Bertentangan dengan apa yang kami percaya, pelabur hanya boleh membelanjakan pulangan kompaun, bukan pulangan purata. Walau bagaimanapun, pulangan purata sering disebut oleh mereka yang ingin menggalakkan pendekatan pelaburan. Amalan ini sering boleh mengelirukan pelabur yang tidak memahami bagaimana wang dibuat dan hilang dalam tempoh masa, disebabkan pengkompaunan, dalam pasaran yang bergerak dalam satu tahun ke bawah pada seterusnya.

LIHAT: Mempercepat Pulangan Dengan Pengkompaunan Berterusan

Terdapat dua faktor yang boleh memberi impak besar kepada pulangan yang dicapai oleh para pelabur: penyebaran pulangan dan kesan pulangan negatif. Teruskan membaca untuk mengetahui kesan faktor-faktor ini pada portfolio anda, dan bagaimana anda boleh menggunakan pengetahuan ini untuk mendapatkan pulangan kompaun yang lebih tinggi dan mengelakkan sisi negatif pengkompaunan.

Kembali ke Asas Pertama, mari kita semak semula matematik yang digunakan untuk mengira purata sederhana dan kompaun. Pulangan mudah ialah purata matematik satu set nombor. Pulangan kompaun adalah purata geometri, atau peratusan tunggal, biasanya tahunan, yang memberikan kesan kumulatif siri pulangan. Pulangan kompaun adalah pengiraan matematik yang menggambarkan keupayaan aset untuk menjana pendapatan (atau kerugian) yang kemudian dilaburkan semula dan menghasilkan pendapatan (atau kerugian) mereka sendiri.

Katakan anda melabur $ 1, 000 dalam Dow Jones Industrial Average (DJIA) pada tahun 1900. Purata pulangan tahunan antara 1900 dan 2005 untuk DJIA adalah 7. 3%. Menggunakan purata tahunan sebanyak 7. 3%, pelabur mempunyai ilusi bahawa $ 1, 000 yang dilaburkan pada tahun 1900 akan menjadi $ 1, 752, 147 pada akhir tahun 2005 kerana $ 1, 000 dikompaun setiap tahun pada 7% menghasilkan $ 1, 752, 147 menjelang akhir tahun 2005.

Walau bagaimanapun, DJIA adalah 66. 08 pada awal tahun 1900 dan berakhir pada 10717. 50 pada tahun 2005. Ini menghasilkan purata gabungan sebanyak 4. 92%. Di pasaran, anda hanya menerima pulangan kompaun, sehingga $ 1, 000 yang dilaburkan pada awal tahun 1900 di DJIA akan menghasilkan hanya $ 162, 547 pada penghujung tahun 2005. (Untuk menjaga perkara yang mudah dan relevan dengan perbincangan, dividen, transaksi kos dan cukai telah dikecualikan.)

Apa yang berlaku? Terdapat dua faktor yang menyumbang kepada hasil yang lebih rendah daripada penggabungan: penyebaran pulangan sekitar purata dan kesan bilangan negatif pada pengkompaunan.

LIHAT: Menggunakan Volatiliti Bersejarah Untuk Mengukur Risiko Masa Depan

Penyebaran Pulangan
Memandangkan pulangan dalam beberapa siri menjadi lebih tersebar dari purata, kemerosotan kompaun menurun. Semakin besar ketidaktentuan pulangan, semakin besar penurunan pulangan kompaun. Beberapa contoh akan membantu untuk menunjukkan ini. Rajah 1 menunjukkan lima contoh bagaimana penyebaran pulangan memberi kesan kepada kadar kompaun.

Tiga contoh pertama menunjukkan positif atau, paling teruk, 0% pulangan tahunan.Perhatikan bagaimana dalam setiap kes, manakala purata sederhana adalah 10%, purata kompaun berkurangan apabila penyebaran pulangan melebar. Walau bagaimanapun, separuh masa pasaran saham bergerak naik atau turun sebanyak 16% atau lebih dalam setahun. Dalam dua contoh terakhir, terdapat kerugian dalam satu tahun. Perhatikan bahawa apabila penyebaran dalam pulangan tumbuh lebih luas, pulangan kompaun menjadi lebih kecil, manakala purata sederhana tetap sama.

Rajah 1

Penyebaran penyebaran yang luas ini adalah penyumbang penting kepada pelabur kompaun yang lebih rendah yang sebenarnya menerima.

Kesan Pengembalian Negatif
Sudah jelas bahawa pulangan negatif menyakiti pulangan sebenar yang dicapai oleh para pelabur. Pulangan negatif juga memberi kesan yang ketara kepada pengkomplikasi kesan positif terhadap pulangan jumlah anda. Sekali lagi, beberapa contoh akan menunjukkan masalah ini.

