Dalam ekonomi global di mana kecairan semakin penting, pensekuritian, pembungkusan semula aset ke dalam instrumen kewangan yang boleh dipasarkan, telah merosot ke dalam setiap pasaran. Ini memberi kesan kepada gadai janji, kredit, dan pasaran pinjaman kereta tetapi ruang kurang dikenali yang telah diubah oleh pensekuritian adalah pasaran pinjaman pelajar.

Pinjaman Sekuriti Pelajar

Amerika Syarikat sahaja mempunyai kira-kira $ 1. Hutang pinjaman pelajar terkumpul 2 trilion, 40 juta peminjam dan baki hutang rata-rata $ 29,000. Sekuriti yang disokong aset pinjaman pelajar atau SLABS untuk jangka pendek, adalah apa yang mereka suka; mereka adalah sekuriti berdasarkan pinjaman pelajar yang belum jelas yang boleh dibeli oleh pelabur yang menyerahkan pembayaran kupon berjadual seperti bon biasa.

Tujuan utama di belakang SLABS adalah untuk mempelbagaikan risiko untuk peminjam merentasi banyak pelabur. Dengan menyatukan dan kemudian membungkus pinjaman ke dalam sekuriti dan menjualnya kepada pelabur, agensi peminjam dapat menyebarkan risiko lalai, yang seterusnya membolehkan mereka memberikan lebih banyak pinjaman dan pinjaman yang lebih besar. Dengan cara ini, lebih banyak pelajar mempunyai akses kepada pinjaman, pelabur mempunyai instrumen pelaburan yang mempelbagaikan, dan pemberi pinjaman dapat menghasilkan aliran tunai yang konsisten dari pensekuritian dan perkhidmatan pengumpulan hutang mereka.

Metrik Pinjaman Pinjaman Pelajar (2004-2012)

* Jadual ihsan Business Insider

Seperti yang dapat anda lihat dalam jadual di atas, bilangan peminjam pinjaman pelajar dan purata baki per Peminjam semakin meningkat tahun demi tahun. Kerana persamaan yang wujud antara pasaran pinjaman pelajar dan pasaran gadai janji subprima, terdapat kebimbangan yang melampau bahawa industri pinjaman pelajar akan menjadi implosion pasaran seterusnya untuk mencetuskan krisis kewangan. Bukti telah menunjukkan bahawa walaupun dalam ekonomi pulih semasa, majoriti graduan kolej baru tidak dapat mencari pekerjaan yang membolehkan mereka membayar balik pinjaman pelajar mereka. Hasilnya adalah kadar lalai yang semakin meningkat sejak tahun 2003. Namun tidak seperti hipotek, pinjaman pelajar tidak dijamin, yang berarti para pelabur tidak mendapat apa-apa dalam hal lalai. Oleh itu, dalam kes peminjam pelajar, pemberi pinjaman lebih banyak daripada mereka berada dalam pasaran sekuriti yang disokong gadai janji.

Pinjaman Swasta

Sallie Mae atau SLM Corp (SLM SLMSLM Corp10 39-0 29% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), bekas syarikat milik negara, adalah peminjam swasta utama untuk pinjaman pelajar. Sallie Mae membuat pinjaman yang tidak disokong oleh kerajaan dan membungkus pinjaman ke dalam sekuriti, yang dijual dalam tranche (atau segmen) kepada pelabur. Sejak kemelesetan dan kesedaran seterusnya bahawa sekuriti yang disokong oleh aset adalah pemangkin utama untuk kemalangan itu, Sallie Mae telah mengetatkan kekangan pinjamannya.Walau bagaimanapun, ia masih perkhidmatan 3. 6 juta peminjam.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bank Wall Street telah menghentikan sekuriti pinjaman kerana subsidi persekutuan telah dihapuskan dan kerana kadar faedahnya sangat rendah sekarang pinjaman pelajar tidak menguntungkan. Program Pinjaman Pendidikan Keluarga Persekutuan (FFELP), yang berakhir pada tahun 2010, adalah platform yang ditaja oleh kerajaan yang mensubsidi dan mengembalikan semula pinjaman, yang pada dasarnya menjamin bahawa pinjaman ini akan dibayar balik. Seperti yang anda boleh bayangkan, habis tempoh Program Pinjaman Pendidikan Keluarga Persekutuan menyebabkan keghairahan daripada pemberi pinjaman dan pelabur.

Dengan faedah-faedah ini tidak lagi berlaku, bank-bank telah diganti dengan cepat oleh peminjam kepada rakan sebaya seperti SoFi, LendingClub (LC LCLendingClub Corp5, 85 + 3, 91% Dibuat dengan Highstock 4. 2 6 ), dan CommonBond. Akibatnya, pinjaman persendirian telah meningkat hingga ke 7. 5% daripada jumlah pinjaman pinjaman pelajar. Sesetengah pemberi pinjaman, seperti CommonBond, telah memberi tumpuan kepada hanya pinjaman kepada pelajar siswazah, yang lebih banyak pertaruhan yang lebih selamat untuk pembayaran balik daripada mahasiswa. Disebabkan ini, syarikat menjangkakan agensi penarafan Moody menilai hutang Baa2 dan agensi kredit DBRS untuk menarafkannya A - kedua-duanya menandakan kualiti kredit yang baik. Setakat ini begitu baik, kerana tidak ada peminjam CommonBond tahun 2000 yang mungkir. Ini adalah berbeza dengan 850, 000 lalai untuk lebih daripada $ 8. 1 bilion pinjaman swasta sejak 2007.

