Para pelabur mungkin mengakhiri hubungan cinta mereka dengan saham pertumbuhan apabila Federal Reserve meneruskan usahanya untuk menormalkan kadar faedah dari tahap krisis pasca kewangan mereka yang hampir-nol. Program pelonggaran kuantitatif Fed membawa rangsangan yang lebih kukuh untuk saham pertumbuhan daripada saham saham. The Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ) advanced 234. 34% . 99 setiap saham pada 5 Mac 2009, kepada $ 110. 30 pada 22 Mei 2015. Sepanjang tempoh masa yang sama, Nilai Vanguard ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102 12-0.9% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) maju 200. 34% dari $ 28. 75 setiap saham pada 5 Mac 2009, kepada $ 86. 35 pada 22 Mei 2015.

Antara ramalan yang menunjukkan kepulangan kekuatan untuk pelaburan bernilai ialah Outlook Tahun Depan 2016 dari Bank of America Merrill Lynch. Laporan itu menekankan bahawa dasar monetari Rizab Persekutuan akan menjadi pusat pada 2016 dan pelaburan nilai itu dijangka melebihi pelaburan melabur, bermula pada tahun 2016.

Mengenal pasti Stok Nilai

Ramai pelabur mengelirukan stok nilai dengan saham murah. Stok mungkin harga yang rendah, tetapi masih dapat nilai. Pelaburan nilai memberi tumpuan kepada saham dengan margin keselamatan yang mengehadkan risiko penurunan. Apabila harga saham syarikat bergantung kepada sesuatu yang tidak menentu kerana harga minyak, ia boleh menjadi sangat sukar untuk menilai risiko penurunan.

Banyak stok boleh murah kerana alasan yang tidak ada kena mengena dengan nilai. Sebagai contoh, sesetengah stok mungkin kelihatan murah kerana jangkaan yang tidak realistik dan anggaran yang meningkat. Stok lain mungkin kelihatan murah kerana pembeli institusi tidak boleh menganggapnya kerana volum dagangan tipis atau permodalan pasaran di bawah ambang yang diperlukan yang ditubuhkan oleh institusi. Banyak saham murah mungkin mempunyai data penilaian yang lemah, sebagai tambahan kepada keadaan yang memberikan ilusi tawaran.

Satu kaedah untuk mengenal pasti nilai saham melibatkan perbandingan lima metrik penilaian utama berbanding purata industri untuk saham tertentu. Banyak syarikat penyelidikan pelaburan, seperti Morningstar, menunjukkan purata industri di sebelah asas yang disenaraikan dalam laporan saham. Keempat fundamental ini harus lebih rendah daripada purata industri: nisbah harga-pendapatan (P / E), nisbah harga-ke-buku (P / B), nisbah hutang / ekuiti dan harga / pendapatan kepada nisbah pertumbuhan (nisbah PEG). Metrik kelima, aliran tunai percuma, harus lebih tinggi daripada purata industri, kerana ia menyangkut jumlah tunai yang dapat dihasilkan oleh syarikat setelah membuat pengeluaran modal yang diperlukan untuk mengekalkan atau memperluaskan basis asetnya.

Formula untuk Mengira Nilai

Bagi mereka yang mendesak nilai pengiraan dengan nombor, Pusat Penyelidikan dalam Harga Keselamatan (CRSP) menetapkan formula untuk menentukan nilai nilai stok. Formula ini muncul pada muka surat 31 dari Kaedah Instruktori Indeks UE. Langkah pertama melibatkan pengiraan faktor pendapatan ke harga (EP) tunggal dengan menambah dua pertiga daripada nisbah P / E ke hadapan kepada satu pertiga daripada nisbah P / E 12-bulan yang ketinggalan. Dua pertiga daripada EP kemudian ditambah kepada satu pertiga daripada nisbah harga-ke-buku (P / B). Jumlah yang dihasilkan adalah superfaktor nilai utama (V1).

Langkah seterusnya melibatkan menambah dua pertiga daripada nisbah harga kepada jualan kepada satu pertiga daripada nisbah harga hingga dividen atau hasil dividen. Jumlah yang dihasilkan ialah superfaktor nilai sekunder (V2). Akhirnya, tambah dua pertiga daripada V1 ditambah satu pertiga daripada V2. Hasilnya adalah skor nilai. Untuk menetapkan asas, kirakan nilai nilai untuk beberapa pegangan utama Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid Cap Vl106. 71 + 0. 52% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang menjejaki prestasi Indeks Nilai Tertinggi Mid US. Beberapa contoh ini adalah Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30 82 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) dan ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc. 32-1 74% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Stok Defensif

Walaupun stok defensif boleh menjadi stok nilai, tiada standard penilaian untuk mengklasifikasikan stok sebagai pertahanan. Stok bertahan adalah stok tidak siklus, yang tidak bergantung kepada kekuatan keseluruhan ekonomi untuk melaksanakan prestasi yang baik, dan membayar dividen yang mantap. Stok stok pengguna umumnya stok pertahanan.

Saham pertahanan tidak semestinya saham murah. Contohnya, Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 28% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai nisbah P / E 12 bulan daripada 154. 7 berbanding dengan purata industri sebanyak 39. 5. Nisbah harga jualan kepada 12 bulan adalah 3. 7 berbanding purata industri sebanyak 1. 9. Pada harga penutupan pada 19 Mei 2016 harga $ 83. 00 ini adalah stok yang mahal.