Dana kekayaan negara telah menarik banyak perhatian pada tahun-tahun kebelakangan ini kerana lebih banyak negara membuka dana dan melabur dalam syarikat besar dan aset. Sesetengah pakar menganggarkan bahawa semua dana kekayaan berdaulat digabungkan untuk memegang lebih daripada $ 5 trilion aset pada tahun 2012, sejumlah yang dijangka tumbuh dengan cepat. Ini telah memberi keprihatinan yang besar terhadap pengaruh dana ini terhadap ekonomi global. Oleh itu, adalah penting untuk memahami dengan tepat apakah dana kekayaan berdaulat dan bagaimana mereka mula-mula.

LIHAT: Dana Kekayaan Sovereign - Friend Or Foe?

Apakah Dana Kekayaan Berdaulat?
Dana kekayaan berdaulat adalah kumpulan wang negara yang dilaburkan dalam pelbagai aset kewangan. Wang biasanya berasal dari lebihan belanjawan negara. Apabila negara mempunyai wang yang berlebihan, ia menggunakan dana kekayaan berdaulat sebagai cara untuk menyalurkannya ke dalam pelaburan daripada sekadar menyimpannya di bank pusat atau menyalurkannya kembali ke dalam ekonomi.

Motif untuk menubuhkan dana kekayaan berdaulat berbeza mengikut negara. Sebagai contoh, Emiriah Arab Bersatu menjana sebahagian besar pendapatannya daripada mengeksport minyak dan memerlukan satu cara untuk melindungi lebihan rizab daripada risiko berasaskan minyak, oleh itu ia meletakkan sebahagian wang itu dalam dana kekayaan berdaulat. Banyak negara menggunakan dana kekayaan berdaulat sebagai satu cara untuk memperoleh keuntungan untuk kepentingan ekonomi negara dan warganya.

LIHAT: Panduan Melabur dalam Pasaran Minyak

Fungsi utama dana kekayaan berdaulat adalah untuk menstabilkan ekonomi negara melalui kepelbagaian dan untuk menjana kekayaan untuk generasi akan datang.

Sejarah Dana pertama berasal dari tahun 1950-an. Dana kekayaan negara muncul sebagai penyelesaian bagi negara dengan lebihan belanjawan. Dana kekayaan kedaulatan pertama adalah Kuasa Pelaburan Kuwait, yang ditubuhkan pada tahun 1953 untuk melabur lebihan pendapatan minyak. Hanya dua tahun kemudian, Kiribati mencipta dana untuk memegang rizab pendapatannya. Kegiatan baru yang sedikit berlaku sehingga tiga dana utama dicipta:

• Pihak Berkuasa Pelaburan Abu Dhabi (1976)
• Perbadanan Pelaburan Kerajaan Singapura (1981)
• Dana Pencen Kerajaan Norway (1990)

Dana kekayaan berdaulat telah meningkat secara dramatik. Pada tahun 2012, terdapat lebih daripada 50 dana kekayaan berdaulat, dan menurut Institut SWF, telah melebihi utara $ 5 trilion.

Komoditi vs Komoditi Kekayaan Kerajaan Bukan Komoditi Dana kekayaan yang berdaulat boleh termasuk dalam dua kategori, komoditi atau bukan komoditi. Perbezaan antara kedua-dua kategori adalah bagaimana dana dibiayai.

Komoditi dana kekayaan berdaulat dibiayai oleh pengeksport komoditi. Apabila harga komoditi meningkat, negara-negara yang mengeksport komoditi itu akan melihat lebihan lebih besar.Sebaliknya, apabila ekonomi yang didorong oleh eksport mengalami penurunan dalam harga komoditi itu, defisit dicipta yang boleh menjejaskan ekonomi. Dana kekayaan berdaulat bertindak sebagai penstabil untuk mempelbagaikan wang negara dengan melabur di kawasan lain.

Komoditi dana kekayaan berdaulat telah menyaksikan pertumbuhan yang besar apabila harga minyak dan gas meningkat antara 2000 dan 2012. Pada 2012, dana yang dibiayai komoditi berjumlah lebih daripada $ 2. 5 trilion.

SEE: Primer Industri Minyak dan Gas

Dana bukan komoditi biasanya dibiayai oleh lebihan rizab mata wang asing daripada surplus akaun semasa. Dana bukan komoditi berjumlah $ 2 trilion pada 2012, iaitu tiga kali jumlah tiga tahun sebelumnya.

Pada masa ini, sebahagian besar dana dibiayai oleh komoditi, tetapi dana bukan komoditi mungkin mencapai lebih daripada 50% daripada keseluruhan pada tahun 2015.

