Jika anda percaya pada pepatah lama "dibutuhkan wang untuk menghasilkan uang," maka anda dapat memahami intisari aliran tunai dan apa artinya kepada sebuah syarikat.

Penyata aliran tunai mendedahkan bagaimana syarikat membelanjakan wangnya (aliran keluar tunai) dan di mana wang itu berasal (aliran masuk tunai). Kami tahu bahawa keuntungan syarikat, seperti yang ditunjukkan oleh pendapatan bersihnya, merupakan penilai pelaburan penting. Adalah baik untuk dapat memikirkan angka pendapatan bersih ini sebagai cara yang cepat dan mudah untuk menilai prestasi keseluruhan syarikat. Walau bagaimanapun, walaupun perakaunan akruan menyediakan asas bagi pendapatan dan perbelanjaan yang sepadan, sistem ini sebenarnya tidak mencerminkan jumlah yang diterima syarikat daripada keuntungan yang digambarkan dalam sistem ini. Ini boleh menjadi perbezaan penting.

Dalam artikel ini, kami akan menerangkan bagaimana penyataan aliran tunai boleh memberitahu anda dan menunjukkan kepada anda di mana hendak mencari maklumat ini.

Perbezaan Antara Pendapatan dan Tunai
Dalam artikel 1995 di Pelabur Individu , Jonathan Moreland memberikan penilaian yang sangat singkat mengenai perbezaan antara pendapatan dan tunai. Beliau berkata "sekurang-kurangnya sama pentingnya dengan keuntungan syarikat adalah kecairannya - sama ada atau tidak ia mengambil wang yang mencukupi untuk menunaikan kewajipannya .. Syarikat-syarikat, selepas semua, muflis kerana mereka tidak boleh membayar bil mereka, bukan kerana mereka tidak menguntungkan Sekarang, Ini adalah titik yang jelas Walaupun begitu, banyak pelabur secara rutin mengabaikannya Bagaimana dengan hanya melihat kenyataan pendapatan firma dan bukan penyata aliran tunai. "

Penyata Aliran Tunai
Penyata aliran tunai mempunyai tiga bahagian yang berbeza, masing-masing yang berkaitan dengan komponen tertentu - operasi, pelaburan dan pembiayaan - aktiviti perniagaan syarikat. Bagi pelabur yang kurang berpengalaman, membuat pernyataan aliran tunai lebih mudah dengan menggunakan kapsyen akaun secara deskriptif dan penyeragaman istilah dan format persembahan yang digunakan oleh semua syarikat:

Aliran Tunai dari Operasi
Ini adalah sumber utama penjanaan tunai syarikat. Adalah tunai yang dihasilkan oleh syarikat secara dalaman berbanding dengan dana yang datang dari aktiviti pelaburan dan pembiayaan luar. Dalam bahagian penyata aliran tunai ini, pendapatan bersih (penyata pendapatan) diselaraskan untuk caj bukan tunai dan peningkatan dan pengurangan kepada item modal kerja - aset dan liabiliti operasi dalam kedudukan semasa kunci kira-kira.

Aliran Tunai daripada Melabur
Sebagian besar, urus niaga pelaburan menjana aliran keluar tunai, seperti perbelanjaan modal untuk loji, harta dan peralatan, pengambilalihan perniagaan dan pembelian sekuriti pelaburan. Inflanya datang daripada penjualan aset, perniagaan dan sekuriti pelaburan. Bagi pelabur, perkara yang paling penting dalam kategori ini adalah perbelanjaan modal (lebih banyak lagi di kemudian hari).Secara umumnya, penggunaan wang tunai ini merupakan keperluan utama untuk memastikan penyelenggaraan dan penambahan yang sepatutnya, aset fizikal syarikat untuk menyokong operasi dan daya saingnya yang cekap.

Aliran Tunai dari Pembiayaan
Urusniaga hutang dan ekuiti menguasai kategori ini. Syarikat terus meminjam dan membayar hutang. Penerbitan stok adalah kurang kerap. Di sini sekali lagi untuk pelabur, terutamanya pelabur pendapatan, item yang paling penting ialah dividen tunai yang dibayar. Ia adalah wang tunai, bukan keuntungan, yang digunakan untuk membayar dividen kepada para pemegang saham. Pendekatan Ringkas untuk Analisis Aliran Tunai

Aliran tunai syarikat dapat didefinisikan sebagai angka yang muncul dalam penyata aliran tunai sebagai tunai bersih yang disediakan oleh kegiatan operasi, atau "aliran tunai operasi bersih", atau beberapa versi keterangan ini. Bagaimanapun, tiada definisi yang diterima secara universal. Sebagai contoh, banyak profesional kewangan menganggap aliran tunai syarikat sebagai jumlah pendapatan bersih dan susutnilai (caj bukan tunai dalam penyata pendapatan). Walaupun sering mendekati aliran tunai operasi bersih, jalan pintas profesional ini tidak dapat dielakkan dan pelabur harus berpegang dengan nombor aliran tunai operasi bersih.

