
Isi kandungan:
Secara teknikal, keluk hasil tidak membuat ramalan. Sebaliknya, ia hanyalah satu cara untuk mewakili satu set kadar faedah bagi sijil hutang yang berlainan. Penganalisis secara historis memandang kepada keluk hasil untuk bon sebagai penunjuk utama prestasi pasaran. Malah Rizab Persekutuan terus memerhatikan keluk hasil untuk merasakan aktiviti ekonomi sebenar masa depan.
Pada masa-masa kenaikan inflasi moneter - kepastian dekat sejak penubuhan Federal Reserve - keluk dijangka menunjukkan kenaikan kadar dari semasa ke semasa. Pada separuh kedua abad ke-20, kurva hasil nominal pada U. S. Treasurys terbalik (hasil jangka panjang lebih rendah daripada jangka pendek) tujuh kali. Kesemua tujuh mendahului kemelesetan.
Masa dan Kadar Baki
Terdapat dua sebab bahawa keluk hasil jarang membalikkan. Alasan utama ialah harga dijangka meningkat dari semasa ke semasa; pelabur bon menuntut lebih banyak pulangan untuk dana yang dipegang dalam tempoh masa yang lebih lama. Katakan anda menjangka harga naik 5% dalam tempoh dua tahun akan datang. Anda tidak mungkin meletakkan wang anda menjadi Perbendaharaan selama dua tahun dengan hasil hanya 3% kerana anda akan kehilangan kuasa pembelian sebenar dari semasa ke semasa.
Alasan utama kedua ialah apa yang disebut oleh ahli ekonomi sebagai "keutamaan kecairan." Nyatakan dengan jelas, orang lebih suka $ 100 hari ini hingga $ 100 setahun dari hari ini. Orang cenderung memerlukan lebih banyak pulangan apabila mereka berputus asa untuk masa yang lebih lama.
Ekonomi Kurva Hasil
Terdapat banyak kemungkinan penjelasan mengapa kurva hasil cenderung untuk membalikkan enam hingga 12 bulan sebelum kemelesetan. Sesetengah ahli ekonomi berpendapat bahawa keluk hasil yang terbalik menunjukkan deflasi masa depan dan deflasi yang merosakkan ekonomi. Pengkritik teori ini menganggap bahawa keluk hasil yang terbalik agak biasa pada abad ke-19 dan deflasi itu sering mengiringi pertumbuhan ekonomi sebelum Fed.
Ahli ekonomi lain mencadangkan bahawa "fasa krisis" kitaran perniagaan bermula dengan pembubaran. Apabila syarikat menentukan pelaburan diletakkan dalam faktor pengeluaran yang salah, aset perlu dibubarkan dan dipindahkan ke usaha yang lebih menguntungkan. Lengkung hasil membalikkan hasilnya, menggambarkan masalah di jalan.
Apakah perbezaan antara hasil hingga matang dan hasilnya?

Menentukan pelbagai hasil yang boleh disebut bon boleh memberi pelabur sebagai faktor penting dalam proses pembelian bon.
Jika saya membeli bon $ 1,000 dengan kupon sebanyak 10% dan matang dalam tempoh 10 tahun, adakah saya akan menerima $ 100 setiap tahun tanpa mengira hasilnya?

Hanya meletakkan: ya, kamu akan. Keindahan keselamatan tetap pendapatan adalah bahawa pelabur boleh mengharapkan untuk menerima sejumlah wang tunai, dengan syarat bon atau instrumen hutang dipegang hingga matang (dan penerbitnya tidak lalai). Kebanyakan bon membayar faedah setiap setengah tahun, yang bermakna anda menerima dua bayaran setiap tahun.
Apakah pembentukan kurva hasil yang berbeza?

Mengetahui lebih lanjut mengenai keluk hasil dan pembentukan lengkung hasil, ukuran keluk hasil dan tiga jenis utama keluk hasil pembentukan bon.