a:

Kedua-dua ukuran ini digunakan terutamanya dalam belanjawan modal, proses yang mana syarikat menentukan sama ada peluang pelaburan atau pengembangan baru adalah berbaloi. Memandangkan peluang pelaburan, firma perlu memutuskan sama ada menjalankan pelaburan itu akan menjana keuntungan atau kerugian ekonomi bersih bagi syarikat itu.

Untuk melakukan ini, firma menganggarkan aliran tunai masa depan projek dan memotongnya ke dalam jumlah nilai semasa dengan menggunakan kadar diskaun yang mewakili kos modal projek dan risikonya. Selanjutnya, semua aliran tunai positif masa depan pelaburan akan dikurangkan menjadi satu nombor nilai sekarang. Mengurangkan jumlah ini dari pengeluaran tunai awal yang diperlukan untuk pelaburan menyediakan nilai semasa bersih (NPV) pelaburan.

Mari kita gambarkan dengan contoh: anggap JKL Media Company mahu membeli sebuah syarikat penerbitan kecil. JKL menentukan bahawa aliran tunai masa hadapan yang dihasilkan oleh penerbit, apabila didiskaun pada kadar tahunan 12%, menghasilkan nilai sekarang sebanyak $ 23. 5 juta. Jika pemilik syarikat penerbitan sanggup menjual untuk $ 20 juta, maka NPV projek itu akan menjadi $ 3. 5 juta ($ 23.5 - $ 20 = $ 3. 5). $ 3. 5 juta dolar NPV mewakili nilai intrinsik yang akan ditambah kepada JKL Media jika ia membuat pengambilalihan ini.

Oleh itu, projek JKL Media mempunyai NPV positif, tetapi dari perspektif perniagaan, firma juga harus mengetahui kadar pulangan yang akan dihasilkan oleh pelaburan ini. Untuk melakukan ini, firma itu akan hanya mengira semula persamaan NPV, kali ini menetapkan faktor NPV kepada sifar, dan selesaikan kadar diskaun sekarang yang tidak diketahui. Kadar yang dihasilkan oleh penyelesaian adalah pulangan kadar dalaman projek (IRR).

Untuk contoh ini, IRR projek boleh, bergantung kepada masa dan perkadaran pengagihan aliran tunai, bersamaan dengan 17. 15%. Oleh itu, JKL Media, berdasarkan aliran tunai yang diunjurkan, mempunyai projek dengan pulangan sebanyak 17. 15%. Sekiranya terdapat satu projek yang boleh dilakukan oleh JKL dengan IRR yang lebih tinggi, ia mungkin akan meneruskan projek yang menghasilkan lebih tinggi. Oleh itu, anda dapat melihat bahawa kegunaan pengukuran IRR terletak pada keupayaannya untuk mewakili apa-apa pulangan peluang pelaburan dan membandingkannya dengan pelaburan lain yang mungkin.

Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Mengambil Stok Aliran Tunai Diskaun , Apa-apa But Biasa: Mengira Nilai Kini Dan Masa Depan Anuitas dan Investor Perlu WACC >.