Exchange Traded Funds (ETFs), sama dalam banyak cara untuk dana bersama, adalah dana pelaburan yang didagangkan di bursa saham. ETF menjejaki prestasi komoditi, bon, dan indeks besar seperti S & P 500 (SPX), NASDAQ (IXIC) dan Dow Jones (DJI). Sama seperti saham, ETF mengalami perubahan harga sepanjang hari dagangan di mana mereka dibeli dan dijual. Secara asasnya, harga aset yang diniagakan kekal hampir tetapi tidak selalu sama dengan nilai aset bersihnya.

Lebih menarik kerana kos yang lebih rendah, fleksibiliti, cukai keuntungan modal yang minimum, dan leverage untuk pendedahan pasaran, ETF telah menjadi popular di kalangan pelabur. Dengan kemasukan pelaburan ETF yang baru-baru ini, risiko yang berkaitan boleh membawa kesan teruk bagi pelabur dan pasaran kewangan individu. Untuk mengurangkan risiko ini, ETF boleh mempunyai pilihan yang ditulis terhadap mereka sebagai strategi lindung nilai bagi pelabur spekulatif. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar Lindung Nilai: Apakah Hedge? )

Gambaran Keseluruhan ETF

Berikutan krisis kewangan 2008, institusi kewangan mencari pelaburan alternatif yang menawarkan struktur, ketelusan dan produk cecair. Pada nilai muka, ETF menyediakan pelabur dengan kenderaan untuk memenuhi tuntutan mereka. Dana yang diperdagangkan diperdagangkan diklasifikasikan sebagai dana terbuka yang membenarkan para pelabur mendapat pendedahan kepelbagaian terhadap aset kewangan dari pasaran baru muncul ke indeks besar. Saham ETF dicipta oleh institusi kewangan yang meniru pergerakan pasaran indeks yang mendasari.

Sebagai contoh, dana SPDR adalah sekumpulan ETF yang mengesan pergerakan aset dalam S & P 500 (SPX). Penaja akan mengeluarkan saham ETF kepada peserta yang dibenarkan dalam blok besar yang dipanggil unit penciptaan. Peserta yang dibenarkan boleh menebus unit penciptaan dalam bentuk keselamatan sebenar yang ETF merangkumi. Pelabur individu boleh membeli atau menjual saham individu di pasaran sekunder. Sama seperti saham, pelabur boleh mengambil posisi yang panjang atau pendek, pembelian pada margin, melaksanakan perintah stop loss dan pilihan pembelian. (Untuk maklumat lanjut, lihat: Dana Terurus Exchange (ETF).)

Risiko

Seperti kebanyakan dana yang didagangkan, terdapat risiko yang berkaitan dengan ETF. ETF didorong oleh struktur sintetik untuk meniru sektor indeks atau pasaran yang mendasari. Apabila indeks yang mendasarinya, seperti pasaran baru muncul, tidak menentu dan mengalami turun naik harga yang besar, replikasi sintetik boleh mengakibatkan penyimpangan besar dalam pemulangan antara ETF dan keselamatan yang mendasari. Ini boleh mengakibatkan aset kurang cair dan spread tawaran awal yang lebih besar disebabkan peningkatan kos replikasi. Apabila industri ETF berkembang, persaingan yang meningkat telah membawa kepada kos pengurusan yang lebih rendah dengan kos ketelusan.(Untuk maklumat lanjut, lihat: Keuntungan dan Kelemahan ETF .)

Pilihan ETF

Sama seperti saham, pilihan ETF adalah cara terbaik untuk menguruskan risiko dan pelaburan lindung nilai. Opsyen adalah derivatif kewangan yang mewakili kontrak antara dua pihak. Pada atau sebelum tamat suatu kontrak, pemilik kontrak boleh membeli atau menjual aset di pasaran yang mendasari pada harga mogok tertentu. Berhubung dengan ETF, pilihan panggilan memberi pelabur hak untuk membeli ETF pada harga mogok yang telah ditetapkan dengan jangkaan bahawa harga ETF akan meningkat. Sebaliknya, pilihan meletakkan pelabur hak untuk menjual ETF pada harga mogok yang telah ditetapkan. Di bawah anggapan ini, pelabur percaya bahawa ETF akan berkurangan dalam nilai. Apabila membeli pilihan, pelabur tidak membeli ETF sebenar. Mereka membeli aset yang nilainya turun naik selaras dengan ETF. Menambah pilihan untuk strategi perdagangan ETF anda boleh membantu meminimumkan kerugian berkaitan risiko. Khususnya, panggilan tertutup dan straddles adalah strategi pilihan yang dilaksanakan untuk risiko lindung nilai.

Panggilan Dilindungi

Pelbagai strategi pilihan boleh dilaksanakan untuk melindungi risiko dengan potensi keuntungan. Panggilan perlindungan dirancang untuk memberikan perlindungan menurun, sementara menawarkan beberapa keuntungan modal jika aset yang mendasari naik nilai. Panggilan penutup adalah strategi pilihan di mana pelabur menulis pilihan panggilan pada aset dan pada masa yang sama memegang jumlah yang setara dengan aset yang sama. Premium yang dikutip dari pilihan panggilan akan menjana pendapatan tambahan. Sekiranya nilai ETF yang mendasar kekal rata atau menurun sedikit, pelabur menyimpan premium dan saham mereka. Sekiranya harga meningkat, pelabur menerima premium daripada opsyen panggilan dan aset dijual pada harga mogok. Panggilan penutup adalah strategi pilihan yang popular untuk pelabur jangka panjang untuk menjana pendapatan tambahan daripada portfolio saham. Kerana kecairan yang tinggi, strategi opsyen panggilan penutup digunakan secara meluas apabila berdagang dengan ETF yang mendasari. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar Panggilan Dilindungi .)

Straddle

Sama seperti menampung panggilan, straddles merupakan strategi perdagangan pilihan untuk menjana pendapatan tambahan dalam kedudukan yang panjang. A straddle adalah pembelian atau penjualan panggilan dan meletakkan opsyen pada harga mogok yang sama. Pelabur yang menggunakan strategi mengandaikan bahawa nilai ETF yang mendasar adalah tidak menentu. Sebagai pelabur, anda mahu ETF meningkat atau turun lebih daripada harga mogok panggilan dan diletakkan. Risiko yang dikaitkan dengan membeli straddles adalah jika ETF tetap agak rata dan anda kehilangan premium yang dibayar pada kedua-dua panggilan tersebut. Sebaliknya menjual jambatan memerlukan ETF tetap dekat dengan nilai awalnya. Dalam kedua-dua kes, perdagangan opsyen straddle adalah cara yang lebih berisiko untuk melindung nilai daripada perlindungan panggilan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Keuntungan Pada Mana-mana Perubahan Harga dengan Straddles Panjang .)

Line Bottom

ETF pilihan digunakan sebagai pelaburan untuk mendapatkan pendedahan pasaran terhadap prestasi yang berkaitan dengan indeks.Biasanya, pilihan ini digunakan sebagai cara untuk melindung nilai pelaburan dalam ETF tradisional. Walau bagaimanapun, sebagai pelaburan sendiri, pilihan ETF dapat melindungi portfolio daripada penurunan aset dan menawarkan aliran pendapatan yang stabil untuk pelabur jangka panjang.