a:

Syarikat mengeluarkan bon untuk membiayai operasi. Kebanyakan syarikat boleh meminjam dari bank, tetapi melihat pinjaman langsung dari bank sebagai lebih tegas dan mahal daripada menjual hutang di pasaran terbuka melalui isu bon.
Kos yang terlibat dalam meminjam wang secara langsung dari bank adalah larangan kepada beberapa syarikat. Dalam dunia kewangan korporat, banyak ketua pegawai kewangan (CFO) melihat bank sebagai peminjam untuk mengambil tindakan terakhir kerana perjanjian hutang yang menyekat bank-bank dengan pinjaman korporat langsung. Perjanjian adalah peraturan yang diletakkan di atas hutang yang direka untuk menstabilkan prestasi korporat dan mengurangkan risiko yang mana bank terdedah ketika memberikan pinjaman besar kepada suatu perusahaan. Dengan kata lain, perjanjian yang membatasi melindungi kepentingan bank; mereka ditulis oleh peguam sekuriti dan berdasarkan apa yang penganalisis telah menentukan untuk menjadi risiko kepada prestasi syarikat itu.
Berikut adalah beberapa contoh perjanjian yang dihadapi oleh syarikat-syarikat: mereka tidak dapat menerbitkan sebarang hutang sehingga pinjaman bank sepenuhnya dibayar; mereka tidak boleh mengambil bahagian dalam mana-mana tawaran saham sehingga pinjaman bank dibayar; mereka tidak boleh memperoleh mana-mana syarikat sehingga pinjaman bank dibayar, dan sebagainya. Secara relatifnya, ini adalah perjanjian yang tegas, un yang boleh diletakkan pada pinjaman korporat. Walau bagaimanapun, perjanjian hutang sering lebih rumit dan disesuaikan dengan teliti agar sesuai dengan risiko perniagaan peminjam. Sebahagian daripada perjanjian yang lebih ketat boleh menyatakan bahawa kadar faedah atas hutang meningkat dengan ketara sekiranya ketua pegawai eksekutif (CEO) berhenti, atau sepatutnya pendapatan sesaham jatuh dalam tempoh masa tertentu. Perjanjian adalah cara bagi bank untuk mengurangkan risiko memegang hutang, tetapi bagi syarikat pinjaman yang mereka anggap sebagai peningkatan risiko.
Ringkasnya, bank meletakkan sekatan yang lebih besar mengenai apa yang boleh dilakukan oleh syarikat dengan pinjaman dan lebih peduli tentang pembayaran balik hutang daripada pemegang bon. Pasaran bon cenderung lebih memaafkan daripada bank dan sering dilihat sebagai lebih mudah untuk ditangani. Akibatnya, syarikat lebih cenderung untuk membiayai operasi dengan mengeluarkan bon daripada dengan meminjam dari bank.
Untuk bacaan selanjutnya, lihat Perhitungan Hutang dan Bon Korporat: Pengenalan Kepada Risiko Kredit . Untuk lebih lanjut tentang bon, lihat Tutorial Asas Bon dan Konsep Bon Terperinci .