Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dengan simpanan wang tunainya, telah membeli semula stoknya sebagai cara cuba meningkatkan harga sahamnya dan memberi nilai pemegang saham. Ini juga boleh dilihat sebagai tanda oleh beberapa orang bahawa gergasi teknologi memandang potensi pulangan sahamnya sebagai pelaburan yang lebih baik untuk wang ini daripada melabur semula dalam perniagaan.

Sukar untuk berhujah dengan strategi Apple. Setakat 18 Julai 2017, raksasa teknologi itu meningkat sebanyak 26. 9 peratus tahun ini dan terus menjual iPhone secara berskala. Bagi suku yang berakhir 31 Mac, 2017 Apple mencatatkan pendapatan sesaham sebanyak $ 2. 10 pada hasil sebanyak $ 50. 6 bilion. Walau bagaimanapun, Apple pastinya bukan norma di Wall Street dan penganalisis terus menanya soalan. Adakah saham korporat membeli barang yang baik? (Lihat juga: Adakah Pembelian Balik Saham Menimbulkan Pasaran? )

Salah satu daripada Empat Pilihan

Bagi syarikat dengan wang tunai tambahan, terdapat empat pilihan untuk apa yang perlu dilakukan dengan wang tambahan. Firma itu boleh membuat perbelanjaan modal atau melabur dalam cara lain ke dalam perniagaan mereka yang sedia ada; mereka boleh membayar dividen tunai kepada para pemegang saham; mereka boleh memperoleh unit atau unit perniagaan yang lain; mereka boleh menggunakan wang itu untuk membeli semula saham mereka sendiri.

Semakin banyak dalam beberapa tahun kebelakangan ini banyak firma telah memilih untuk menggunakan peratusan lebihan tunai yang berlebihan untuk membeli balik saham mereka sendiri di pasaran terbuka. Pada tahun 2015, pembelian balik saham oleh syarikat U. S. berjumlah $ 572. 2 bilion yang terbesar sejak tahun 2007, pada tahun berikutnya jumlah ini menurun kepada $ 536. 4 bilion.

Manfaat Pembelian Balik Saham

Teori di sebalik pembelian balik saham adalah bahawa mereka mengurangkan bilangan saham yang ada di pasaran dan, semua perkara menjadi sama, mereka akan meningkatkan pendapatan sesaham pada saham yang tinggal , memberi manfaat kepada para pemegang saham. Pembelian semula boleh digunakan untuk meningkatkan harga saham dengan hanya mengurangkan bekalan saham sedia ada di pasaran. Perdagangan saham sebahagiannya berdasarkan kepada penawaran dan permintaan, dan bekalan yang lebih rendah boleh menyebabkan kenaikan harga dalam beberapa kes. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: 3 Saham Dividen Terbaik Di bawah $ 5. )

Syarikat yang membeli balik saham mereka sendiri:

• Seringkali percaya bahawa stok undervalued dan merupakan pembelian yang baik di harga pasaran semasa. Pemegang saham semasa mungkin melihat pandangan ini sebagai tanda keyakinan oleh syarikat dalam prospek masa depannya sendiri. Apabila saham syarikat telah dipukul keras di pasaran, pembelian balik boleh menjadi cara yang baik untuk memberi ganjaran kepada para pemegang saham tanpa perlu dikenakan cukai.
• Seringkali percaya bahawa ia akan mewujudkan tahap sokongan saham, katakan semasa tempoh kemelesetan atau semasa pembetulan pasaran, yang memberi manfaat kepada para pemegang saham.
• Seringkali percaya bahawa pembelian balik boleh mengurangkan bilangan saham yang tersedia dan meningkatkan pendapatan sesaham seperti yang dinyatakan di atas.

Sesetengah Buyback Cons

Selama bertahun-tahun ia dianggap bahawa pembelian balik saham adalah sesuatu yang positif bagi para pemegang saham. Walau bagaimanapun ada beberapa kelemahan untuk pembelian balik juga:

• Kesan pembelian balik ke atas pendapatan sesaham boleh memberi tumpuan buatan kepada stok dan topeng masalah kewangan yang akan didedahkan dengan melihat rasio syarikat.
• Ada yang mengatakan bahawa syarikat akan menggunakan pembelian balik sebagai cara untuk membenarkan para eksekutif mengambil kesempatan daripada program pilihan saham sementara tidak mencairkan pendapatan sesaham.
• Buybacks boleh membuat benjolan jangka pendek dalam harga saham yang dikatakan oleh sesetengah orang yang membolehkan ahli dalam keuntungan manakala pelabur lain mungkin membeli selepas mereka melihat harga bergerak lebih tinggi. Lebih-lebih lagi, faedah jangka panjang tidak terikat untuk berkongsi pembelian balik.