Walaupun analisis aliran tunai boleh merangkumi beberapa nisbah, petunjuk berikut memberikan titik permulaan untuk pelabur untuk mengukur kualiti pelaburan aliran tunai syarikat:

Aliran Tunai Operasi / Jualan Bersih

Nisbah ini, yang mana dinyatakan sebagai peratusan aliran tunai operasi bersih syarikat kepada jualan bersih, atau pendapatan (dari penyata pendapatan), memberitahu kita berapa banyak wang tunai yang kami peroleh untuk setiap dolar jualan.
Tiada peratusan tepat untuk dicari tetapi jelas, semakin tinggi peratusan yang lebih baik. Ia juga harus diperhatikan bahawa nisbah industri dan syarikat akan berbeza-beza. Pelabur harus mengesan prestasi penunjuk ini secara historis untuk mengesan perbezaan yang signifikan dari purata aliran tunai / hubungan jualan syarikat bersama dengan bagaimana perbandingan syarikat berbanding rakan sebayanya. Juga, memerhatikan bagaimana aliran tunai meningkat apabila jualan meningkat; adalah penting bahawa mereka bergerak pada kadar yang sama dari masa ke masa.

Sejarah Aliran Tunai Percuma

Aliran tunai percuma sering ditakrifkan sebagai aliran tunai operasi bersih tolak perbelanjaan modal, yang, seperti yang dinyatakan sebelum ini, dianggap wajib. Generasi aliran wang tunai yang stabil dan konsisten adalah kualiti pelaburan yang sangat baik - jadi pastikan anda mencari syarikat yang memperlihatkan nombor aliran tunai yang stabil dan berkembang.
Demi konservatisme, anda boleh melangkah lebih jauh dengan memperluas apa yang dimasukkan dalam nombor aliran tunai percuma. Contohnya, sebagai tambahan kepada perbelanjaan modal, anda juga boleh memasukkan dividen bagi jumlah yang dikurangkan daripada aliran tunai operasi bersih untuk mendapatkan rasa wang tunai percuma yang lebih menyeluruh. Ini kemudian boleh dibandingkan dengan jualan, seperti yang ditunjukkan di atas.

Sebagai perkara praktikal, jika syarikat mempunyai sejarah pembayaran dividen, ia tidak boleh dengan mudah menggantung atau menghapuskannya tanpa menyebabkan para pemegang saham mengalami kesakitan yang nyata.Malah pengurangan pembayaran dividen, walaupun kurang memudaratkan, bermasalah bagi banyak pemegang saham. Secara umum, pasaran mempertimbangkan pembayaran dividen untuk dalam kategori yang sama dengan perbelanjaan modal - seperti perbelanjaan tunai yang diperlukan.

Tetapi perkara penting di sini ialah mencari tahap stabil. Ini menunjukkan bukan sahaja keupayaan syarikat untuk menjana aliran tunai tetapi ia juga memberi isyarat bahawa syarikat itu harus dapat meneruskan pembiayaan operasinya.

Perlindungan Aliran Tunai Percuma yang Komprehensif

Anda boleh mengira nisbah aliran tunai bebas yang komprehensif dengan membahagikan aliran tunai bebas yang komprehensif dengan aliran tunai operasi bersih untuk mendapatkan nisbah peratusan - semakin tinggi peratusan yang lebih baik.

Aliran tunai percuma adalah penunjuk evaluatif penting bagi pelabur. Ia menangkap semua kualiti positif tunai yang dihasilkan secara dalaman dari operasi syarikat dan subjeknya kepada penggunaan kritikal - perbelanjaan modal. Jika penjanaan tunai syarikat melewati ujian ini dengan cara yang positif, ia berada dalam kedudukan yang kukuh untuk mengelakkan peminjaman berlebihan, mengembangkan perniagaannya, membayar dividen dan menghadapi masa sukar.

Istilah "lembu tunai," yang diterapkan kepada syarikat yang mempunyai aliran tunai yang mencukupi, bukanlah istilah yang sangat elegan, tetapi itu adalah salah satu daripada kualiti pelaburan yang lebih menarik yang boleh anda gunakan untuk sebuah syarikat dengan ciri ini.