Pada bulan Jun 2010, kerajaan China memutuskan untuk menamatkan pegangan mata wang 23 bulan dengan dolar AS. Pengumuman ini dipuji oleh pemimpin ekonomi global dan diikuti beberapa bulan komentar dan kritik daripada ahli politik Amerika Syarikat. Tetapi apa yang mendorong langkah lama yang ditunggu-tunggu? (Untuk bacaan latar belakang, lihat Mengapa Tangos Mata Wang China Dengan USD .)

TUTORIAL: Perdagangan Mata Wang

Model Cina
Ledakan ekonomi China sejak sedekad yang lalu telah membentuk semula negara dan dunianya sendiri. Sekali negara yang dikenali sebagai peraturan komunis dan dasar pengasingan, China telah mengubah gear dan menjadi kuasa ekonomi global. Pertumbuhan ini memerlukan perubahan dalam dasar mata wang negara untuk mengatasi aspek tertentu ekonomi dengan berkesan - khususnya, inflasi harga eksport dan pengguna.

Tetapi tidak ada kadar pertumbuhan terdahulu negara yang boleh ditubuhkan tanpa kadar tukaran U. S. dolar tetap atau ditambat. Dan China bukan satu-satunya yang menggunakan strategi ini. Ekonomi besar dan kecil memihak kadar pertukaran jenis ini untuk beberapa sebab. Mari kita lihat beberapa kelebihan ini.

Kebaikan untuk Kadar Tetap / Pegangan Negara lebih memilih rejim kadar pertukaran tetap untuk tujuan eksport dan perdagangan. Dengan mengawal mata wang domestik negara boleh - dan akan lebih kerap daripada tidak - mengekalkan kadar pertukarannya rendah. Ini membantu untuk menyokong daya saing barangannya kerana mereka dijual di luar negara. Sebagai contoh, mari kita anggap kadar tukaran euro (EUR) / Vietnam dong (VND) yang lebih kukuh. Memandangkan euro lebih kuat daripada mata wang Vietnam, baju T-boleh menelan kos sebanyak lima kali syarikat untuk menghasilkan pembuatan di negara Kesatuan Eropah berbanding Vietnam.

- Tetapi keuntungan sebenar dilihat dalam hubungan perdagangan antara negara-negara dengan kos pengeluaran yang rendah (seperti Thailand dan Vietnam) dan ekonomi dengan mata wang perbandingan yang lebih kukuh (Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah). Apabila pengeluar China dan Vietnam menerjemahkan pendapatan mereka kembali ke negara masing-masing, terdapat lebih banyak keuntungan yang dibuat melalui kadar pertukaran. Jadi, mengekalkan kadar pertukaran yang rendah memastikan daya saing produk domestik di luar negara dan keuntungan di rumah.

Raket Perlindungan Mata Wang

Kadar pertukaran tetap dinamik bukan sahaja menambah prospek pendapatan syarikat, tetapi juga menyokong peningkatan taraf hidup dan pertumbuhan ekonomi keseluruhan. Tetapi itu bukan semua. Kerajaan-kerajaan yang juga berpihak kepada idea mengenai kadar pertukaran tetap atau berpagar sedang mencari untuk melindungi ekonomi domestik mereka. Pertukaran mata wang asing telah diketahui menjejaskan ekonomi dan prospek pertumbuhannya. Dan, dengan melindungi mata wang domestik dari perubahan yang tidak menentu, kerajaan dapat mengurangkan kemungkinan krisis mata wang.
Selepas beberapa tahun yang singkat dengan mata wang semi-terapung, China memutuskan semasa krisis kewangan global tahun 2008 untuk kembali ke rejim kadar pertukaran tetap. Keputusan itu membantu ekonomi China muncul dua tahun kemudian yang agak tidak terjejas. Sementara itu, ekonomi perindustrian global yang lain semakin rendah sebelum pulih. (Untuk lebih mendalam, periksa

