Selama tiga dekad yang lalu, para pelabur telah menikmati menerima pulangan yang baik atas wang mereka di pasaran saham dan bon. Tetapi jika laporan McKinsey & Co. baru-baru ini adalah betul, maka masa yang lebih lega mungkin akan berlaku untuk kedua-dua ekuiti dan pelabur pendapatan tetap. Laporan Mei Global Institute, Pengembalian Pulih: Kenapa Para Peniaga Perlu Kurangkan Harapan mereka , menyatakan bahawa pulangan tahunan purata saham dan pasaran bon mungkin turun dari mana saja dari 1. 5% hingga 4% per tahun. Dan unjuran itu bergantung kepada pertumbuhan ekonomi yang pulih kepada kadar trend yang telah diikuti selama 50 tahun yang lalu.

Outlook Bleaker

Laporan ini bermula dengan mengkaji prestasi ekuiti masa lalu di Amerika Syarikat Untuk seratus tahun yang berakhir pada 2014, ekuiti Amerika Syarikat telah mengembalikan purata sebanyak 5%, dan selama 30 tahun yang berakhir pada tarikh yang sama, mereka telah mencatatkan purata pulangan tahunan hampir 8%. Selama seratus tahun yang lalu, bon telah mencatatkan pulangan purata tahunan sebanyak 1. 7%, tetapi mereka telah berkembang dengan purata 5% selama 30 tahun yang lalu. Dan ekuiti Eropah telah berkembang hampir 5% secara purata selama seratus tahun yang lalu dan sebanyak 7% 9 dalam tempoh 30 tahun yang lalu. Bon Eropah telah berkembang dengan purata 1. 6% dalam tempoh seratus tahun yang lalu dan hampir 6% dalam tempoh 30 tahun yang lalu. (Untuk lebih lanjut, lihat: 3 Pelaburan Terbaik Ketika Pasaran Bull Turun .)

McKinsey merujuk kepada 30 tahun yang lalu sebagai "era emas" melabur kerana beberapa faktor utama yang membantu memacu pasaran ekuiti dan pendapatan tetap. Kadar inflasi yang rendah, pertumbuhan keluaran dalam negeri kasar (KDNK) antarabangsa yang tinggi dan peningkatan keuntungan korporat semuanya digabungkan untuk membolehkan pasaran melebihi pulangan purata mereka dalam tempoh 100 tahun. Tetapi laporan menunjukkan bahawa beberapa faktor ini tidak lagi wujud. Menurunkan kadar faedah dan kelembapan dalam KDNK menunjukkan bahawa tempoh pertumbuhan ini mungkin berakhir.

Dan KDNK global telah didorong oleh peningkatan serentak dalam kedua-dua produktiviti dan pekerjaan. Trend ini juga akan berakhir kerana penuaan tenaga kerja semasa, dan ketidakupayaan generasi seterusnya untuk menduplikasi pertumbuhan ini akan membawa kepada pengurangan dalam KDNK global sebanyak 40% kekalahan dalam tempoh 40 tahun akan datang. Faktor lain seperti peningkatan kemampuan syarikat-syarikat pasaran yang lebih kecil dan muncul untuk bersaing dengan firma yang lebih besar melalui platform dalam talian akan menurunkan keuntungan korporat. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kepentingan Inflasi dan KDNK .)

Pelaburan Alternatif

Walau bagaimanapun, laporan McKinsey tidak termasuk tiga bidang kritikal ekonomi. Harta tanah, pasaran baru muncul dan pelaburan alternatif tidak diambil kira dalam penemuan mereka, dan semua bidang ini berpotensi meningkatkan pulangan pasaran yang dijangka pada masa depan.McKinsey juga mengakui bahawa penambahbaikan teknologi yang meningkatkan produktiviti korporat juga boleh mengubah ramalan mereka untuk lebih baik. Dan mereka mencadangkan bahawa pengurus portfolio yang ingin meningkatkan pulangan pelanggan mereka mungkin mahu meningkatkan peruntukan mereka dalam pelaburan alternatif atas sebab ini.

Bottom Line

Laporan McKinsey tidak dimaksudkan untuk ramalan prestasi pasaran masa depan, tetapi sebaliknya hanya berusaha untuk menunjukkan bahawa banyak faktor yang mendorong pasaran selama beberapa dekad yang lalu mungkin menjalankan kursus mereka . Dan sementara tiada siapa yang tahu apa yang akan berlaku pada masa depan, beberapa penasihat kewangan telah menyuarakan persetujuan dengan kajian itu dan melakukan apa yang mereka dapat untuk mengharapkan jangkaan klien. (Untuk lebih lanjut, lihat: Cara Laraskan Portfolio Anda di Pasaran Bantalan atau Bull .)