Analisis saham: Perangkaan Hasil dan Pertumbuhan

Analisis saham: Peramalan Pendapatan dan Pertumbuhan

Penganalisis saham perlu meramalkan pendapatan dan pertumbuhan untuk memproyeksikan pendapatan yang dijangkakan. Unjuran pendapatan dan unjuran pertumbuhan adalah komponen penting dalam analisis keselamatan, yang sering menyebabkan nilai masa depan stok. Sebagai contoh, jika syarikat menunjukkan kadar pertumbuhan yang tinggi dalam beberapa tempoh, ia akan mengarahkan gandaan yang melampaui pelbagai pasaran. Apabila kenaikan beberapa kali ke hadapan, harga sahamnya akan bertambah, menyebabkan pulangan yang lebih tinggi bagi pelabur. Membuat ramalan ke depan memerlukan banyak input; ada yang datang dari data kuantitatif dan yang lain lebih subjektif. Kebolehpercayaan dan ketepatan data memandu ramalan.

Peramalan Pendapatan

Perolehan dan pertumbuhan model akan banyak dipercayai jika input yang digunakan untuk menentukannya adalah hampir tepat. Untuk meramalkan pendapatan, penganalisis mengumpul data dari syarikat, industri, dan pengguna. Biasanya, kedua-dua syarikat dan kumpulan perdagangan industri menyiarkan data yang berkaitan dengan potensi pasaran, bilangan pesaing, dan pasaran semasa. Maklumat ini boleh didapati dalam laporan tahunan dan melalui kumpulan industri. Data pengguna yang ditentukan dari kaji selidik pembeli, UPC barcoding, dan cawangan-cawangan yang sama cat gambar permintaan masa depan dan masa depan yang diharapkan.

Input lebih lanjut diperlukan untuk secara khusus memodelkan ramalan pendapatan syarikat. Penyata kewangan, seperti neraca, memaklumkan penganalisis inventori semasa syarikat dan perubahan dalam tahap inventori dari satu tempoh ke satu masa yang lain. Selalunya syarikat juga akan menyediakan kemas kini mengenai inventori, penghantaran, dan bilangan jualan unit yang dijangkakan dalam tempoh semasa.

Rata-rata harga setiap unit boleh dikira menggunakan hasil yang diperuntukkan dalam penyata pendapatan dibahagikan dengan perubahan inventori (atau bilangan unit yang dijual). Bagi urus niaga yang lalu, data ini boleh didapati di laporan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa syarikat AS, tetapi untuk urus niaga masa depan, andaian-andaian yang diperlukan-seperti anggapan persaingan pada harga harga dan permintaan yang diharapkan berbanding penawaran.

Dalam pasaran yang kompetitif, harga biasanya jatuh, sama ada terus melalui potongan harga atau secara tidak langsung dalam bentuk rebat. Persaingan datang dalam bentuk produk yang sama oleh pengeluar yang berlainan, atau produk baru yang masuk dan menumpahkan lama. Apabila bekalan melebihi permintaan, syarikat biasanya menolak produk kepada pengguna, biasanya menghasilkan titik harga yang lebih rendah. Hasil ramalan dikira dengan mengambil harga jualan purata (ASP) untuk tempoh masa yang akan datang dan mengalikannya dengan bilangan unit yang dijangka dijual. Ramalan yang dikira ini boleh "disahkan" oleh pengurusan syarikat, yang boleh membincangkan hasil dan jangkaannya untuk pertumbuhan panggilan persidangan, biasanya dijadualkan mengelilingi laporan tahunan atau suku tahunan terkini.Di samping itu, pengurusan syarikat boleh mengambil bahagian dalam acara intra-masa, seperti persidangan industri, di mana mereka boleh melepaskan maklumat baru mengenai inventori, daya saing pasaran, atau harga untuk mengesahkan atau membantu dalam membina model pendapatan.

Pertumbuhan Peramalan

Setelah pendapatan ditentukan, pertumbuhan masa depan dapat dimodelkan. Menggunakan kadar pertumbuhan pada pendapatan dapat membantu menentukan pertumbuhan pendapatan masa depan. Menetapkan kadar pertumbuhan yang sesuai akan berdasarkan jangkaan mengenai harga produk dan jualan unit masa depan. Penembusan ke pasaran baru dan sedia ada dan keupayaan untuk mencuri bahagian pasaran akan menjejaskan jualan unit masa depan. Tinjauan industri, menganalisis ciri-ciri produk utama, dan permintaan adalah komponen penting untuk meramalkan kadar pertumbuhan.

