Sesetengah pelabur melihat di luar pelaburan tradisional dalam stok dan bon untuk peluang yang menguntungkan. Pelaburan alternatif termasuk segala-galanya dari komoditi hingga pelaburan yang lebih jelas, seperti logam berharga atau seni berharga. Adalah sukar untuk menilai prestasi pelaburan ini. Terdapat beberapa nisbah dan petunjuk untuk membantu menilai penilaian prestasi.

Sharpe Ratio

Nisbah Sharpe menilai prestasi berdasarkan dasar yang disesuaikan dengan risiko. Nisbah Sharpe telah menjadi sangat umum dalam industri pelaburan sejak penciptaannya oleh William Sharpe pada tahun 1966. Nisbah Sharpe yang lebih tinggi bermakna aset tersebut mempunyai prestasi yang disesuaikan dengan risiko yang lebih besar.

Nisbah Sharpe adalah pulangan purata yang diperolehi melebihi kadar bebas risiko bagi satu unit ketidaktentuan, atau risiko yang diambil. Formula untuk pengiraan mengambil pulangan purata pelaburan yang menolak kadar bebas risiko. Hasil pada bil Perbendaharaan kerajaan (T-bill) paling sering digunakan sebagai kadar pulangan bebas risiko. Nisbah Sharpe boleh dikira merentasi bingkai masa yang berbeza, seperti pada mingguan, bulanan atau tahunan.

Nisbah Sharpe mengukur pulangan semasa mengambil sisihan piawai pertimbangan. Pulangan yang mempunyai sisihan piawai yang lebih tinggi secara semulajadi mempunyai risiko yang lebih tinggi. Bagaimanapun, nisbah Sharpe bukan ukuran risiko yang sempurna.

Penunjuk mempunyai kesukaran untuk mengambil kira pengembalian pulangan yang tidak normal seperti kurtosis, ekor lemak dan kecenderungan. Ia menganggap bahawa pulangan menyerupai pengedaran biasa, seperti lengkung lonceng. Walau bagaimanapun, banyak pelaburan alternatif menggunakan derivatif dan aset lain yang lebih kompleks dengan ganjaran yang tidak simetris. Ini boleh menyebabkan pengedaran miring. Nisbah Sharpe tidak dapat mengukur risiko dan prestasi pengedaran pulangan tersebut dengan tepat.

Sortino Ratio

Satu lagi langkah risiko yang mengambil kira risiko turun naik turun adalah nisbah Sortino. Ia adalah pengubahsuaian nisbah Sharpe. Walau bagaimanapun, ia mengukur sisihan penurunan berbanding dengan nisbah Sharpe. Nisbah Sharpe tidak membezakan antara volatiliti menaik dan menurun.

Bagi pelaburan yang merosot terhadap keputusan positif, ini boleh membawa kepada nisbah Sharpe yang lebih rendah, kerana ia merawat semua turun naik yang sama. Malah, pelabur perlu melihat pelaburan positif yang positif. Namun, terdapat risiko bahawa keputusan yang positif yang tidak jelas pada masa lalu mungkin tidak akan terus dilakukan dengan cara yang sama pada masa akan datang. Ini adalah sama untuk semua pelaburan. Prestasi sebelum ini tidak semestinya menunjukkan prestasi masa hadapan.

Nisbah Sortino dikira sebagai pulangan dijangka kurang kadar pulangan bebas risiko.Ini kemudian dibahagikan dengan sisihan piawai pulangan aset negatif. Nisbah Sortino adalah ukuran yang lebih baik untuk portfolio turun naik yang tinggi. Nisbah Sharpe lebih baik untuk mengukur pulangan portfolio yang tidak menentu rendah.

Pulangan Pelaburan

Pulangan pelaburan (ROI) adalah nisbah prestasi lain yang mengukur kecekapan pelaburan. Ia berguna untuk membandingkan keberkesanan merentasi beberapa pelaburan yang berlainan. ROI mengukur pulangan pelaburan berbanding dengan kos pelaburan. Formula ini mengambil ROI dikurangkan kos pelaburan, kemudian membahagikannya dengan kos pelaburan.

Terdapat beberapa kelemahan untuk menggunakan ROI yang mudah. Ia gagal untuk mengambil kira panjang pelaburan, dan ia menganggap bingkai masa untuk semua pelaburan adalah sama. Untuk mendapatkan gambaran yang lebih tepat, ROI mesti diselaraskan untuk mengambil masa pelaburan.

Walaupun ROI biasanya digunakan, ia juga tidak mengukur ketidaktentuan pulangan pelaburan. Tidak seperti nisbah Sharpe, selagi pulangan ke atas pelaburan adalah positif, ROI mungkin kelihatan menarik. Walaupun batasan ini, ROI masih merupakan metrik yang berguna untuk dipertimbangkan.