Apa yang Didanai Dana Kekayaan Berdaulat Melabur? Dana kekayaan yang berdaulat adalah tradisi pasif, pelabur jangka panjang. Beberapa dana kekayaan berdaulat menunjukkan portfolio penuh mereka, tetapi dana kekayaan berdaulat melabur dalam pelbagai kelas aset termasuk:

• Bon Kerajaan
• Ekuiti
• Pelaburan langsung asing

Walau bagaimanapun, semakin banyak dana yang berubah kepada pelaburan alternatif, seperti dana lindung nilai atau ekuiti swasta, yang tidak dapat diakses oleh kebanyakan pelabur runcit. Dana Kewangan Antarabangsa melaporkan bahawa dana kekayaan berdaulat mempunyai tahap risiko yang lebih tinggi berbanding portfolio pelaburan tradisional, memegang kepentingan besar dalam pasaran baru muncul yang tidak menentu.

LIHAT: Mengapa Dana Negara Jadi Berisiko

Dana kekayaan yang berdaulat menggunakan pelbagai strategi pelaburan:

• Sesetengah dana melabur semata-mata dalam aset kewangan yang tersenarai di dalam negara.
• Orang lain melabur dalam semua kelas aset utama.

Dana juga berbeza dalam tahap kawalan yang mereka anggap apabila melabur di dalam syarikat:

• Terdapat dana kekayaan berdaulat yang meletakkan had ke atas bilangan saham yang dibeli di syarikat dan akan menguatkuasakan sekatan sama ada untuk mempelbagaikan portfolio mereka atau mematuhi standard etika mereka sendiri.
• Dana kekayaan negara lain mengambil pendekatan yang lebih aktif dengan membeli kepentingan yang lebih besar dalam syarikat.

Perbahasan Antarabangsa Dana kekayaan berdaulat mewakili sebahagian besar daripada ekonomi global yang berkembang pesat. Ukuran dan potensi kesan yang boleh diperolehi oleh dana ini terhadap perdagangan antarabangsa telah menimbulkan pembangkang yang besar, dan kritikan itu telah dilancarkan selepas pelaburan kontroversi di Amerika Syarikat dan Eropah. Berikutan krisis gadai janji pada tahun 2006-2008, dana kekayaan berdaulat membantu menyelamatkan bank-bank Barat, CitiGroup, Merrill Lynch, UBS dan Morgan Stanley. Ini mengetuai para pengkritik untuk bimbang bahawa negara-negara asing semakin banyak mengawal institusi kewangan domestik, dan negara-negara ini boleh menggunakan kawalan itu untuk alasan politik. Ketakutan ini juga boleh menjejaskan perlindungan pelaburan, yang berpotensi merosakkan ekonomi global dengan menyekat dolar pelaburan berharga.

Di Amerika Syarikat dan Eropah, banyak pemimpin kewangan dan politik telah menegaskan kepentingan pemantauan dan kemungkinan mengawal selia dana kekayaan negara.Banyak pemimpin politik menegaskan bahawa dana kekayaan negara menimbulkan ancaman kepada keselamatan negara dan kekurangan ketelusan mereka telah menyebabkan kontroversi ini. Amerika Syarikat menangani masalah ini dengan meluluskan Undang-Undang Pelaburan Asing dan Keselamatan Negara 2007, yang menimbulkan pengawasan yang lebih besar apabila sebuah kerajaan asing atau entiti milik kerajaan cuba membeli aset U. S.

Kuasa Barat telah dijaga untuk membenarkan dana kekayaan berdaulat untuk melabur dan meminta ketelusan yang lebih baik. Walau bagaimanapun, kerana tidak terdapat bukti substantif bahawa dana beroperasi di bawah motif politik atau strategik, kebanyakan negara telah melembutkan kedudukan mereka dan bahkan mengalu-alukan pelabur.

Garis Bawah Saiz dan bilangan dana kekayaan berdaulat terus berkembang, memastikan bahawa dana ini akan kekal sebagai bahagian penting dalam ekonomi global pada masa akan datang. Satu laporan menyatakan bahawa jika dana kekayaan berdaulat terus berkembang pada kadar semasa mereka, mereka akan melebihi pengeluaran ekonomi tahunan AS menjelang 2015 dan Uni Eropah menjelang 2016. Kemunculan dana kekayaan berdaulat adalah satu perkembangan penting bagi pelaburan antarabangsa , dan sebagai isu peraturan dan ketelusan diselesaikan pada tahun-tahun akan datang, dana ini mungkin mengambil peranan utama dalam membentuk ekonomi global.