Dana Pulangan Jumlah PIMCO ("PTTRX") adalah dana bersama yang diuruskan secara aktif yang bertujuan pulangan yang tinggi dan pemeliharaan modal. Ben Gross, pelabur bon Wall Street, memulakan dana pada tahun 1987 dan mengurusnya sehingga 2014, ketika dia membelot dari PIMCO kepada pesaing, Janus Capital Group. Sehingga 2016, Scott Mather, Mark Kiesel dan Mihir Worah duduk menerusi dana dan terus memanfaatkan banyak strategi pengurusan yang ditubuhkan oleh Gross.

Roti dan mentega dana adalah jangka sederhana, bon gred pelaburan. Ini adalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh entiti kerajaan dan syarikat yang mempunyai penarafan kredit yang kuat, yang bermaksud risiko rendah lalai. Mereka biasanya matang dalam masa tiga hingga 10 tahun dari tarikh terbitan. Pelaburan derivatif juga menduduki tempat dalam falsafah pelaburan dana. Derivatif adalah keselamatan yang memperoleh harganya daripada aset asas. Derivatif membawa risiko yang lebih tinggi daripada pelaburan tradisional kerana ia adalah jumlah sifar dan dengan itu sama dengan perjudian - untuk setiap dolar yang diperolehi oleh satu pihak dalam pertaruhan derivatif, satu dolar hilang oleh seseorang di pihak lain. Pertukaran kadar faedah dan niaga hadapan merupakan derivatif paling popular dalam PIMCO Total Return Fund.

Sehingga April 2016, lima pegangan saham PIMCO Total Return Fund adalah seperti berikut.

U. S. Niaga hadapan Nota Perbendaharaan Lima Tahun (6%)

Niaga niaga hadapan Perbendaharaan adalah derivatif yang harganya diperoleh daripada nilai sekuriti Perbendaharaan. Dalam kes Nota S. Perbendaharaan Lima Tahun Masa Depan, aset asas adalah nota Perbendaharaan yang matang dalam tempoh lima tahun. Kelebihan melabur di hadapan nota Perbendaharaan, berbanding dengan pembelian nota Perbendaharaan sebenar, adalah leverage. Untuk melanjutkan kontrak berjangka bernilai $ 50, 000 dalam nota Perbendaharaan, pelabur hanya perlu meletakkan sejumlah kecil jumlah itu, yang mewakili kos premium untuk masa depan. Kelemahannya, tentu saja, adalah sama seperti dengan membeli sekuriti pada margin: menggunakan leverage sangat menguatkan risiko serta potensi pulangan. Sehingga April 2016, dana itu memperuntukkan 13% daripada asetnya kepada instrumen kewangan ini, yang membawa kadar kupon sebanyak 6%.

Swap Kadar Faedah Peso Mexico (3. 61%)

Suatu swap kadar faedah adalah sejenis derivatif di mana pihak-pihak di setiap sisi aliran tunai kadar faedah pertukaran pelaburan. Selalunya, satu pihak menukar kadar faedah tetap untuk kadar terapung, berdasarkan LIBOR. Ditawarkan oleh CME Group, swap kadar faedah Peso Mexico adalah berdasarkan antara bank Mexico, yang dipanggil TIIE. Sehingga April 2016, dana itu diperuntukkan sebanyak 11% daripada asetnya kepada instrumen kewangan ini, yang membawa kadar kupon sebanyak 3.61%.

U. S. Swap Kadar Faedah, 30 Tahun (2. 75%)

Juga ditawarkan oleh CME Group, swap kadar dolar AS menukar aliran pendapatan berdasarkan kadar faedah tetap, dengan satu berdasarkan kadar terapung yang menjejaki LIBOR itu. Kadar kupon, iaitu 2. 75%, mewakili premium yang diterima untuk mengambil ketidakpastian kadar terapung. Sehingga April 2016, PIMCO Total Return Fund memperuntukkan 11% daripada jumlah asetnya kepada U. S. dolar swap kadar faedah 30 tahun.

Fannie Mae Security-Backed Security (4%)

Sekuriti yang disokong oleh gadai janji (MBS) adalah bon yang dijamin dengan koleksi hipotik. Faedah yang perlu dibayar atas bon tersebut adalah daripada faedah yang dibayar oleh peminjam atas pinjaman gadai janji mereka. Selagi kebanyakan peminjam mengekalkan pembayaran gadai janji mereka, sekuriti yang disokong gadai janji boleh menawarkan hasil yang kukuh dengan sedikit risiko. Semasa akhir 2000-an, sekuriti yang disokong gadai janji telah menerima timbunan akhbar yang tidak baik, ketika banyak daripada mereka mengalami buruk disebabkan oleh kadar faedah gadai janji yang melambung tinggi. Ini Fannie Mae MBS, di mana dana memperuntukkan 7. 7% daripada jumlah asetnya, membawa kadar kupon sebanyak 4%.

U. Swap Kadar Faedah Dolar, 2 Tahun (1. 75%)

Swap kadar faedah yang ditawarkan oleh Kumpulan CME membawa kadar kupon yang lebih rendah daripada swap kadar faedah 30 tahun yang dinyatakan di atas, kerana jangka pendeknya diterjemahkan ke bawah risiko kadar faedah. Apabila risiko pelaburan meningkat, hasilnya meningkat dengan konsisten untuk menarik pelabur untuk mengambil risiko. Instrumen derivatif ini diperuntukkan dalam dana pada 5. 61%.