* Diagram ihsan Perniagaan Insider

Pinjaman Awam

Jabatan Pendidikan AS menjana pendapatan $ 100 bilion dari operasi pinjaman pelajar dari 2008 hingga 2013. Salah satu daripada Kelebihan utama ke atas pemberi pinjaman swasta adalah kos pinjamannya jauh lebih rendah kerana ia, bagaimanapun, adalah sebahagian daripada kerajaan persekutuan. Oleh itu, pelajar biasanya mengambil sebanyak mungkin pinjaman awam sebelum beralih kepada peminjam swasta. Sebaliknya, kerana pinjaman awam biasanya mempunyai kadar faedah yang lebih rendah dan kadar faedah pinjaman swasta yang lebih tinggi, peminjam biasanya mengutamakan pembayaran balik pinjaman swasta terlebih dahulu. Satu lagi perbezaan besar antara pinjaman persekutuan dan pinjaman swasta adalah bahawa pinjaman persekutuan semua mempunyai kadar tetap, sementara pinjaman swasta biasanya mempunyai kadar yang berbeza dari peminjam kepada peminjam berdasarkan kreditnya. Tambahan pula, pinjaman awam seperti pinjaman Stafford tidak mula menimbulkan minat sehingga 6 bulan selepas tamat pengajian.

Tidak seperti peminjam swasta, kerajaan persekutuan tidak memeriksa rekod kredit untuk peminjam pinjaman pelajar. Ini membawa kepada banyak peminjam yang tidak boleh dipercayai yang layak untuk pinjaman dan kemudian dibebani dengan hutang selama-lamanya dengan sedikit harapan untuk membayar balik. Ini beralih kepada pinjaman perumahan subprima yang membawa gelembung perumahan. Pelabur perlu berhati-hati dengan berapa lama lagi strategi pinjaman pinjaman pelajar yang agresif ini dapat dikekalkan.

Enticing to Investors

Pelabur tertarik dengan potensi pertumbuhan yang tidak berkesudahan pasaran pendidikan. Sebagai pelajar lulus dari sekolah menengah, mereka berkerumun untuk mendaftar di kolej dalam usaha untuk mendapatkan kelebihan dalam tenaga buruh.Selepas kolej bergraduat, mereka yang tidak dapat mencari pekerjaan kembali ke sekolah untuk mendapatkan lebih banyak darjah. Setiap langkah, berjuta-juta pelajar mengambil pinjaman untuk membayar yuran universiti yang terlalu tinggi dan melonjak. Bukan rahsia lagi dengan kuasa harga ini, universiti terus meningkatkan tuisyen dan yuran tahun demi tahun, dengan melampaui inflasi.

Keadaan ini menjadi endemik di seluruh Amerika Syarikat. Kerajaan telah cuba mengatasinya, tetapi tidak banyak membuat kemajuan. Pentadbiran Obama sangat berkempen untuk kerajaan untuk menampung kos purata kolej komuniti serta menetapkan batas pada pendapatan penghasilan budi bicara yang dapat digunakan untuk membuat pembayaran pinjaman. Dengan kadar faedah berlegar di sekitar 0 selama beberapa tahun dan pasaran saham mencapai paras tertinggi sepanjang masa, pelabur yang lapar hasil menghisap sekuriti tradisi dan mencari peluang pelaburan alternatif. Sekuriti yang disokong aset pinjaman pelajar adalah strategi pelaburan yang berisiko untuk pertaruhan mereka terhadap pertumbuhan yuran pengajian yang berterusan dan kestabilan permintaan pasaran pendidikan menengah.

Bottom Line

Memandangkan jumlah wang yang dilaburkan di dalamnya, sekuriti yang disokong aset pinjaman pelajar tidak dapat menarik perhatian pelabur runcit dan tidak mendapat perhatian yang saksama. Sebagai gelombang selepas gelombang pelajar kolej mengambil hutang, seluruh U. S. ekonomi dan kain sosial merasakan gema. Orang muda menangguhkan perkahwinan pertama, pajakan dan bukannya membeli kereta, menyewa bukan membeli rumah, dan menyelam ke dalam ekonomi perkongsian untuk mengurangkan kos atau membuat wang tambahan. Pensekuritian pinjaman pelajar menghasilkan kecairan bagi pemberi pinjaman, akses yang lebih besar kepada peminjam, dan instrumen kewangan tambahan untuk para pelabur. Dalam cahaya ini, sekuriti yang disokong aset pinjaman pelajar menjadi aset yang bernilai kepada ekonomi. Walau bagaimanapun, sama ada industri ini dapat menampung dirinya sendiri akan turun sama ada peminjam yang cukup akhirnya boleh membayar hutang mereka dan yang kelihatan seperti prospek yang tipis.