a:

Syarikat harus mempertimbangkan untuk menerbitkan bon korporat berbanding mengeluarkan stok selepas ia telah meletihkan semua bentuk pembiayaan dalaman dan sebelum ia langsung bertukar kepada pilihan untuk mengeluarkan saham pada sama ada pertukaran awam atau swasta .

Idea bahawa bon korporat adalah cara yang lebih baik untuk mendapatkan wang daripada mengeluarkan stok adalah konsep yang diambil secara langsung dari teori pesanan pecking. Teori pesanan pecking adalah komponen teori modal M & M di mana bentuk pembiayaan dalaman lebih baik daripada bentuk pembiayaan luar kerana ia memberi isyarat kepada orang ramai.

Dengan teori pesanan pecking, pembiayaan dalaman dalam bentuk pendapatan tertahan atau penjualan aset jangka panjang atau inventori yang berlebihan, adalah bentuk pembiayaan yang terbaik. Ia menghantar isyarat terkuat kepada pelabur awam bahawa syarikat itu kukuh dan sepenuhnya mencukupi. Jika sebuah syarikat boleh membiayai dirinya melalui modal dalaman, ia harus melakukan ini sebelum mengeluarkan bon korporat atau mengeluarkan stok.

Jika modal dalaman dalam bentuk pendapatan tersimpan atau aset jangka panjang tidak boleh digunakan untuk membiayai syarikat, cara kedua syarikat harus mempertimbangkan untuk meningkatkan pembiayaan adalah melalui penggunaan instrumen hutang , seperti bon korporat. Walaupun bon menggunakan pembiayaan luar, ia masih bukan isyarat negatif kepada orang ramai.

Sekiranya bon korporat tidak boleh digunakan untuk mengumpul dana, usaha terakhir syarikat boleh beralih kepada penerbitan stok baru. Ia sepatutnya menjadi usaha terakhir syarikat kerana mengeluarkan isyarat saham baru kepada orang ramai bahawa para pengurus sebuah syarikat percaya bahawa stok telah terlebih nilai, dan mereka ingin mendapatkan wang sebanyak mungkin sebelum ia berkurang nilai . Ini juga akan mencairkan pemilikan pemegang saham semasa.