a:

Derivatif ialah jenis keselamatan di mana harga keselamatan bergantung kepada satu atau lebih aset pendasar. Derivatif adalah perjanjian kontrak secara amnya di antara dua pihak. Satu pihak adalah pendek derivatif, manakala pihak yang satu lagi adalah derivatif panjang. Apabila sebuah parti membeli jaminan derivatif, ia dikatakan panjang derivatif. Apabila sesuatu pihak adalah derivatif pendek, ia adalah penjual terbitan.

Satu jenis keselamatan derivatif adalah pilihan ekuiti. Satu kontrak opsyen saham memberikan pembeli, atau pemegang, pilihan hak untuk membeli atau menjual stok yang mendasari pada harga yang telah ditetapkan pada atau sebelum tarikh tamat opsyen itu. Peniaga dan pelabur boleh menjadi panggilan panjang atau opsyen putus dan dengan itu mereka juga boleh menjadi panggilan pendek atau pilihan.

Sebagai contoh, anggap peniaga mempunyai pilihan panggilan panjang pada stok ABC; dia yakin kenaikan harga saham dan percaya harga saham akan meningkat. Oleh itu, dia berhak membeli stok yang mendasari. Oleh kerana dia adalah pemegang panggilan panjang, hasilnya adalah positif jika harga saham ABC melebihi harga mogok yang telah ditetapkan lebih daripada premium yang dibayar untuk pilihan panggilan.

Sebaliknya, anggap seorang peniaga percaya harga stok ABC akan berkurang dan dia menjual, atau menulis, panggilan. Oleh kerana dia menjual pilihan panggilan, pemegang panggilan panjang mempunyai kawalan ke atas sama ada pilihan itu akan dilaksanakan. Penjual panggilan wajib menyerahkan saham kepada pemegang panggilan panjang jika pilihan panggilan dilaksanakan.

Ganjaran untuk penjual pilihan panggilan adalah sama dengan premium yang diterima oleh pembeli opsyen panggilan sekiranya harga saham menurun di bawah harga mogok. Walau bagaimanapun, jika stok naik lebih daripada harga mogok ditambah premium, penulis kehilangan wang.