a:

Kebanyakan pengawal selia di seluruh dunia mempertimbangkan nilai pada risiko, atau VaR, untuk menjadi model risiko kewangan dalaman yang berkesan, dan banyak peraturan nasional dan supranasional telah terikat kepada tahap VaR. Salah satu bidang yang paling biasa untuk menggunakan peraturan peraturan VaR pada peraturan modal untuk bank. Pengawal selia kerajaan bahkan telah membuat peraturan VaR, yang berbeza daripada VaR pengurusan risiko standard.

Pada 1990-an, bank-bank di Amerika Syarikat telah diberikan keupayaan untuk menentukan keperluan modal pengawalseliaan mereka untuk pendedahan risiko pasaran kewangan dengan kaedah VaR. Keupayaan VaR untuk menggabungkan fungsi kerugian pengawalseliaan ke dalam simulasi menjadikannya sesuai dengan ketidakpastian rejim dalam ekonomi bercampur.

Nilai Pengawalseliaan pada Risiko

VaR Pengawalseliaan mengukur potensi kerugian dari keadaan pasaran yang buruk pada tahap masa yang berbeza dan tahap keyakinan yang lebih tepat. Khususnya, VaR peraturan menggunakan wawasan masa 10 hari untuk mengukur pendedahan risiko (bukan satu hari) dan tahap keyakinan 99% untuk survival (bukan 95%). Semua aset mesti berwajaran risiko untuk ujian VaR peraturan.

Metodologi yang dibenarkan untuk mengira VaR peraturan termasuk kaedah pengedaran binomial, penilaian ramalan jangka masa dan penilaian ramalan pengedaran. Keperluan dan Nilai Modal pada Risiko

Keperluan modal lindung nilai modern pertama berasal dari Bursa Saham New York - bukan pemerintah persekutuan - pada tahun 1922. Di bawah aturan ini, perusahaan yang terdaftar di NYSE harus memegang modal sama kepada 10% daripada semua jawatan milik dan penghutang pelanggan.

Pengawal selia kerajaan rasmi tidak melangkah sehingga tahun 1975, apabila Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa U.S mencipta Peraturan Modal Bersih Uniform untuk semua peniaga broker, walaupun sesetengah sekuriti dikecualikan. Ini secara efektif menamatkan keperluan modal oleh pertukaran individu.

U. S. peraturan perlu sentiasa diubahsuai kerana kerajaan tidak dapat menubuhkan alat penilaian risiko modal yang berdaya maju. Negara-negara Eropah, yang diketuai oleh langkah-langkah berisiko portfolio United Kingdom, adalah yang pertama beralih kepada VaR pada tahun 1990-an.

Walaupun demikian, model VaR swasta tidak seragam atau cukup meluas untuk memberi impak yang nyata. Kemudian, pada tahun 1994, JP Morgan memperkenalkan perkhidmatan RiskMetrics. Metrik yang mudah dan mudah disesuaikan itu dipenuhi dengan pujian yang luar biasa oleh institusi swasta, yang telah merumitkan dengan sistem risiko pasaran rumit dan rumit SEC.

Jawatankuasa Basel meluluskan penggunaan terhad VaR proprietari pada tahun 1996, menetapkan duluan bagi penilaian risiko bank. SEC telah diikuti pada tahun 1997, yang memerlukan bank utama untuk mendedahkan aktiviti derivatif dan potensi risiko.Kebanyakan bank bertindak balas dengan memasukkan VaR dalam penyata kewangan mereka.

Basel II, yang bermula pada tahun 1999, menegaskan langkah VaR sebagai metrik pendedahan pasaran pilihan di seluruh dunia. Walaupun VaR dan peraturan VaR mempunyai pengkritik mereka, mereka sangat berpengaruh dalam operasi dan pengawalseliaan institusi kewangan.