Perwakilan berdaftar secara inheren dalam keadaan yang sukar apabila dibiarkan memilih antara menjual saham dalam syarikat yang mana firma mereka telah melakukan underwriting, dan melakukan apa yang paling baik untuk pelanggan. Walau bagaimanapun, dalam banyak kes, keputusan ini saling eksklusif. Oleh itu, apabila ia meneliti saham, broker mesti mengambil perhatian apabila membaca laporan penyelidikan, dan bukan hanya bergantung pada penilaian yang diberikan firma mereka. Dalam artikel ini, kami akan memberikan pecahan apa yang perlu dicari oleh broker dan memberi anda alat yang anda perlukan untuk memisahkan gandum dari sekam untuk mendapatkan saham terbaik untuk pelanggan anda.

LIHAT: Cara Berkesan Menyiasat Saham

The Temptation Sering kali, firma yang telah menanggung jamin keselamatan tertentu akan memandang baik pada pengurus jualan atau broker yang menjual saham ini kepada pelanggan mereka. Dalam kes sedemikian, broker mungkin menghadapi tekanan untuk menolak saham ini sebagai akibatnya, katakan, pertandingan jualan yang memberi ganjaran kepada broker yang membongkar saham yang paling, kemungkinan mendapatkan pejabat yang lebih baik di cawangan atau bercakap lain. Di sinilah broker pintar boleh melangkah masuk dan mengetepikan sebarang masalah yang mungkin timbul dengan klien dengan menjalankan penyelidikannya sendiri.

Tanda-tanda Peringatan Utama Broker-buruan Savvy (dan pelabur) perlu mencari beberapa item penting dalam laporan penyelidikan untuk mengukur sama ada atau tidak saham mempunyai potensi untuk menjadi pemenang. Item ini disenaraikan di bawah.

Rasionalisasi dan Kelayakan Berlebihan Secara definisi, laporan penyelidikan perlu menunjukkan keseimbangan, yang bermaksud mereka harus mendedahkan kedua-dua perkara yang baik dan buruk mengenai syarikat. Kaedah penganalisis menggunakan untuk menafsirkan penemuannya dan menghasilkan kesimpulan tentang syarikat boleh membantu pembaca menentukan sama ada proses pemikiran penganalisis itu adalah logik.

• Jika seorang penganalisis menggambarkan keadaan dalam laporan dan kemudian muncul dengan alasan yang panjang, mengapa ia mesti positif bagi syarikat itu, rasionalisasi yang berlebihan itu harus menanggalkan loceng penggera di sebuah broker fikiran.
• Jika penganalisis melayakkan setiap kenyataan dengan penafian, ini mungkin menjadi tanda bahawa pandangan asas tidak jelas seperti penganalisis yang mencadangkan.

Sekali lagi, laporan penyelidikan harus adil dan seimbang, tetapi prospek masa depan syarikat juga harus jelas kepada pembaca pada permulaan pertama. Meletakkan cara lain, baik pelanggan mahupun broker harus membaca antara baris.

Pertumbuhan Tidak konsisten dengan Purata Industri
Secara logiknya, syarikat yang semakin cepat perlu menikmati populariti dan harga saham yang lebih tinggi berbanding dengan pertumbuhan yang lebih perlahan. Untuk itu, broker harus mengambil prognostikasi penganalisis mereka ringan apabila mereka mendakwa bahawa stok tertentu akan menghargai secara paritas atau lebih cepat daripada rakan sebaya apabila kadar pertumbuhan pendapatan yang dijangkakan sebenarnya lebih perlahan daripada purata industri.

Broker pintar harus sentiasa melihat seberapa pantas penganalisis menjangka pendapatan syarikat berkembang pada tahun depan - dan lima tahun ke depan - dan kemudian membandingkan mereka dengan purata industri dalam laporan Standard & Poor atau FactSet. Ini akan membantu broker untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik sama ada stok itu benar-benar membeli, atau hanya akan menjadi pelari yang biasa-biasa saja.

Kepentingan "Beli" yang Dipertanya
Meskipun fokus pada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa untuk membawa beberapa akauntabiliti ke jabatan penyelidikan dan memastikan bahawa laporan mengandungi semua maklumat pelabur dan penasihat perlu membuat keputusan pelaburan yang baik, dalam banyak kes , sistem penarafan kekal lama.

Sesetengah rumah broker membubarkan kata-kata mereka dengan beberapa penilaian peringkat kenaikan harga termasuk "menumpuk," "berat badan berlebihan," "beli" dan "beli yang kuat." Ini meninggalkan broker - dan pelanggan mereka - keliru tentang sentimen sebenar penganalisis.

Oleh sebab itu, broker mesti membaca semua laporan penyelidikan secara menyeluruh untuk mendapatkan pandangan asas sebelum memasuki sebarang pesanan untuk pelanggan mereka. Seringkali, broker memasuki pesanan beli untuk stok tertentu untuk pelanggan hanya kerana firma menilainya sebagai "membeli," atau memberikannya beberapa tajuk bunyi menaik yang lain. Dalam kebanyakan kes, broker ini tidak membaca laporan secara terperinci dan tidak menyedari pandangan saham itu.

Hakikatnya, bank pelaburan menggunakan perkataan "buy" atau kata-kata berbunyi yang serupa pada laporan penyelidikan klien mereka kerana ia kelihatan baik. Bank-bank besar tidak mahu mengkompensasikan perniagaan pengunderaitan mereka, jadi mereka memberikan saham nilai tertinggi yang mungkin dan kemudian lindung nilai penyataan mereka dalam badan laporan itu. Ini adalah perniagaan yang rumit, tetapi tanggungjawab broker untuk mengambil ini dan memastikan pelanggannya tidak ditipu.

Analisis Perangkaan Utama
Sangat tidak mungkin semua metrik dalam analisis syarikat yang diberikan akan menaikkan harga. Walau bagaimanapun, broker harus memberi kepercayaan yang lebih tinggi kepada faktor-faktor tertentu berbanding orang lain.

• Insiders: Idealnya, broker ingin mencari syarikat di mana orang dalam - seperti eksekutif syarikat - membeli stok. Ia biasanya merupakan satu petanda besar bahawa stok diketuai lebih tinggi jika mereka yang menjalankan syarikat membeli ke dalamnya. Kebanyakan laporan penyelidikan akan menyentuh aktiviti orang dalam baru-baru ini - jika mereka tidak, perkhidmatan seperti Bloomberg, dan / atau pemfailan SEC akan memperincikan orang dalam dan membeli orang dalam.
• Keuntungan Kasar: Broker harus melihat dengan baik pada syarikat-syarikat dengan keuntungan kasar yang semakin meningkat (dikira sebagai jualan tolak kos barangan yang dijual). Alasannya adalah mudah. Ia menunjukkan sama ada syarikat itu sedang meningkatkan jualannya, dan juga jika ia menjadi bahan penyumberan untuk barangannya dengan berkesan. Mengurangkan keuntungan kasar lebih cenderung membawa kepada pendapatan yang lebih rendah. Sebaliknya, syarikat yang menunjukkan peningkatan dalam keuntungan kasar lebih mungkin menunjukkan kenaikan pendapatan yang sepadan.

Bottom Line Intinya adalah bahawa broker tidak harus mengambil cadangan penganalisis mereka pada nilai muka.Mereka mempunyai tanggungjawab fidusiari untuk melakukan kerja rumah mereka sendiri dan memastikan bahawa pelaburan adalah berdaya maju untuk mengelakkan konflik dengan pelanggan mereka.