Apakah beberapa contoh kejayaan pelaksanaan dasar monetari?

From Freedom to Fascism - - Multi - Language (Mac 2024)

From Freedom to Fascism - - Multi - Language (Mac 2024)
Apakah beberapa contoh kejayaan pelaksanaan dasar monetari?
Anonim
a:

Sangat sukar untuk menilai dasar monetari kerana sifat makroekonomi yang dinamik dan tidak pasti. Oleh sifatnya, korelasi kajian makroekonomi dan bukan sebab kausal; terdapat terlalu banyak pemboleh ubah yang berubah terlalu cepat sepanjang masa untuk membuktikan keberkesanan dasar makroekonomi. Bagaimanapun, pelaksanaan dasar monetari yang paling banyak diiktiraf di Amerika Syarikat berlaku pada tahun 1982: kemelesetan anti-inflasi yang disebabkan oleh Rizab Persekutuan di bawah bimbingan Paul Volcker.

Milton Friedman terkenal menyatakan bahawa ia memerlukan purata dua tahun untuk kesan perubahan dasar monetari yang dirasakan dalam ekonomi. Ini adalah kerana alat-alat dasar monetari, kadar faedah dan stok wang, perlu menapis sistem perbankan dan turun ke pengguna. Walau bagaimanapun, tidak mengambil masa dua tahun bagi ekonomi untuk menunjukkan perubahan dramatik selepas polisi ketat wang dari Volcker Fed, bagaimanapun.

Ekonomi U. pada akhir 1970-an mengalami kenaikan inflasi dan peningkatan pengangguran. Fenomena ini, yang dikenali sebagai "stagflation," sebelum ini dianggap mustahil di bawah teori ekonomi Keynesian dan sekarang Phillips Curve yang tidak berfungsi. Menjelang tahun 1978, Volcker bimbang bahawa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah terlalu rendah dan menaikkannya kepada 9%. Namun, inflasi berterusan.

Volcker kekal kursus dan terus melawan tekanan inflasi dengan meningkatkan kadar faedah. Menjelang Jun 1981, kadar dana makan naik kepada 20% dan kadar perdana meningkat kepada 21. 5%. Inflasi, yang memuncak pada tahap 13. 5% pada tahun yang sama, jatuh hingga 3% pada pertengahan tahun 1983.

Kadar kenaikan adalah kejutan kepada struktur modal dalam ekonomi. Banyak syarikat terpaksa merundingkan semula hutang mereka dan mengurangkan kos. Bank memanggil pinjaman, dan jumlah perbelanjaan dan pinjaman jatuh secara dramatik. Semasa penyusunan semula ini, tahap pengangguran di U. S. meningkat kepada lebih dari 10% untuk kali pertama sejak Kemelesetan Besar. Walau bagaimanapun, matlamat dasar monetari untuk menurunkan inflasi seolah-olah telah dipenuhi.