Nota dilindungi utama boleh menjadi topik yang sangat rumit. Konsep ini tidak mempunyai definisi set-in-stone. Dan produk berstruktur ini tidak meningkat kepada populariti sehingga baru-baru ini - selepas gelembung dotcom.

Terdapat banyak cara untuk menentukan nota yang dilindungi utama, tetapi di sini adalah versi paling mudah: Ini campuran saham atau bon dengan pakej pilihan di mana anda dijamin menerima kembali prinsipal anda pada masa matang. Jelas, potensi peningkatan akan terhad apabila anda dijamin menerima prinsipal anda pada tempoh matang (tolak bayar), tetapi terdapat dua jenis nota yang dilindungi utama yang menunjukkan pulangan dalam pelbagai cara. Satu, struktur sifar kupon, menawarkan lebih banyak keselamatan. Struktur insurans portfolio proporsi yang tetap, menawarkan lebih banyak risiko dan ganjaran yang lebih berpotensi. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Nota Terstruktur: Apa yang Anda Perlu Tahu )

Bagi kedua-dua jenis nota yang dilindungi utama, pelabur mesti memegangnya sehingga matang, dan terdapat dua risiko (yang mana tidak seringkali risiko tinggi). Yang pertama ialah kelayakan kredit penerbit. Oleh kerana penerbit biasanya sebuah institusi besar, risiko biasanya rendah. Itu juga berkaitan dengan risiko yang lain, iaitu risiko panggilan.

Terdapat beberapa negatif yang perlu anda ketahui. Satu, sukar untuk meneliti maklumat mengenai apa yang anda melabur. Dua, struktur nota ini sering rumit dan mengelirukan - memberi perhatian dengan teliti terhadap kos dan yuran - dan mereka tidak wujud untuk masa yang cukup lama untuk menentukan nilai mereka sebagai kenderaan pelaburan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Bon Perbandaran Zero-Kupon Dinilaikan? )

Sekarang mari kita perhatikan kedua-dua jenis nota yang dilindungi utama secara individu.

Zero-Coupon

Ini adalah lebih selamat dari nota yang dilindungi utama. Itu kerana, seperti namanya, tidak ada kupon. Oleh itu, hanya lindung nilai statik diperlukan. Pada pengeluaran, 70% prinsipal digunakan untuk membeli bon kupon sifar. Dana yang selebihnya kemudiannya digunakan untuk memanfaatkan, yang memberikan pelabur peluang untuk melihat keuntungan. Sama seperti struktur insurans portofolio perkadaran malar, modal itu boleh digunakan untuk pakej pilihan panggilan dalam indeks, bakul saham, bakul bon, komoditi, mata wang, dan juga dana lindung nilai. Yang penting adalah penting bagi pelabur kerana pelabur yang tidak bertauliah biasanya tidak mempunyai akses kepada dana lindung nilai. Tanpa mengira aset yang mendasari, potensi kenaikan harga akan terhad disebabkan oleh topi. Itu topi wujud sehingga terdapat pulangan yang mudah dijanjikan prinsipal pada saat jatuh tempo. (Untuk lebih lanjut, lihat: Semua Tentang Bon Zero-Kupon. )

--3 ->

Insurans Portfolio Proporsional Constant

Dengan nota yang dilindungi prinsipal ini, pelaburan dalam aset pendasar adalah sama dengan prinsipal. Ini bermakna lebih banyak leverage, dan leverage boleh sebanyak dua atau tiga kali melabur prinsipal. Sekiranya semuanya berjalan lancar dengan aset asas, maka tidak perlu perlindungan tambahan kepada prinsipal, dan perlindungan boleh dijual. Sebaliknya, jika aset asas tidak berfungsi dengan baik, maka perlindungan tambahan diperlukan.

Ini boleh membawa kepada pembelian bon sifar kupon atau senario ketukan, yang berkaitan dengan terjadinya malapetaka NAV yang menyamai kos perlindungan. Ini akan membawa kepada perlindungan penuh yang diperlukan, yang kemudian akan membawa kepada jaminan prinsipal dikembalikan tetapi tidak mendapat keuntungan. Dalam senario ini, apabila anda menambah kos dan yuran, itu sebenarnya kerugian. Anda juga perlu faktor dalam inflasi. Jika prinsipal dikembalikan dan tidak ada keuntungan, maka anda tidak akan menewaskan inflasi. Ini juga terpakai kepada struktur sifar kupon. (Untuk lebih lanjut, lihat: Menggunakan Pilihan Knock-Out untuk Mengurangkan Kos Lindung Nilai )

Maklumat Penting Lain

Kebanyakan nota yang dilindungi utama tidak mempunyai kupon dan menawarkan satu kali bayaran kematangan. Pulangan akan dibuat berdasarkan prinsipal ditambah NAB, atau prestasi aset pendasar tidak termasuk yuran. Kematangan biasanya antara enam dan 10 tahun.

Bukan mustahil untuk mencari nota yang dilindungi utama yang menawarkan kupon. Walaupun ini membawa kepada pendapatan yang konsisten, adalah penting untuk mengetahui bahawa pendapatan ini akan dikuras dari prinsipal yang dijamin akan dikembalikan pada masa matang. Jika anda ingin menyimpan semua prinsipal anda pada saat matang, maka anda boleh mencari nota yang dilindungi utama yang menawarkan pulangan berkala berdasarkan prestasi aset pendasar.

Melakukan penyelidikan pada nota yang dilindungi utama tidak mudah, tetapi anda boleh melihat memorandum penawaran. Ini benar-benar lebih untuk pengawal keselamatan, tetapi anda boleh mengambil beberapa maklumat mengenai penyata kewangan dan bios pengurus. Pada nota yang berkaitan, hampir mustahil untuk membandingkan nota yang dilindungi utama kerana tidak ada dua yang sama. Apabila anda menggabungkan aset asas, pembinaan, keadaan pasaran, dan kadar faedah, anda tidak akan mencari perlawanan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Nota Prinsipal yang dilindungi: Dana Lindung Nilai untuk Pelabur Setiap hari .)

Bottom Line

Jika anda mahukan pelaburan yang selamat di mana prinsipal anda dijamin akan dikembalikan, melihat ke dalam nota yang dilindungi utama. Namun, disyorkan supaya anda melakukan penyelidikan mengenai penerbit untuk kebolehpercayaan kredit dan untuk melihat apakah ada risiko panggilan. Sekiranya anda membuat keputusan untuk memanfaatkan kenderaan pelaburan ini, maka anda boleh memilih antara kupon sifar atau terbitan portfolio proporsi malar. Yang pertama menawarkan lindung nilai statik untuk menjamin pulangan prinsipal pada tempoh matang. Yang terakhir menggunakan lebih banyak leverage dan lindung nilai yang dinamik untuk menjamin pulangan prinsipal anda pada masa matang.Potensi terbalik akan lebih tinggi, tetapi juga kemungkinan besar anda tidak melihat keuntungan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Cara Cari Taruhan Terbaik di Bon Muni. )