Terdapat frasa penting yang perlu diiktiraf pelabur sebagai bendera merah utama. Malangnya, dalam pemfailan yang dibuat kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan peraturan undang-undang, syarikat sering cuba mengaburkan frasa ini dalam usaha untuk mengurangkan impak mereka di pasaran. Nasib baik, dengan mengiktiraf beberapa frasa utama, pembaca kasual akan peka kepada beberapa maklumat penting yang akan membantu mengelakkan kesilapan pelaburan. Salah satu frasa utama adalah "kesan buruk bahan".

Di sini kita akan melihat apa yang dimaksudkan dengan pernyataan ini dan mengapa pelabur tidak boleh ketinggalan.

Tutorial : Analisis Penyata Kewangan Terperinci
Pengenalan kepada Kesan Senyawa Bahan
Kesan buruk yang material biasanya menandakan penurunan yang teruk dalam keuntungan dan / atau kemungkinan operasi dan / atau kedudukan kewangan syarikat mungkin serius dikompromikan. Ini adalah isyarat jelas kepada pelabur bahawa ada sesuatu yang salah.

Sebagai contoh, anggap bahawa Blowdart Inc Industri mempunyai pelanggan utama yang mewakili 25% daripada jualan tahunan. Jika pelanggan itu menjalankan perniagaannya di tempat lain, keputusan itu akan memberi kesan buruk kepada jualan, keuntungan dan kemampuan Blowdart untuk kekal dalam perniagaan. Kesan buruk bahan syarikat mungkin dibaca seperti berikut:

"Satu pelanggan menyumbang lebih daripada 25% daripada jualan tahunan kami. Kerugian itu akan memberi kesan buruk kepada keuntungan Blowdart dan akan terus menjadi kebimbangan."

< ! - 3 ->

Atau, katakan Blowdart mempunyai garis kritikal kritikal yang ia gunakan untuk membiayai modal kerja (inventori atau akaun belum terima). Jika bank enggan membaharui garis kredit, kesukaran dan / atau ketidakupayaan untuk mencari pemberi pinjaman lain akan mempunyai kesan buruk yang material terhadap aliran tunai operasi Blowdart dan keupayaan untuk beroperasi secara normal, apalagi terus sebagai perniagaan yang berdaya maju.

Prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP) membolehkan fleksibiliti dalam menentukan apa yang mesti ditakrifkan dan didedahkan sebagai peristiwa buruk material. Walau bagaimanapun, walaupun tindakan SEC pada tahun 1999 dan peningkatan pengawasan bahawa syarikat berada di bawah, ramai terus menggunakan definisi mereka sendiri untuk menguruskan pendapatan.

Materiality: If It Matters, It's Material
Sekeping maklumat adalah material jika wajar untuk mengharapkan pendedahan maklumat tersebut akan mempengaruhi harga saham perusahaan. Syarikat-syarikat dan akauntan mereka terus mencari cara untuk menguruskan pendapatan dengan membuat definisi materialiti mereka sendiri. Ini melibatkan membentuk ambang berangka (katakan, 5%) dan memutuskan bahawa apa-apa yang berada di bawah ambang tidak akan memberi impak ke atas, tidak penting dan oleh itu tidak memerlukan perbincangan. Terdapat juga kes-kes di mana syarikat-syarikat, untuk menyembunyikan kesilapan mereka, barangan bersih terhadap satu sama lain untuk mengekalkan ambang berangka mereka.Sebab penipuan ini adalah pengurusan pendapatan. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Apakah pengurusan pendapatan? )

Pada tahun 1998, SEC membawa kes terhadap WR Grace & Co. (NYSE: GRA), mendakwa bahawa dari tahun 1991 hingga 1995, $ 60 juta "rizab" barangan tidak penting untuk pendapatan lancar - dengan pengetahuan penuh juruaudit syarikat. The SEC mendakwa penggunaan rizab ini tidak sesuai dengan GAAP. Pada tahun 1999, W. R. Grace bersetuju untuk menghentikan dan menghentikan penggunaan amalan ini, dan membayar $ 1 juta ke dalam dana yang berkaitan dengan pendidikan dalam GAAP.

Malangnya, banyak syarikat terus melakukan perkara immaterial untuk memukul sasaran pendapatan. Hutang berlaku dalam baris Pendapatan / Perbelanjaan Lain penyata pendapatan. Item yang digunakan untuk bersih adalah keuntungan / kerugian pelaburan dan rizab penyusunan semula.

