Saya telah meliputi McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168. 65 + 0 33% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) selama bertahun-tahun. Tidak seperti orang ramai, saya terus menaikkan harga pada MCD kerana keupayaannya untuk menjana aliran tunai yang kukuh dan pertumbuhan antarabangsa. Aliran tunai yang kukuh membolehkan McDonald untuk memulangkan modal kepada para pemegang saham melalui pembelian saham dan dividen. Sebagai contoh, pada TK2014, McDonald's kembali $ 6. 4 bilion kepada para pemegang saham. Pada masa ini, MCD menghasilkan 3,6%, yang sangat padat untuk industri restoran. Pulangan modal kepada para pemegang saham harus diteruskan, terutamanya kerana itu merupakan salah satu fokus utama untuk pengurusan ke depan. Walau bagaimanapun, itu tidak bermakna McDonald's masih merupakan pelaburan yang baik.

Januari Comps

Comps merujuk kepada jualan di restoran yang juga dibuka setahun sebelum. Ini adalah nombor utama dalam industri kerana ia tidak termasuk penjualan di kedai-kedai baru. Penting untuk berhati-hati ketika melihat nombor jualan di runcit dan restoran kerana jumlah itu sering kali termasuk bukaan kedai baru. Oleh itu, sekatan penutupan kedai, jumlah itu hampir selalu akan bertambah baik. Dengan comps, anda akan mendapat bacaan yang paling sesuai dengan kesihatan perniagaan. Berikut adalah Januari 2015 comps untuk McDonald's. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana McDonald's Make Money .)

• Global Comps: turun 1. 8%

• U. S. Comps: sehingga 0. 4%

• Comps Eropah: naik 0. 5%

• CompMEA (Asia-Pasifik, Timur Tengah dan Afrika) Comps: turun 12. 6%

tahun, ketika global comps meningkat 1. 2%, US comps merosot 3. 3%, Eropa comps meningkat 2. 0%, dan APMEA comps melompat 5. 4%. Jadi … apa yang berlaku?

Kabar baiknya ialah McDonald's diperbaiki di Amerika Syarikat. Ini mempunyai banyak kaitan dengan peningkatan fokus pada sarapan pagi. Anda mungkin menyedari bahawa McDonald telah mengubah majoriti pengiklanannya dari tumpuan kepada makanan berminyak dan soda untuk sarapan sandwich dan kopi (walaupun cuba melayani sarapan sepanjang hari di lokasi-lokasi tertentu). Pengiklanan ini, bersama dengan menu yang dipermudahkan dan tumpuan yang meningkat pada keutamaan tempatan untuk semua hari, telah membawa kepada peningkatan hasil. Dilema pada masa hadapan adalah bahawa harga memainkan peranan yang besar dalam pematuhan, dan kecuali pengguna berpendapatan rendah dan sederhana mula melihat pertumbuhan upah, itu akan menjadi sukar bagi McDonald's untuk menaikkan harga. Sebaliknya, McDonald's merancang untuk perbelanjaan modal "hanya" $ 2 bilion pada tahun 2015, yang akan menjadi yang paling rendah untuk McDonald's dalam tempoh lima tahun. Ini sedang dilakukan untuk meningkatkan jualan dan keuntungan di lokasi sedia ada, menentang hanya membuka kedai-kedai baru di seluruh peta. (Untuk lebih lanjut, lihat: McDonald's: Sejarah Inovasi .)

Di Eropah, U.K. dan Jerman berkinerja baik, tetapi mereka diseret oleh Rusia dan Perancis. Melangkah ke hadapan, rancangan McDonald untuk memberi tumpuan kepada nilai, kualiti makanan, dan pertumbuhan dalam pasaran sarapan. Pasaran Eropah kemungkinan akan berterusan.

Pengguna Jepun dan Cina telah kehilangan kepercayaan pada jenama kerana isu pembekal. Ia akan mengambil masa yang lama untuk McDonald's untuk membina semula kepercayaan itu. Ini hanya negatif yang besar. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: The Big Mac Index: Food for Thought .)

Di pasaran lain, Amerika Latin dan Kanada sedang berkinerja baik.

Keputusan Tahunan dan Perubahan Ketua Pegawai Eksekutif

Bagi TK2014, jualan global comps merosot 1. 0%. Ini sebahagian besar disebabkan oleh pengurangan lalu lintas tetamu. Pendapatan disatukan merosot 2. 0%, dan pendapatan dicairkan sesaham turun 13%. Kejatuhan itu sebahagiannya disebabkan oleh isu-isu pembekal yang disebutkan di atas (impak $ 0. 23) dan cukai asing ($ 0. 31 impak). Walau bagaimanapun, tidak termasuk faktor-faktor tersebut, masih terdapat kemerosotan 3. 0%.

Seperti biasa, bekas Ketua Pegawai Eksekutif, Don Thompson, menggunakan banyak kata yang menarik untuk membuat pelabur berasa selesa, tetapi dia tidak menyampaikan rancangan yang jelas dan khusus. Sejak itu dia telah bersara. Steve Easterbrook kini memimpin. Easterbrook mengetuai U. K. dan perniagaan Eropah pada masa lalu, tetapi terlalu awal untuk menentukan sama ada ia akan dapat memulihkan pertumbuhan kepada jenama ikonik ini.

Bottom Line

McDonald's harus terus memberi ganjaran kepada para pemegang saham menerusi dividen dan belian balik. Dan matlamat syarikat sepanjang dekad akan datang adalah untuk mempercepat inovasi dalam usaha untuk memacu pertumbuhan. Terima kasih kepada kesediaan untuk menukar tumpuan kepada hari kelaparan (sarapan pagi) yang lebih cepat, modal yang besar untuk inovasi, dan jenama yang kukuh, McDonald's akhirnya akan kembali ke landasan. Walau bagaimanapun, ia akan mengambil masa bertahun-tahun. Sementara itu, McDonald's tidak akan melihat banyak pertumbuhan, yang walaupun hasil yang murah hati, tidak mungkin menjadikannya pelaburan ideal pada masa ini. (Untuk maklumat lebih lanjut, lihat: McDonald's Tidak Boleh Lebih Berpikir Lagi di Burgers & Fries .)

Dan Moskowitz tidak mempunyai sebarang jawatan di MCD.