket yang lebih tinggi. Tetapi dengan panggilan binari, terbalik anda adalah terhad kepada $ 100 setiap kontrak walaupun sekuriti itu berdagang jauh di atas harga mogok.
• Platform pilihan binari yang tidak berdaftar dan penipuan pelabur : Pada bulan Jun 2013, SEC memberi amaran kepada para pelabur bahawa banyak platform pilihan binari berasaskan Internet tidak mematuhi keperluan peraturan U. S. dan mungkin beroperasi secara haram. SEC juga memberi amaran kepada para pelabur tentang amalan penipuan yang digunakan oleh beberapa platform pilihan binari, seperti menolak kredit akaun pelanggan atau membayar balik dana kepada pelanggan, mengenal pasti kecurian, dan manipulasi perisian untuk menjana kehilangan perdagangan.
• Bottom Line Walaupun ciri pembayaran binari $ 100 atau $ 0 pilihan binari ada yang mempedulikan bahawa mereka lebih mirip dengan produk perjudian daripada pelaburan, ganjaran terhad dan ciri-ciri risiko yang terhad boleh merayu kepada pedagang dengan kuat pandangan di pasaran atau keselamatan. Tetapi mereka yang mempertimbangkan perdagangan pilihan binari akan dinasihatkan untuk berdagang di U. S. pertukaran seperti CBOE atau Nadex, bukan pengendali luar pesisir.

Pendedahan: Penerbit tidak memiliki sebarang sekuriti yang disebutkan dalam artikel ini pada masa penerbitan.