"Kesan kekayaan" merujuk kepada premis yang pengguna cenderung membelanjakan lebih banyak apabila ada pasaran lembu dalam aset yang dipegang secara meluas seperti hartanah atau stok, kerana kenaikan harga aset membuat mereka berasa kaya. Idea bahawa kesan kekayaan merangsang penggunaan peribadi secara intuitif. Lagipun, tidakkah anda lebih cenderung untuk membeli TV skrin besar atau SUV jika portfolio rumah atau saham anda dihargai dengan baik dan anda duduk di atas keuntungan yang besar?

Tidak begitu cepat, katakan beberapa pakar, yang mengatakan bahawa keuntungan perumahan menghasilkan kesan kekayaan, tetapi keuntungan pasaran saham tidak. Tidak kira sama ada ia disebabkan oleh hartanah atau pasaran saham, pelajaran dari sejarah adalah bahawa pelabur harus merawat kesan kekayaan dengan berhati-hati, karena membelanjakan keuntungan yang tidak direalisasi yang mungkin terdedah kepada perubahan besar jarang merupakan ide yang baik.

Perumahan vs Saham Pasaran Kesan Kekayaan

Salah satu makalah yang paling banyak dipetik mengenai kesan kekayaan komparatif pasaran saham berbanding pasaran perumahan yang ditulis oleh pencinta ekonomi Karl Case, Robert Shiller (pemaju indeks harga rumah Case-Shiller) , dan John Quigley. Kertas mereka yang bertajuk "Membandingkan Kesan Kekayaan: Pasar Saham berbanding Pasaran Perumahan," pertama kali dibentangkan di Biro Penyelidikan Musim Panas Institut Penyelidikan Ekonomi pada bulan Julai 2001 dan dikemas kini pada tahun 2005, apabila ia menarik perhatian yang meluas disebabkan oleh ledakan perumahan. (Artikel asal penuh boleh didapati di sini.)

Kes, Shiller, dan Quigley mengatakan bahawa kajian mereka untuk tempoh 1982 hingga 1999 mendapati "paling lemah bukti" kesan kekayaan pasaran saham, tetapi bukti kukuh bahawa variasi dalam kekayaan pasaran perumahan mempunyai kesan penting apabila digunakan. Mereka membuat kesimpulan bahawa perubahan harga perumahan perlu dipertimbangkan untuk mempunyai impak yang lebih besar dan lebih penting daripada perubahan harga ekuiti dalam mempengaruhi penggunaan di U. S. dan negara maju lain.

Penurunan harga rumah menyebabkan penurunan penggunaan

Penulis memperbaharui penyelidikan mereka dalam satu kertas baru yang dikeluarkan pada bulan Januari 2013, di mana mereka melanjutkan pengajian mereka tentang kekayaan dan perbelanjaan pengguna dalam panel negara-negara AS untuk tempoh 37 tahun yang diperluas , dari 1975 hingga suku kedua 2012. Kes, Shiller dan Quigley berkata walaupun versi awal kertas mereka mendapati bahawa isi rumah meningkat apabila harga rumah meningkat tetapi tiada penurunan yang ketara dalam penggunaan apabila harga rumah jatuh, analisis data lanjutan mereka menunjukkan bahawa penurunan harga rumah merangsang penurunan besar dan ketara dalam perbelanjaan isi rumah.

Khususnya, peningkatan dalam kekayaan perumahan yang serupa dengan kenaikan antara tahun 2001 dan 2005 akan meningkatkan perbelanjaan isi rumah dengan jumlah kira-kira 4. 3% selama empat tahun. Sebaliknya, kejatuhan kekayaan perumahan yang setanding dengan kemalangan antara tahun 2005 dan 2009 akan menyebabkan penurunan perbelanjaan sebanyak 3. 5%. Artikel Dalam artikel Jun 2009 di The Wall Street Journal, tiga ahli ekonomi AS - Charles W. Calomiris dari Columbia University, Stanley D. Longhofer dan William Miles dari Universiti Negeri Wichita - berpendapat bahawa kesan kekayaan perumahan telah dilebih-lebihkan, dan reaksi penggunaan terhadap perubahan kekayaan perumahan mungkin sangat kecil. Merujuk kepada kajian 2005 oleh Case, Shiller dan Quigley, artikel ahli ekonomi mengatakan bahawa kaedah anggaran yang digunakan dalam kajian itu adalah masalah, kerana penulis gagal mengambil kira "masalah bersamaan," yang merujuk kepada kemungkinan bahawa kedua-dua penggunaan dan harga perumahan didorong oleh perubahan pendapatan masa depan yang dijangkakan. Apabila ahli ekonomi menggunakan teknik statistik untuk membetulkan masalah simultaneity, mereka mendapati tiada kesan kekayaan perumahan. Menariknya, dalam beberapa kes di mana ahli-ahli ekonomi mendapati bahawa kekayaan perumahan mempunyai kesan ke atas perbelanjaan pengguna, kesannya adalah lebih kecil daripada magnitud daripada kekayaan saham. Ini bertentangan dengan penemuan oleh Case, Shiller, dan Quigley.

