Strategi pelaburan bernilai sedikit yang diketahui kelihatan untuk membeli stok yang telah dikeluarkan dari tanda aras seperti indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500). Syarikat yang terpencil mungkin membeli baik untuk dua sebab utama. Pertama, stoknya sering didapati pada harga yang murah. Kedua, kajian sejarah mencadangkan bahawa terdapat peluang yang besar untuk kenaikan harga saham purata di atas dalam stok yang baru-baru ini telah dihapuskan daripada indeks utama.

Pengetahuan umum bahawa kebanyakan stok mendapat rangsangan daripada ditambah ke indeks utama. Sebagai sebahagian daripada senarai ekuiti yang membentuk indeks penanda aras yang banyak dijejaki biasanya membawa tumpuan perhatian dari kedua-dua penganalisis dan pelabur. Juga, mempunyai beratus-ratus bilion ringgit dana bersama dan ETF yang mengesan indeks semua ekuiti indeks belian, dengan sendirinya, cukup untuk meningkatkan harga saham.

Apa yang tidak diketahui umum adalah fakta yang mengejutkan bahawa stoknya hilang dari S & P 500, atau indeks utama lain seperti Dow Jones Industrial Average, saham yang mengatasi keseluruhan yang akan menambah indeks.

Saham yang Diselubungi Boleh Menjual pada Diskaun Kepada Nilai Sempurna

Alasan yang paling umum, selain pengambilalihan atau pergi pribadi, untuk stok yang akan jatuh dari indeks S & P adalah harga saham dan kapitalisasi pasar menurun secara substansial, atau stoknya berada dalam sektor industri atau pasaran yang telah jatuh cinta. Punca-punca penolakan memberikan petunjuk tentang mengapa stok yang dikeluarkan daripada indeks mungkin mewakili peluang belian tawar-menawar. Saham sedemikian mungkin menarik dari perspektif penanaman nilai kerana mereka mungkin telah terlebih jual ke titik di mana mereka jauh undervalued.

Komponen S & P 500 diuruskan oleh sebuah jawatankuasa yang boleh memilih untuk menyahsua saham yang tidak lagi dipertimbangkan apa jua "wakil wakil". Perwakilan tidak dapat difahami sebagai bermaksud tidak mencerminkan sifat semasa ekonomi. Sebilangan besar saham yang dikeluarkan sejak tahun 1996 adalah syarikat yang dianggap sebahagian daripada "ekonomi lama", dan sebahagian besarnya telah digantikan oleh saham dalam sektor seperti teknologi, penjagaan kesihatan dan komunikasi.

Harga saham saham yang disingkirkan dari S & P 500 biasanya tertekan, jika bukan dari kekurangan kepentingan pelabur, maka sebagai tindak balas kepada pengumuman penarikan stok dari indeks tersebut. Satu kajian yang diterbitkan dalam Journal of Portfolio Management mendapati purata pulangan abnormal, perbezaan antara pulangan sebenar dan yang dijangkakan, bagi saham-saham yang disahkan menjadi negatif 14. 5% untuk masa dari penyingkiran pengumuman kepada tarikh penyingkiran.Ini menunjukkan bahawa harga tarikh penyingkiran saham boleh mewakili peluang untuk membeli stok lebih baik daripada 10% di bawah nilai saksama.

Sebagai contoh, Owens-Illinois Inc. (NYSE: OI OIOwens-Illinois Inc (menjalankan perniagaan sebagai OI) 24 34 + 1. 88% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) saham merosot 23% dari tarikh S & P mengumumkan ia jatuh dari indeks ke tarikh sebenar penyahsenaraiannya. Reaksi pasaran terbukti berlebihan yang memberi pelabur tajam peluang untuk membeli saham Owens-Illinois pada harga yang murah dan nikmati menonton harga dua kali ganda dalam tempoh lima tahun. Stok Terlampir Cenderung Mengatasi

Purata pulangan tahunan saham yang dihapuskan daripada S & P 500 antara Januari 1998 dan Mac 2005 adalah 11% yang mengagumkan. Sebagai perbandingan, pulangan purata tahunan untuk stok yang ditambah kepada S & P adalah 0% mengecewakan 4%. Purata pulangan tahunan untuk S & P 500 ialah 3. 05%. Pulangan purata tahunan menunjukkan perbezaan yang lebih ketara, dengan syarikat yang dilupuskan dengan 15% keuntungan 4% manakala syarikat tambahan hanya mengurus 2. 9%.

Kajian 2008 oleh Hussman Funds mendapati pulangan stok satu tahun yang dikeluarkan dari S & P 500 mengatasi pulangan stok yang ditambah pada indeks. Dalam jangka masa 12 bulan dari penyingkiran atau penambahan, stok yang dikeluarkan memperoleh median purata 14. 46%, sementara stok yang ditambahkan pada indeks mengalami median rata-rata 0. 24% merosot.

Apabila S & P menghapus stok dari Indeks S & P 500, kadang-kadang tidak sepenuhnya meninggalkannya, sebaliknya memindahkannya ke indeks lain seperti S & P Small Cap Index. Kerana ternyata, lebih banyak saham yang kurang dihargai adalah oleh S & P, lebih baik ia umumnya dilakukan selepas S & P membuangnya. Antara tahun 1998 dan 2005, saham yang digerakkan ke indeks S & P lain menunjukkan purata pulangan sebanyak 5%, manakala saham yang dibuang sepenuhnya hampir tiga kali lebih baik dengan purata pulangan sebanyak 14.4%.

Membuat Keuntungan Beli Saham Terpaksa

Sebelum bergegas membelok membeli saham setiap saham yang dikeluarkan dari S & P 500, pelabur perlu mengingati beberapa prinsip asas strategi strategi apa-apa pelaburan. Ketekunan wajar diperlukan, seperti meneliti syarikat dengan teliti dengan melihat beberapa metrik kewangan seperti aliran tunai, hutang ke ekuiti (D / E) dan nisbah harga-ke-buku (P / B) untuk menilai potensi kesihatan dan potensi keuntungan syarikat. Sesetengah syarikat yang dipisahkan dari S & P 500 melakukan bertentangan yang melampau daripada mengatasi: Mereka melambatkan kebangkrutan. Murah tidak semestinya bermakna murah.

Ia juga mengambil beberapa langkah disiplin untuk melangkah masuk dan membeli stok pada satu ketika ketika ia tidak disenangi dan mengalami penurunan harga yang besar. Walau bagaimanapun, pelabur dengan toleransi risiko yang sesuai, yang sanggup melakukan penyelidikan yang diperlukan, boleh menemui beberapa permata yang tidak dinilai dengan nilai 25-30 saham yang biasanya disingkirkan daripada S & P 500 dalam mana-mana tahun tertentu.