Untuk memahami apa yang telah berlaku dalam tempoh empat tahun sejak TARP telah ditandatangani dalam undang-undang, sedikit sejarah adalah teratur.

Kisah ini berlaku seperti berikut: Pada tahun 2001, untuk menangkis apa yang dikhuatiri pegawai akan menjadi kemelesetan yang buruk, Federal Reserve menurunkan kadar Fed Fund untuk merangsang ekonomi. Dalam beberapa tahun akan datang, bank membuka tabung mereka (penuh dengan wang murah dari Fed) dan meminjamkannya kepada hampir semua orang yang akan mengambilnya. Orang yang tidak mampu membeli rumah, kini layak. Akhirnya, mereka yang kurang berkemampuan, atau subprima peminjam, tidak mampu membayarnya, dan ini menyebabkan peminjam memfailkan kebankrapan, dengan itu mendorong negara ke dalam Great Resession.

Yang membawa kita kepada empat tahun yang lalu. Pada 2008, Presiden George W. Bush menandatangani Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) menjadi undang-undang. Undang-undang ini memberi Jabatan Perbendaharaan hak untuk membeli atau menjamin aset bermasalah. Kebanyakan pembelian aset bermasalah ini, yang juga dikenali sebagai aset toksik, adalah berisiko sekuriti yang disokong gadai janji berisiko yang menimbang pada kunci kira-kira bank.

Tidak lama selepas enakmen Akta Penstabilan Ekonomi Darurat $ 700 bilion tahun 2008, kadang-kadang disebut "Akta TARP," kerajaan memperuntukkan $ 250 bilion pertama untuk Program Pembelian Modal (CPP). Program ini menyalurkan modal ke bank-bank yang lebih besar dengan harapan untuk menaikkan keseimbangan mereka, memberikan mereka keyakinan untuk meminjamkan wang sekali lagi.

Kontroversi Apabila media mula menggunakan perkataan itu, "bailout", program itu menjadi cepat kontroversial dan masih empat tahun kemudian, TARP dilihat sebagai program yang memberikan bank-bank "terlalu besar untuk gagal" purata warganegara membayar cukai tidak mempunyai. Menurut CBO, TARP bukanlah satu cara untuk membuang dolar $ 700 bilion pembayar cukai. Walaupun Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna mengurangkan dana yang ada dari $ 700 bilion hingga $ 475 bilion, kontroversi masih hidup. Walau bagaimanapun, empat tahun kemudian, perangkaan itu jauh lebih buruk.

Berapa Banyak Dipinjamkan? Sebagai sebahagian daripada program ini, Pejabat Pengurusan dan Anggaran (OMB) dikehendaki melepaskan laporan tahunan mengenai kos TARP. Pejabat Bajet Kongres kemudian diperlukan untuk meninjau laporan tersebut dan mengeluarkan pernyataannya sendiri. Dalam terbitan terbaru, OMB melaporkan bahawa asal $ 700 bilion, ia hanya mengeluarkan $ 431 bilion.

Berapa Banyak Pergi ke Institusi Kewangan? Menurut laporan CBO Oktober 2012, kerajaan telah mengeluarkan $ 313 bilion kepada institusi kewangan, yang hampir semuanya telah dibayar balik. CBO menganggarkan bahawa pembayar cukai akan merealisasikan keuntungan bersih kira-kira $ 25 bilion.

Program Pembelian Modal Program Pembelian Modal membenarkan kerajaan membeli ekuiti dalam institusi kewangan untuk meningkatkan kestabilan kewangan mereka.Kerajaan membeli saham bernilai $ 205 bilion daripada 707 institusi kewangan. Daripada pelaburan itu, institusi tersebut membayar balik $ 192 bilion, atau 94%. CBO percaya bahawa pembayar cukai akan melihat keuntungan bersih sebanyak $ 18 bilion dari program itu.

Industri Auto General Motors dan Chrysler menerima kira-kira $ 79 bilion dalam pengeluaran daripada dana TARP, sebagai tambahan kepada $ 5 bilion pinjaman kepada pengeluar bahagian. Pada akhirnya, kerajaan hanya mengagihkan $ 413 juta kepada bahagian pengeluar, membawa jumlah kos kepada kira-kira $ 80 bilion. Setakat ini, kira-kira $ 35 bilion telah diterima.

Bottom Line Program TARP dianggarkan membiayai pembayar cukai kira-kira $ 32 bilion, lebih rendah daripada laporan OMB yang menganggarkan $ 63 bilion. Ini sebahagian besarnya kerana projek CBO mempunyai kos yang lebih rendah untuk program gadai janji.

Walaupun sesetengah dana akan hilang atau dihapuskan, program ini mempunyai kos yang jauh lebih rendah daripada yang dijangkakan sebelumnya dan, walaupun benar TARP menyediakan penyerapan modal kepada bank (ada yang mengatakan mereka telah "dibebankan "), kebanyakan bank telah membayar balik dana dengan faedah.