a:

Dalam perjanjian belian konvensional, atau repo, peniaga adalah peminjam dan mengambil risiko yang sama kepada peminjam dalam transaksi lain yang dijamin. Dalam perjanjian belian balik, atau repo terbalik, peniaga bertindak sebagai pemberi pinjaman. Ini meningkatkan risiko rakan niaga langsung, walaupun tempoh matang adalah pendek dan pinjaman dijamin dengan keselamatan yang mendasari.

Repos dan repos balik adalah bentuk yang sangat baik dan agak selamat untuk menjamin kesepakatan pembiayaan jangka pendek. Kebanyakan risiko perjanjian belian balik dikurangkan kerana kebanyakan repo berlaku sebagai transaksi semalaman. Sekiranya perjanjian beli balik terbalik tidak semalaman, ia dikenali sebagai repo jangka panjang dan ia membawa risiko pihak yang lebih besar.

Risiko Peminjam Tipikal dalam Perjanjian Belian Balik Balik

Satu risiko pasaran repo songsang cepat dan longgar adalah bahawa kekuatan kewangan pihak-pihak yang terlibat biasanya tidak diperiksa. Pemain lama dibenarkan bermain tanpa mengira realiti kewangan mereka yang berubah. Sesetengah risiko lalai adalah wujud untuk ini; terdapat juga peluang untuk sekuriti yang terlibat dengan cepat menyusut sebelum tarikh matang, jadi pemberi pinjaman menerima kurang dari yang disediakan awalnya.

Risiko Perjanjian Rizab Pembelian Balik Rizab Persekutuan

Apabila Federal Reserve terlibat dalam perjanjian belian balik, ia meminjam semalaman daripada pemberi pinjaman tunai dan, sebagai balasan, mengeluarkan sekuriti sebagai cagaran. Ini direka untuk mengalirkan rizab dari sistem perbankan dan menaikkan kadar faedah sasaran dalam ekonomi.

Firma yang memberi pinjaman kepada Fed dalam urus niaga ini adalah biasanya yang mempunyai baki tunai secara langsung. Sejak 2011, ini adalah persis apa yang telah dilakukan oleh firma dengan sejumlah besar rizab tunai yang tersisa daripada pelbagai program pelonggaran kuantitatif. Beberapa institusi kewangan utama mempunyai model perniagaan jangka pendek yang khusus bergantung pada jendela repo terbalik semalaman di Fed.
Jika Fed menutup tingkap dengan tiba-tiba untuk mengelakkan bank-bank bersembunyi dengan wang tunai yang dijamin dengan Bank Fed, banyak bank, dan sistem kewangan, kemungkinan akan dihantar berebut. Ini adalah sedikit risiko bahaya moral.