Stagflasi kali terakhir adalah perkataan popular pada tahun 1970-an, yang bukan dekad yang baik untuk stok. Ini masuk akal kerana stagflasi adalah tempoh kenaikan kos dan pertumbuhan perlahan. Walau bagaimanapun, ia bukanlah azab utama.

Purgatory Ekonomi dan Pasar Saham

Michael Arone, ketua strategi pelaburan di State Street Global Advisors, baru-baru ini mengutamakannya. Beliau menyatakan bahawa ekonomi tidak kelihatan seperti ia akan mencapai pertumbuhan 3% hingga 4% atau kemelesetan atau kemurungan. Sebaliknya ia akan kekal dalam purgatory. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa Dimon Berfikir U. S. Ekonomi Boleh Memegang Sendiri .)

Menurut Gad Levanon, ketua ekonomi Amerika Utara untuk Lembaga Persidangan, Rizab Persekutuan berada di tempat yang sukar kerana ia mesti memilih antara inflasi yang tinggi dan kemelesetan. Oleh kerana Rizab Persekutuan mempunyai banyak keganasan di pasaran, anda boleh melihat stok di purgatori juga. Sebagai contoh, setiap kali pasaran memudaratkan Pengerusi Fed Janet Yellen boleh membuat pernyataan dovish atau mencari jalan untuk melaksanakan dasar monetari yang akomodatif. Yellen mungkin teragak-agak untuk kenaikan kadar akibat risiko kemelesetan. Bekas Pengerusi Fed Paul Volcker mengekang inflasi dengan kadar pendalaman, yang membawa kepada kemelesetan, tetapi kemudian kemakmuran. Dan penabung pastinya tidak keberatan hasil yang tinggi pada masa itu.

- Dari segi ekonomi, berbanding dengan sudut pandang pasaran saham, Levanon melihat stagflasi kerana: "Kombinasi persaraan Bayi Bayi dan pertumbuhan produktiviti yang rendah pada sejarah membataskan bahagian bekalan ekonomi. Sisi permintaan bermula untuk menimbulkan kekangan bekalan. "(Untuk lebih lanjut, lihat:

Sebagai Boomers Melambat, Akankah Ekonomi Ikut? ) Bacaan Campuran

Ramai pelabur telah mengeluh tentang Federal Reserve menghantar isyarat campuran. Kekecewaan mereka difahami kerana ketidakstabilan nikmat pedagang lebih daripada pelabur. Tetapi Rizab Persekutuan mungkin dikelirukan sendiri, kerana pembacaan ekonomi telah bercampur-campur. Sebagai contoh, semasa pembuatan semakin baik dan hartanah telah menjadi kuat, eksport dan pengeluaran semakin perlahan. Pada bulan Mac, 215, 000 pekerjaan telah ditambah kepada ekonomi, yang layak tanpa mengoyakkan penutup dari bola. Purata pendapatan setiap jam meningkat 0. 2% untuk bulan dan 2. 3% setahun. Sekali lagi, tidak mengerikan tetapi tidak mengagumkan.

Melihat gambaran besar Jim Paulsen, ketua strategi pelaburan di Wells Capital Management, juga mengambil keputusan untuk menyatakan: "Ini adalah kali pertama dalam pemulihan bahawa peningkatan kos yang besar dan ketara adalah pekerjaan yang perlahan penciptaan, perbelanjaan pengguna sebenar dan keuntungan. "(Untuk lebih lanjut lihat:

Nombor Buruh Terkini: Berita Baik untuk Pasaran? ) Sebaliknya Samantha Azzarello, Strategi Pasaran Global di J.P. Morgan Asset Management, tidak melihat kemelesetan pada tahun depan dan setengah. Malah dia melihat kelemahan dalam industri dan pembuatan, tetapi tidak kelemahan yang meluas, yang telah menyebabkan pesaingnya lebih suka defensif. Walaupun begitu, ia sepatutnya menegaskan bahawa stok yang membayar dividen telah melebihi tahun sehingga kini:

Telekom 16%

• Utiliti 14%
• Kewangan (5. 3%)
• Penjagaan Kesihatan (5. 6%)
• Sesetengah mungkin membantah pendapat Azzarello bahawa tidak ada kemelesetan dalam masa terdekat. Memandangkan kemerosotan ekonomi global, perasaan ini berpotensi menjadi wajar. Pada masa yang sama, dia telah benar setakat ini.

Mungkin aspek ekonomi yang paling mengelirukan sekarang adalah pengangguran. Kadar pengangguran adalah 5%, tetapi kadar penyertaan tenaga buruh hanya 63%. Yang terakhir ini merujuk kepada bilangan orang yang sama ada bekerja atau sedang mencari kerja. Ia tidak termasuk orang yang tidak lagi mencari kerja secara aktif. Bacaan 63% nampaknya rendah, yang bersejarah, tetapi ia meningkat daripada 62. 9% pada bulan Februari. Bacaan tertinggi ialah 67. 30% pada bulan Januari 2000. Secara global, Amerika Syarikat tidak baik dalam kategori tenaga buruh. Di bawah adalah senarai negara-negara yang mempunyai kadar penyertaan tenaga buruh yang lebih tinggi daripada Amerika Syarikat: (Untuk lebih lanjut lihat:

Bagaimana Kadar Penyertaan Tenaga Buruh Mempengaruhi Pengangguran AS .) Slovakia 89%

• Tanzania 86. 70%
• Iceland 81. 60%
• United Kingdom 78. 20%
• Norway 70. 70%
• Rusia 68. 90%
• 70%
• Denmark 68. 50%
• New Zealand 68. 40%
• Belgium 67. 70%
• Malaysia 67. 70%
• Kanada 65. 90%
• Ecuador 65. 80%
• Indonesia 65. 76%
• Republik Dominika 65. 40%
• Colombia 64. 60%
• Itali 64. 50%
• Barbados 64. 40%
• Israel 64. 40%
• Belanda 64. 40%
• Finland 64%
• 90%
• Filipina 63. 30%
• Itu adalah senarai yang panjang, tetapi Amerika Syarikat masih mempunyai kadar penyertaan tenaga buruh yang lebih tinggi daripada kebanyakan negara termasuk Jerman (60. 30%), Sepanyol (59. 43%) , Jepun (59. 30%), Perancis (56. 10%) dan Brazil (54. 80%). Semua yang dikatakan, Amerika Syarikat bersaing melawan dirinya sendiri lebih daripada mana-mana negara lain. Jika anda melihat gambar jangka panjang, kadarnya rendah, tetapi ia telah melihat peningkatan berturut-turut selama empat bulan yang lalu.
• Line Bottom
• Apabila pertumbuhan merosot di seluruh dunia, ia berpotensi membawa kepada deflasi. Tetapi apabila bank-bank pusat di seluruh dunia sangat akomodatif, ia boleh membawa kepada kenaikan kos, yang berpotensi membawa kepada stagflasi. Sekiranya stagflasi menjadi kenyataan tidak terkejut melihat ekuiti menjadi terikat, yang sama dengan pasaran purgatory stock. (Untuk lebih lanjut, lihat:
• Apa yang akan dilakukan oleh Fed pada tahun 2016?
• )