Dividen tertunggak berlaku apabila syarikat gagal untuk membuat keuntungan yang cukup besar untuk membayar dividen yang dijamin kepada pemegang saham pilihannya. Bagi dividen yang akan dibayar kepada pemegang saham biasa, sebarang dividen tunggakan disebabkan oleh pemilik saham keutamaan mesti dibayar terlebih dahulu.

Common Vs. Saham Keutamaan

Saham saham biasa, atau biasa, adalah apa yang difikirkan oleh kebanyakan orang apabila mereka melihat pasaran saham. Majoriti pembelian dan penjualan saham melibatkan saham biasa. Pemegang saham biasa mempunyai kepentingan pemilikan dalam syarikat penerbit sepadan dengan jumlah stok yang dimilikinya.

Jika pemegang saham tunggal memiliki 1, 000 daripada jumlah 5,000 saham yang belum dijelaskan, maka mereka memiliki 20% syarikat. Ini juga bermakna pemegang saham biasa mempunyai hak mengundi dan dapat mengambil bahagian dalam keputusan perniagaan yang besar, seperti pemilihan anggota lembaga pengarah.

Keutamaan saham adalah perkara yang sedikit berbeza, kerana mereka berkongsi beberapa ciri saham biasa dan bon. Walaupun para pemegang saham pilihan juga mempunyai kepentingan pemilikan dalam syarikat penerbit, mereka umumnya tidak mempunyai hak suara. Walau bagaimanapun, para pemegang saham pilihan mempunyai tuntutan yang lebih tinggi terhadap aset syarikat sekiranya kebankrapan daripada pemegang saham biasa. Saham keutamaan cenderung lebih mahal daripada saham biasa, terutamanya kerana manfaat dividen pemilikan. Seperti bon, saham keutamaan membawa kadar dividen tetap, menjadikannya lebih menarik kepada lebih banyak pelabur yang berisiko risiko.

Walaupun kedua-dua jenis saham boleh membayar dividen, hanya beberapa jenis saham keutamaan yang dijamin untuk membayar jumlah tetap setiap tahun. Sudah tentu, jika syarikat jatuh pada masa-masa sukar, lembaga pengarahnya boleh memilih untuk menggantung pembayaran dividen. Walau bagaimanapun, sebarang dividen yang disebabkan oleh pemegang saham pilihan mesti dibayar sebelum terbitan sebarang dividen biasa. Dividen tertunggak dipanggil dividen tunggakan.

Contoh

Anggapkan syarikat ABC mempunyai 5 juta saham biasa dan 1 juta saham keutamaan yang belum dijelaskan. Syarikat membayar dividen kepada pemegang saham biasa setiap tahun, tetapi pemegang saham yang dipilih dijamin dividen $ 3 per saham. Sekurang-kurangnya, ABC perlu membayar $ 3 juta dalam dividen setiap tahun.

Oleh kerana ekonomi yang gagal dan beberapa isu undang-undang dengan salah seorang pengarahnya, keuntungan ABC mengambil menyelam yang besar, meninggalkannya hanya dengan cukup untuk membayar bil-bil. Lembaga memilih untuk menggantung pembayaran dividen sehingga pendapatan meningkat. Walau bagaimanapun, tiga tahun kemudian, ABC masih gagal. Pada akhir tiga tahun ini, ABC berhutang para pemegang saham pilihan $ 9 juta dalam dividen yang belum dibayar.

Dengan pelancaran produk baru revolusioner, ABC akhirnya melihat keuntungannya meningkat.Bagaimanapun, disebabkan ketegangan beroperasi dengan sedikit pendapatan sekian lama, ABC masih tidak dapat membayar dividen yang lebih disukai, kerana terdapat lebih banyak kewajipan kewangan yang perlu ditekan.

Lima tahun penuh selepas kejatuhannya yang hampir, ABC lebih menguntungkan daripada terima kasih kepada beberapa penyusunan semula korporat yang sangat diperlukan. Untuk mengucapkan terima kasih kepada para pelabur yang mantap, ABC membayar tunggakan dividen sebanyak $ 15 juta kepada pemegang saham pilihan dan mengeluarkan dividen $ 2 kepada para pemegang saham biasa.

Cetakan Halus

Secara umum, saham keutamaan diandaikan membawa dividen terjamin yang boleh terakru dari masa ke masa jika dibiarkan tidak dibayar, seperti dalam contoh di atas. Walau bagaimanapun, hanya dividen kumulatif yang membawa faedah ini. Syarikat mempunyai pilihan untuk mengeluarkan dividen bukan kumulatif, yang bermaksud bahawa para pemegang saham tidak mempunyai tuntutan atas sebarang dividen yang tidak dibayar akibat penurunan keuntungan. Nasib baik, jenis dividen ini jauh kurang biasa.

Saham Boleh Dipanggil

Walaupun syarikat mahu memberi ganjaran kepada para pemegang saham untuk pelaburan, mereka tidak biasanya dalam perniagaan untuk memberikan lebih banyak wang daripada yang mereka perlu. Sesetengah syarikat berusaha untuk mengehadkan liabiliti mereka dengan mengeluarkan saham boleh disebut. Jenis saham pilihan ini boleh dibeli semula oleh syarikat, mengikut budi bicaranya, untuk harga yang ditetapkan pada tarikh tertentu. Dividen saham keutamaan adalah, seperti kadar kupon bon, sebahagian besarnya dipengaruhi oleh kadar faedah negara yang ditetapkan oleh Fed. Syarikat-syarikat yang menerbitkan saham boleh disebut boleh memilih untuk membeli balik saham keutamaan sedia ada dan mengeluarkan semula mereka dengan kadar dividen yang lebih rendah apabila kadar faedah jatuh.