Minyak, gas asli dan produk halus yang lain sentiasa bergerak melalui 2. 5 juta mil saluran paip yang melintasi negara. Walaupun saluran paip ini sering dimiliki oleh syarikat minyak dan gas yang mengendalikannya, pelabur individu juga boleh memperoleh pemilikan melalui perkongsian terhad master (MLP). Sama seperti amanah pelaburan hartanah (REIT), MLP adalah entiti melalui perdagangan. MLP menggabungkan kecairan sekuriti awam yang didagangkan, dengan faedah cukai dari perkongsian terhad. Tetapi untuk menikmati yang terakhir, MLPs mesti memperoleh pendapatan sebanyak 90% atau lebih daripada pemprosesan, perlombongan, penyulingan, penyimpanan, pengangkutan dan lain-lain perniagaan sumber asli yang berkelayakan.

Pelabur MLP, atau pemegang unit, membayar cukai pada kadar khusus untuk pengagihan tunai mereka, yang dikenalpasti sebagai pulangan modal, bukannya keuntungan, disebabkan perbelanjaan bukan tunai seperti pelunasan dan susut nilai - kedua-duanya yang mana mengurangkan pendapatan bercukai. (Untuk lebih lanjut, lihat: Temukan Partners Limited Partnership .)

Pertumbuhan MLP Tenaga

Dengan lebih daripada 122 MLP tenaga yang ada saat ini, jumlah kenderaan ini lebih banyak berlipat ganda selama 10 tahun. Terdapat dua pemacu utama di belakang pertumbuhan ini. Pertama, terutamanya kadar faedah yang rendah meningkatkan daya tarikan hasil, yang sering di utara 5%. Tetapi juga, revolusi syal ditambah dengan peningkatan pengeluaran minyak dan gas di U. S, telah meningkatkan keperluan saluran paip dan infrastruktur tenaga lain. Pelaburan pengagihan menerima sama dengan kupon bon, tetapi yang terus berkembang. Dan kejayaan dalam ruang MLP telah membuka pintu untuk syarikat lain yang menggunakan model ini - dari perlombongan arang batu dan penggerudian, hingga eksplorasi dan pengeluaran. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Perkongsian Terhad Master (MLP) Berbeza daripada Struktur Perniagaan lain? )

Walaupun MLP telah menghasilkan aliran pendapatan yang mantap dan keuntungan modal yang kaya selama dekad yang lalu, penurunan harga minyak mentah ke bawah $ 65 dolar setong pada bulan Disember, daripada $ 107 pada bulan Jun, telah mencetuskan kebimbangan bahawa AS pengeluaran minyak dan gas akan merosot dan akhirnya menghalang aktiviti saluran paip. Kebimbangan ini telah menyebabkan kejatuhan dua angka baru dalam nilai MLP. Tetapi para ahli menggariskan bahawa ini bukan disebabkan oleh asas-asas yang lemah, melainkan disebabkan oleh penjualan berasaskan ketakutan. Pertimbangkan bahawa walaupun saluran paip gas asli telah digugurkan oleh para pelabur yang bersenjata, bahkan pemikiran gas asli itu sendiri tidak mengalami jualan yang sama dengan minyak itu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang Menentukan Harga Minyak? )

Peluang

Ini telah mewujudkan beberapa peluang murah dalam ruang MLP tenaga. Penasihat mencadangkan melabur dalam MLP dengan rekod jangka panjang untuk meningkatkan pengedaran, pembayaran aliran tunai yang disokong, penarafan kredit gred pelaburan, dan lembaran imbangan yang mantap.Ini semua elemen yang penting untuk mengekalkan kelebihan daya saing - terutamanya semasa pasaran tidak ramah, apabila fleksibiliti dapat membantu kenderaan sedemikian cuaca yang sukar.

Dua MLP yang sesuai dengan kriteria ini adalah Mitra Produk Enterprise (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 07 + 0 28% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Magellan Midstream (MMP < MMPMagellan Midstream Partners LP69. 10 + 1. 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dan Sunoco Logistics (SXL) diunjurkan akan meningkatkan pendapatannya sebanyak 15%, kepada lebih $ 22 bilion pada tahun 2015, dengan pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan (EBITDA) melonjak 20%. Pengagihannya tahun ini dijangka meningkat 18%. SXL juga mempunyai penarafan kredit gred pelaburan, seperti yang dilakukan oleh Magellan, yang juga menikmati perbezaan tuntutan saluran paip produk petroleum U. S. terpanjang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Enterprise Beli $ 2. 1 Billion di Buah Rendah-Hanging .) Pelabur yang bijak harus memandang mata yang curiga ke arah hasil yang luar biasa tinggi iaitu 8% atau lebih, sebaliknya memfokus pada pertumbuhan dan pengedaran - ciri-ciri MLP seperti Rakan Pemindahan Tenaga (ETP

ETPEnergy Transfer Partners LP17 14-2. Gas Partners LP46 72 + 0 47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Spectra Energy (SEP SEPSpectra Energy Partners LP42. 4. 2. 6 ). (Untuk lebih lanjut, lihat: Anatomi Korporat Pemindahan Tenaga Pemecatan Tenaga .) Line Bawah MLPs minyak dan gas berada di sini untuk kekal dan bilangan mereka telah dinaikkan untuk beberapa waktu . Walaupun penurunan dalam mentah mempunyai nilai-nilai yang sesekali mengalami kemelut, mereka masih mewakili potensi yang kuat untuk pertumbuhan jangka panjang yang mampan untuk pelabur dengan jangka panjang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Adakah saya harus membeli MLP dalam Akaun Persaraan saya? )