Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) sedang bertemu dengan firma ekuiti swasta yang berminat dalam membuat tawaran untuk Yahoo Inc. (YHOO), Re / code dilaporkan Khamis, menunjukkan gergasi teknologi itu boleh meminjamkan tangan dalam membiayai pembelian. Laporan itu datang hari yang sama sebagai cabaran proksi dari Starboard Value LP, di mana ia mencadangkan menembak seluruh lembaga Yahoo dan mencalonkan calon sendiri untuk menggantikannya. Dana lindung nilai itu mempunyai saham sebanyak 7% dalam Yahoo dan sebelumnya telah meminta CEO Yahoo Marissa Mayer dikeluarkan.

Microsoft mempunyai hubungan rapat dengan Yahoo dan mahu pemilik baru syarikat itu menjadi "rakan kongsi yang baik pada masa hadapan," tulis Re / code Kara Swisher. Syarikat itu membuat tawaran bermusuhan untuk Yahoo pada 2008, yang mensasarkan sasarannya sekitar $ 45 bilion. Sehingga pagi Isnin, permodalan pasaran Yahoo hanya melebihi $ 33 bilion. Stok tidak berubah dari penutup Khamis (pasaran ditutup Jumaat). Yahoo telah bergelut di bawah Meyer, bekas eksekutif Google yang dibawa untuk menukar Yahoo sekitar Julai 2012. Dia mengambil alih pada masa yang sukar bagi syarikat itu, yang telah melalui tujuh CEO dalam masa kurang daripada lima tahun, dan dia membantu saham memperoleh lebih daripada 230% dalam masa lebih dua tahun. Stok sejak itu merosot, bagaimanapun, dengan keuntungan kebanyakannya didorong oleh khabar angin pengambilalihan. (Lihat juga, Eric Jackson Mahu Bakar Marissa Mayer

.)

Syarikat itu kehilangan $ 4. 4 bilion pada suku akhir tahun 2015. Sebelum tahun lepas, kerugian suku tahunan GAAP yang terakhir ialah pada tahun 2008. eMarketer Inc. memproyeksikan bahawa pendapatan iklan Yahoo akan turun 13. 9% hingga $ 2. 83 bilion pada 2016. (Lihat juga, Di manakah Yahoo pergi dari sini?

) Seperti Starboard's Jeff Smith menyatakan dalam surat Khamis, cubaan syarikat sama ada menukar perniagaannya atau menjual sendiri telah " dikritik secara terbuka berulang kali kerana terlalu lambat, penuh dengan konflik kepentingan dan amat sukar untuk pembeli strategik dan kewangan yang berkelayakan dan bermotivasi untuk mengakses maklumat ketekunan yang sangat diperlukan. " Syarikat itu dikatakan mahu $ 10 bilion untuk perniagaan terasnya, tidak termasuk Yahoo Japan dan kepentingan besar syarikat dalam Alibaba Group Holding Ltd. (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2 . 6

), tetapi menurut Re / code, kebanyakan pembeli berpotensi menilai perniagaan teras pada $ 6 hingga $ 8 bilion. Sementara itu, Mayer nampaknya lebih suka menjadikan perniagaan sekitar untuk menjualnya.

Yahoo telah bermesyuarat dengan "pembida strategik" seperti AT & T Inc. (T TAT & T Inc32.86-1. 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Comcast Corp. (CMCSA CMCSAComcast Corp35 54-0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Verizon Communications Inc. (VZ VZVerizon Communications Inc45 53-3 99% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), menurut Re / code, dengan firma ekuiti persendirian untuk mengikuti, termasuk Advent International, Vista Equity Partners, TPG Capital dan KKR & Co. LP Laporan lain menyebutkan Time Inc. (TIME TIMETime Inc10 75 + 0 47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan IAC / InterActiveCorp (IAC IACIAC / InterActiveCorp129. 97 + 0 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) sebagai pembeli berpotensi (lihat pendedahan).

Bottom Line

Microsoft sedang bertemu dengan firma ekuiti persendirian mengenai kemungkinan untuk membuat tawaran untuk perniagaan teras Yahoo, yang menambah berat badan untuk menolak untuk memecah syarikat dan menjualnya. Ketua Pegawai Eksekutif Marissa Mayer mungkin masih komited terhadap usahanya untuk menjadikan Yahoo di sekeliling, tetapi menolak Starboard untuk membuangnya dan seluruh lembaga akan menjadikan matlamat itu lebih sukar untuk dicapai daripada itu.

Pendedahan: Investopedia dimiliki oleh IAC.