Pertukaran Mata Wang: Terapung Vs Tetap .) Kekurangan Kadar Tetap / Pegangan

Adakah terdapat kelemahan pada mata wang tetap atau ditetap? Ya. Rejim mata wang jenis ini tidak semua positif. Terdapat harga yang dibayar oleh kerajaan apabila melaksanakan kadar tukaran tetap atau pegangan di negara mereka. Unsur yang sama dengan semua rejim pertukaran asing tetap atau ditetap adalah keperluan untuk mengekalkan kadar pertukaran tetap. Ini memerlukan sejumlah besar rizab kerana kerajaan atau bank pusat sentiasa membeli atau menjual mata wang domestik. China adalah contoh yang sempurna. Sebelum memansuhkan skim kadar tetap pada tahun 2010, rizab pertukaran asing China meningkat dengan ketara setiap tahun untuk mengekalkan laju pegangan dolar AS. Kadar pertumbuhan rizab adalah pesat sehingga China hanya mengambil masa beberapa tahun untuk menampung rizab pertukaran asing Jepun. Sehingga Januari 2011, ia diumumkan bahawa Beijing memiliki $ 2. 8 trilion rizab - lebih daripada dua kali ganda dari Jepun pada masa itu. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat

Bagaimana bank-bank pusat memperolehi rizab mata wang dan berapa banyak yang diperlukan untuk dipegang? ) Mengimport Inflasi

Masalah dengan rizab mata wang yang besar adalah jumlah besar dana atau modal yang diwujudkan dapat menghasilkan kesan sampingan ekonomi yang tidak diingini - iaitu inflasi yang lebih tinggi. Rizab mata wang yang lebih banyak terdapat, semakin banyak bekalan kewangan yang menyebabkan harga meningkat. Kenaikan harga boleh menyebabkan malapetaka bagi negara-negara yang ingin mengekalkan keadaan yang stabil. Sehingga Disember 2010, inflasi harga pengguna China telah berpindah ke sekitar 5%. (Ketahui lebih lanjut tentang inflasi di
Tutorial Inflasi kami.) Pengalaman Thai

Unsur-unsur ekonomi jenis ini telah menyebabkan banyak rejim kadar pertukaran tetap gagal. Walaupun ekonomi ini dapat mempertahankan diri daripada situasi global yang buruk, mereka cenderung untuk didedahkan dalam negara. Ramai kali, kebimbangan tentang pelarasan pegangan untuk mata wang ekonomi boleh ditambah dengan ketidakupayaan untuk mempertahankan kadar tetap asas.
Baht Thailand adalah satu mata wang sedemikian.

Baht pada satu masa dipatok ke dolar AS S. Setelah mempertimbangkan pelaburan mata wang yang berharga, baht Thailand diserang menyusuli peristiwa pasaran modal yang buruk pada 1996-1997. Mata wang disusutnilai dan baht menjunam dengan cepat kerana kerajaan tidak bersedia dan tidak dapat mempertahankan baht bah menggunakan rizab terhad. Pada bulan Julai 1997, kerajaan Thailand dipaksa mengambang mata wang sebelum menerima bailout Tabung Kewangan Antarabangsa. Antara Julai 1997 dan Oktober 1997, baht jatuh sebanyak 40%. (Untuk lebih lanjut mengenai mata wang yang diserang, lihat

Mata Wang Mata Wang Terbesar yang pernah dibuat .) Bottom Line

Memandangkan kedua-dua kebaikan dan keburukan rejim kadar pertukaran tetap, seseorang dapat melihat mengapa kedua-dua ekonomi utama dan kecil memihak kepada pilihan dasar sedemikian. Dengan menunaikan mata wangnya, negara dapat memperoleh keuntungan perdagangan komparatif sambil melindungi kepentingan ekonomi sendiri. Walau bagaimanapun, kelebihan ini juga mendapat harga. Walau bagaimanapun, pada akhirnya mata wang mata wang adalah langkah dasar yang boleh digunakan oleh mana-mana negara dan akan sentiasa menjadi pilihan yang layak.