ATM Perumahan

Pengecam walau apa pun, hakikat bahawa kesan kekayaan perumahan yang ada dapat disahkan oleh perbelanjaan yang menyebabkan berjuta-juta U. S. pemilik rumah masuk dalam dekade pertama milenium ini. Pesta penggunaan didorong sebahagian besarnya oleh ekstraksi ekstraksi dari kediaman, kerana pemilik rumah pada dasarnya menggunakannya sebagai mesin juruwang automatik (ATM). Mengikut kajian 2007 oleh Lembaga Rizab Persekutuan, ekuiti yang diekstrak dari rumah digunakan untuk membiayai purata sekitar $ 66 bilion dalam perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) dari 1991 hingga 2005, atau kira-kira 1% daripada jumlah PCE. Semasa pengekstrakan ekuiti dibiayai purata 0. 6% daripada jumlah PCE dari tahun 1991 hingga 2000, bahagian itu meningkat kepada 1. 68% dari 2001 hingga 2005 ketika perumahan melambung.

Mark Zandi, ketua ahli ekonomi di Analytics Moody, menganggarkan bahawa sebelum krisis kewangan 2008-09, setiap $ 1 peningkatan dalam kekayaan perumahan akan menghasilkan $ 0. 08 dalam perbelanjaan tambahan, manakala setiap $ 1 dalam keuntungan kekayaan saham akan meningkatkan perbelanjaan hanya kira-kira $ 0. 03. Zandi menganggarkan bahawa pada tahun 2013 pertumbuhan ekonomi yang perlahan, kesan kekayaan perumahan dan stok telah turun menjadi sekitar $ 0. 05 dan $ 0. 02 sen,

"Kesan Kekayaan" dan Kekayaan Anda

U. S. kekayaan isi rumah meningkat sebanyak $ 1. 92 trilion pada suku ketiga 2013 kepada rekod $ 77. 3 trilion, disokong oleh pasaran saham melonjak dan pemulihan dalam perumahan. Nilai bersih isi rumah adalah lebih daripada $ 8 trilion di atas kemuncak pra-kemelesetan $ 69 trilion yang dicapai pada tahun 2007.

Jika anda tidak merasa sangat kaya walaupun prestasi cemerlang, anda tidak bersendirian. Berikut adalah beberapa petunjuk untuk mengatasi kesan "kekayaan" pada kekayaan peribadi anda.

Fokus pada penciptaan dan pemeliharaan kekayaan

- Fokus anda haruslah untuk mewujudkan kekayaan semasa tempoh "kesan kekayaan" yang positif, dan memelihara kekayaan semasa tempoh kesan kekayaan negatif. Tetapi penciptaan dan pemeliharaan kekayaan sedemikian harus dicoba dengan cara yang diukur, dan bukan dengan mengambil risiko yang luar biasa.

Elakkan taktik yang agresif apabila pasaran panas

• - Mengekstrak ekuiti dari rumah anda untuk dibelanjakan semasa bercuti atau membeli saham pada amnya bukan idea yang baik. Tempoh.
• Jangan dipengaruhi oleh dongeng "cepat kaya" 999 - Spekulan yang mencuba stok perdagangan pada skala besar pada akhir 1990-an menghadapi kehancuran kewangan apabila pasaran jatuh pada 2001-02. Pelabur hartanah yang merapatkan pelbagai hartanah pada dekad yang lalu menghadapi nasib yang sama apabila pasaran hartanah U. S. mengalami pembetulan yang paling teruk sejak tahun 1930-an. Beri kebanggaan oleh mereka yang mengaku telah membuat spekulasi (berlebihan) besar, dan jangan menggunakan lebih banyak leverage daripada kewangan anda dengan selesa mengendalikan. Jangan melawan trend
• - Cara paling mudah untuk mencipta kekayaan adalah dengan tinggal dengan trend. Menjadi kontrarian boleh membayar kadang-kadang, tetapi jika waktu anda dimatikan, anda mungkin perlu menanggung kerugian besar. Sebagai contoh, penjual pendek yang ragu-ragu mengenai pendahuluan yang tidak henti-henti di kebanyakan saham S. pada 2013 mempunyai sedikit pilihan tetapi untuk meninggalkan jawatan pendek mereka selepas mengalami kerugian besar. Perhatikan kekayaan pemeliharaan - Penciptaan kekayaan hanya separuh persamaan; pemeliharaan kekayaan adalah separuh lagi. Sekiranya anda prihatin mengenai kemungkinan pembetulan yang curam di pasaran, gunakan langkah ketinggalan dan strategi pilihan untuk melindungi keuntungan anda.
• Tetap bersesuaian dengan penilaian dan isyarat - Memandangkan ini dapat memberi amaran awal tentang pemulihan yang akan berlaku dalam sentimen pelabur. Walaupun sangat sukar untuk menentukan kedudukan pasaran dan bahagian bawah, strategi mudah seperti mengambil sedikit wang dari jadual di rekod tinggi dan menambah syarikat-syarikat yang berkualiti di peringkat multi-tahun biasanya taktik yang baik untuk penciptaan kekayaan.
• Bottom Line Walaupun keuntungan harga rumah menghasilkan kesan kekayaan yang berbeza, keuntungan harga saham sepertinya tidak mempunyai kesan yang sama, mungkin kerana persepsi bahawa mereka lebih lama. Tetapi tanpa mengira punca kesan kekayaan, perbelanjaan yang tidak direalisasi yang luar biasa tidak beralasan fiskal dan boleh menyebabkan pengguna sedemikian mendapati diri mereka dalam ketegangan kewangan yang teruk apabila ledakan berubah menjadi bust, seperti halnya dengan gelembung teknologi pada akhir 1990-an dan mania hartanah pada dekad pertama alaf ini.