Pada tahun 1999, SEC cuba menghalang syarikat daripada menyembunyikan barang-barang material dengan menetapkan peraturan berikut:

• Salah penyataan yang disengajakan, walaupun ia melibatkan jumlah yang tidak penting, adalah material kerana niat untuk mengelirukan.
• Sudut berangka sahaja tidak dapat diterima.
• Pengurusan juga harus mempertimbangkan perkara kualitatif sekiranya salah nyata menyembunyikan perubahan pendapatan atau membimbangkan segmen perniagaan utama.
• Syarikat tidak dapat menjual barangan. Netting mengakibatkan salah penyataan penyata kewangan syarikat.

Bukan Isyarat Peringatan Awal
Kesan buruk bahan bukan merupakan isyarat amaran awal, melainkan tanda bahawa keadaan telah merosot ke tahap yang sangat buruk. Biasanya, ini adalah hasil daripada pengumpulan peristiwa dari masa ke masa yang menggabungkan ke titik di mana had kritikal disilangkan. Serta-merta berikutan keputusan operasi syarikat dari masa ke masa akan memberi amaran pelabur kepada potensi kesan buruk bahan. Kesedaran semacam ini memerlukan banyak usaha, masa dan pengalaman.

Sebagai contoh, anggap bahawa keadaan kewangan Blowdart telah merosot ke titik di mana ia tidak memenuhi syarat perjanjian pinjamannya. Ini adalah peristiwa yang merugikan material kerana ini bermakna jika syarikat dan bank tidak dapat menyepakati bagaimana untuk menyusun semula pinjaman, pinjaman itu boleh dipanggil, yang memerlukan pembayaran balik segera. Ini akan meletakkan Blowdart daripada perniagaan.

Jika anda mengikuti saham Blowdart, anda akan tahu ia mengalami masalah. Anda juga harus menggali melalui pemfailan SEC untuk mencari perjanjian pinjaman dan kemudian membaca dokumen-dokumen yang kompleks untuk mencari perjanjian pinjaman yang relevan dan metrik yang digunakan untuk menentukan sama ada peminjam telah mematuhi atau tidak mungkir.

Mungkin Blowdart dan bankirnya dapat menyusun semula pinjaman dan mendapatkan syarikat itu melalui masa yang sukar. Sebaliknya, jika bank mahu keluar dari hubungan, Blowdart perlu mencari pemberi pinjaman yang lain, yang mungkin tidak mudah dilakukan kerana sejarah operasi syarikat baru dan / atau keadaan ekonomi yang buruk sekarang.

Dalam situasi hipotesis ini, pelabur perlu mengkaji semula stok ini berdasarkan profil pengalihan risiko mereka sendiri.Walaupun hasilnya mungkin 60/40 memihak kepada rundingan semula pinjaman yang berjaya, anda mungkin tidak mahu menangani risiko tambahan. Jika ya, jual stok. Walau bagaimanapun, jika anda telah mempelajari syarikat dan industri dengan teliti dan merasakan bahawa terdapat beberapa sebab asas yang kuat untuk memiliki stok untuk jangka panjang, anda mungkin memutuskan untuk bertahan.

Di mana untuk Cari Penyataan Kesan Bahan
Peraturan-peraturan kerajaan menghendaki syarikat-syarikat untuk mendedahkan peristiwa-peristiwa penting. Kesan negatif bahan frasa boleh didapati dalam perkara berikut:

• Nota-nota kepada penyata kewangan, yang disebut sebagai nota kaki, didapati dalam 10-Qs syarikat dan 10-Ks dan dalam pendapat juruaudit, yang berkaitan dengan isu yang boleh menyebabkan kesan buruk bahan. Sebagai contoh, penyataan kesan buruk bahan akan muncul dalam nota penyata kewangan Blowdart yang membincangkan akaun belum terima, atau kepekatan pelanggan dan kemudahan hutang dan kreditnya. (Untuk lebih lanjut mengenai ini, lihat Nota Kaki: Mula Membaca Cetak Cantik .)
• Siaran akhbar mungkin mengandungi frasa kesan buruk material jika pelepasan menangani masalah pembiayaan atau jika syarikat mengumumkan suatu acara material .
• Perbincangan dan analisis pengurusan (MD & A) dalam laporan tahunan syarikat mungkin mengandungi beberapa rujukan terhadap kesan buruk bahan.

Kesimpulan
Membincangkan setiap butiran perniagaan dalam penyata kewangan syarikat adalah sukar. Keseimbangan diperlukan antara pendedahan yang diperlukan dan beban laporan yang membosankan. Syarikat-syarikat harus berada di sisi pendedahan yang lebih tinggi kerana para pelabur menghargai lebih daripada ilusi pendapatan mantap.