Bagi syarikat-syarikat yang mengembang dengan wang tunai, prospek menjejaskan EPS boleh menggoda, terutama dalam persekitaran di mana hasil purata pelaburan tunai korporat hampir tidak melebihi 1%. Ia sukar untuk berhujah dengan logik ini. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Mengapa Pembelian Balik Saham Jadi Kontroversi? )

Kritikan Pembelian Kembali

Seperti yang dinyatakan, beberapa syarikat membeli balik saham untuk menaikkan modal untuk pelaburan semula. Ini semua baik dan baik sehingga wang tidak disuntik kembali ke syarikat. Pada bulan Julai 2017, Institut Pemikiran Ekonomi Baru menerbitkan sebuah kertas bertajuk "Model Perniagaan Berinovasi Kerajaan FARMA" di syarikat farmaseutikal dan strategi beli balik saham dan dividen mereka. Apa yang ditemui dalam kajian ini ialah pembelian belian saham tidak digunakan dalam cara untuk mengembangkan syarikat, dan dalam kebanyakan kes jumlah belian saham membelanjakan wang untuk penyelidikan dan pembangunan. "Atas nama" memaksimumkan nilai pemegang saham "(MSV), syarikat farmaseutikal memperuntukkan keuntungan yang diperolehi daripada harga ubat yang tinggi untuk membeli balik secara besar-besaran, atau pembelian balik, stok korporat mereka sendiri untuk tujuan tunggal memberi kenaikan harga manipulatif kepada harga saham mereka, "kata laporan itu.

"Insentivizing pembeli balik ini adalah pampasan berasaskan saham yang memberi ganjaran kepada para eksekutif kanan untuk prestasi harga saham."

Harga dadah tinggi menjadikan syarikat-syarikat farmaseutikal mudah sasaran dan mereka tidak bersendirian dalam masa pembelian semula baru ini. Bersama Apple, Exxon Mobil dan IBM telah membuat pembelian balik yang signifikan. Artikel CNBC pada bulan Mei 2017 berkata sejak gilirannya jumlah saham beredar Exxon Mobil yang telah jatuh 40 persen, dan IBM telah mengalami penurunan sebesar 60 persen dari puncaknya pada tahun 1995. Artikel itu menyatakan bahwa tidak hanya hal ini sesuai " kejuruteraan kewangan "tetapi ia juga memberi kesan ke atas indeks saham keseluruhan yang dinilai berdasarkan pemberat dalam syarikat-syarikat ini.

Pembelian balik berbanding Dividen

Dividen adalah cara paling biasa yang syarikat mengedarkan wang tunai yang tidak dilaburkan kembali ke perniagaan kembali kepada para pemegang saham mereka.

Dari segi kenderaan untuk mengagihkan tunai yang berlebihan, dividen dibayar kepada semua pemegang saham atas dasar setiap saham.Mereka dibayar pada set, masa yang diisytiharkan. Sebaik sahaja dividen diisytiharkan, bayaran hampir selalu berlaku melainkan berlaku peristiwa luar biasa. Oleh itu, dividen sangat telus dan terbuka.

Pembelian balik memberi faedah kepada semua pemegang saham sehingga mereka dapat meningkatkan harga stok. Hanya sebilangan pemegang saham yang akhirnya akan mendapat manfaat daripada kenaikan harga saham ini. Mereka yang menjual saham mereka di pasaran terbuka atau terus kembali ke syarikat akan melihat manfaat yang nyata. Pemegang saham lain yang tidak menjual saham mereka sekarang boleh melihat kejatuhan harga dan tidak menyedari faedah apabila mereka akhirnya menjual saham mereka pada satu ketika nanti.

Walaupun syarikat mengumumkan program pembelian semula untuk saham mereka, keseluruhan jumlah yang diumumkan mungkin tidak dibelanjakan. Pengkritik pembelian balik telah mencadangkan bahawa mereka sering digunakan untuk menutup kesan program pampasan saham lumayan untuk eksekutif.

Bottom Line

Nampaknya syarikat yang membeli kembali stoknya sendiri adalah satu perkara yang baik kerana ia mengambil saham daripada peredaran dan boleh merangsang pendapatan sesaham dan harga saham bagi saham yang tinggal. Walau bagaimanapun, dalam tahun-tahun kebelakangan, nilai sebenar pembelian balik saham telah dipersoalkan. Sesetengah pakar menegaskan bahawa pembelian balik pada tahap pasaran semasa yang tinggi menyebabkan syarikat membayar lebih banyak untuk stok dan dijalankan untuk menenangkan para pemegang saham besar. Bagi pelanggan yang melabur dalam saham individu, penasihat kewangan yang berpengetahuan dalam bidang ini boleh membantu menganalisis prospek jangka panjang stok yang diberikan dan dapat melangkaui tindakan korporat jangka pendek sedemikian untuk merealisasikan nilai sebenar firma sebagai sebahagian daripada portfolio pelaburan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: 10 Buku Setiap Pelabur Perlu Bacalah. )