Dalam setiap contoh dalam Rajah 2, kerugian dialami dalam satu tahun dan pulangan purata kompaun selama dua tahun adalah negatif. Kepentingan khusus adalah pulangan peratus yang diperlukan untuk memecahkan walaupun selepas kerugian. Kerana kerugian meningkat, pulangan yang diperlukan untuk memecahkan bahkan tumbuh dengan ketara sebagai hasil daripada kesan negatif pengkompaunan.

Gambar 2

Satu lagi cara untuk memikirkan kesan pulangan negatif pada pengkompaunan adalah untuk menjawab soalan ini, "Bagaimana jika anda melabur $ 1, 000 dan pada tahun pertama anda memperoleh 20%, dan kemudian kehilangan 20% selepas tahun? " Jika kitaran naik dan turun ini berterusan selama 20 tahun, ia akan mewujudkan situasi yang tidak berbeza dengan apa yang berlaku di pasaran. Berapa banyak yang anda akan dapat pada akhir 20 tahun? Jawapannya adalah mengecewakan $ 664. 83 - bukan sesuatu yang membanggakan mengenai masa depan anda pada pesta.

Kesan penyebaran pulangan dan nombor negatif boleh mematikan portfolio anda. Jadi, bagaimanakah pelabur dapat mengatasi masalah gelap pengkompaunan dan mencapai keputusan yang lebih baik? Nasib baik, ada teknik untuk membuat faktor negatif ini berfungsi untuk anda.

LIHAT: Bagaimana Untuk Menghitung Pulangan Pelaburan Anda

Mengatasi t dia Sisi Gelap Pemadatan
Para pelabur yang berjaya tahu bahawa mereka mesti memanfaatkan kekuatan positif pengkompaunan sambil mengatasi sisi gelapnya. Seperti banyak strategi lain, ini memerlukan pendekatan berdisiplin dan kerja rumah di pihak pelabur.

Sebagai penyelidikan akademik dan empirikal telah menunjukkan, beberapa pergerakan harga saham adalah disebabkan oleh trend umum pasaran. Apabila anda berada di sebelah kanan trend, kerja-kerja pengkompaunan untuk anda, baik di pasaran maupun di pasaran. Oleh itu, langkah pertama adalah menentukan sama ada pasaran berada dalam lembu sekunder (jangka panjang atau berbilang tahun) atau menanggung trend. Kemudian melabur dengan trend. Ini juga berlaku untuk trend jangka pendek yang berlaku dalam trend sekular.

SEE: Utilitas Trendlines

Semasa pasaran lembu agak mudah untuk dilakukan dengan baik - quip biasa adalah betul, "pasang surut mengapungkan semua bot." Walau bagaimanapun, semasa pasaran beruang atau rata, stok yang berlainan akan berfungsi dengan baik pada masa yang berlainan.Dalam persekitaran ini, para pelabur memenangi mencari stok yang menawarkan pulangan mutlak terbaik dalam sektor yang kukuh. Pelabur mestilah menjadi pengambil saham yang baik daripada melabur dalam portfolio saham yang pelbagai. Dalam kes sedemikian, menggunakan pendekatan nilai untuk melabur boleh menghasilkan keputusan yang sangat baik. Ia juga berguna untuk belajar untuk memendekkan pasaran apabila trend turun. Satu lagi strategi ialah menggunakan bon untuk membina tangga yang memberikan pulangan yang relatif selamat yang boleh digunakan dalam persekitaran pasaran saham yang lemah.

Semasa pasaran lemah, apabila pengkomplikasi negatif dapat membahayakan portfolio anda, lebih penting lagi untuk mengambil teknik pengurusan modal terbukti. Ini bermula dengan trailing stops untuk mengurangkan kerugian dan / atau menangkap beberapa keuntungan dari pelaburan. Satu lagi teknik penting ialah mengimbangi semula portfolio anda lebih kerap. Pengimbangan semula memanfaatkan kitaran jangka pendek di pasaran kewangan. Dengan menjual sebahagian atau semua penggiat teratas dalam satu kelas aset atau sektor, ia menyediakan modal untuk melabur dalam peluang menjanjikan yang baru. Variasi strategi ini adalah untuk menjual sebahagian daripada kedudukan anda apabila anda memperoleh keuntungan yang cepat untuk menangkap beberapa keuntungan dan menggerakkan berhenti ke atau melebihi harga kemasukan anda. Dalam setiap kes, pelabur secara aktif berusaha untuk mengimbangi sisi negatif pengkompaunan atau bahkan bekerja dengannya.

Bottom Line
Mengatasi masalah gelap pengkompaunan memerlukan seorang pelabur menjadi pengurus aktif portfolionya. Ini memerlukan pembelajaran kemahiran yang diperlukan untuk mengenal pasti trend pasaran, mencari peluang pelaburan yang sesuai dan kemudian menggunakan teknik pengurusan modal terbukti. Mengatasi sisi negatif pengkompaunan dan mengalahkan pasaran dapat pengalaman yang sangat memuaskan, walau bagaimanapun, itu adalah wang anda yang dipertaruhkan.