Lihatlah contoh mudah: Syarikat ABC bermula dengan pendapatan $ 100. Mereka dijangka berkembang seiring dengan pasaran. Syarikat ABC meramalkan keupayaannya untuk meningkatkan bahagian pasaran dan menetapkan harga. Berikut adalah ramalan mereka:

Pertumbuhan Pertumbuhan

Tahun

Pertumbuhan Pasaran

Keuntungan Saham Pasaran Penambahan

Kuasa Penentuan

Kadar Pertumbuhan yang Dihitung

Pendapatan

0

$ 100 . 00

1

10%

5%

0%

15. 00%

$ 115. 00

2

9%

5%

0%

14. 00%

$ 131. 10

3

9%

1%

-10%

0. 00%

$ 131. 10

4

9%

1%

-5%

5. 00%

$ 137. 66

Dalam Tahun 3 dan 4, kedua-dua bahagian pasaran tambahan dan penurunan harga menurun, yang secara langsung memberi impak kepada kadar pertumbuhan.

Impak Ramalan Penilaian

Matlamat utama penganalisis apabila peramalan pendapatan dan pertumbuhan adalah untuk menentukan nilai yang sesuai untuk stok. Selepas memodelkan hasil yang diharapkan, dan menyimpulkan bahawa kos akan terus menjadi peratusan pendapatan tetap yang sama, penganalisis boleh mengira pendapatan yang dijangkakan untuk setiap masa akan datang.

Jadual berikut menunjukkan pendapatan yang dijangka untuk Syarikat ABC:

Tahun

Pendapatan

Perbelanjaan (% Hasil)

Pendapatan

0

$ 100. 00

85. 0%

$ 15. 00

1

$ 115. 00

84. 9%

$ 17. 37

2

$ 131. 10

84. 6%

$ 20. 19

3

$ 131. 10

84. 4%

$ 20. 45

4

$ 137. 66

84. 7%

$ 21. 06

Dari model-model ini, penganalisis boleh membandingkan pertumbuhan pendapatan dengan pertumbuhan pendapatan untuk melihat seberapa baik syarikat dapat menguruskan kos dan membawa pertumbuhan pendapatan ke bahagian bawah.

Tahun

Pendapatan

Pertumbuhan Pendapatan

Pertumbuhan Pendapatan

Perbezaan (Pertumbuhan Hasil Pendapatan)

0

$ 15. 00

1

$ 17. 37

15. 77%

15. 00%

0. 77%

2

$ 20. 19

16. 26%

14. 00%

2. 26%

3

$ 20. 45

1. 30%

0. 00%

1. 30%

4

$ 21. 06

2. 98%

5. 00%

-2. 02%

Dalam setiap Tahun 1, 2 dan 3, pertumbuhan pendapatan Syarikat ABC melebihi pertumbuhan pendapatannya. Perubahan dalam kadar pertumbuhan akan tercermin dalam penilaian yang banyak pasaran bersedia membayar untuk stok ini. Stok yang mempunyai kadar pertumbuhan yang mampan atau bertambah akan diberi gandaan yang lebih tinggi, dan stok yang mempunyai pertumbuhan negatif akan menerima gandaan yang lebih rendah.Untuk Syarikat ABC, pertumbuhan yang meningkat dari Tahun 1 hingga Tahun 2 akan menghasilkan peningkatan yang tinggi, sementara pertumbuhan yang rendah pada Tahun ke-4 (pertumbuhan pendapatan sesungguhnya yang negatif berbanding dengan pertumbuhan pendapatan) akan dapat dilihat dalam beberapa tahap yang lebih rendah.

Barisan Bawah

Penganalisis adalah sangat penting untuk menetapkan harga saham yang diharapkan, yang seterusnya, membawa kepada cadangan. Tanpa keupayaan untuk membuat ramalan yang tepat, penentuan untuk membeli atau menjual stok tidak boleh dibuat. Walaupun ramalan saham memerlukan kompilasi banyak mata data kuantitatif dari pelbagai sumber, serta penentuan subjektif, penganalisis harus dapat membuat model yang cukup tepat untuk membuat cadangan.