Operasi membuat pasaran Citadel LLC dan KCG Holdings Inc. (KCG) sedang disiasat oleh Jabatan Kehakiman (DoJ), Reuters melaporkan pada hari Selasa. Kerajaan cuba untuk menentukan sama ada firma memberi pelabur runcit harga yang tidak baik ke atas dagangan untuk meningkatkan margin keuntungan, menurut sumber Reuters. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Perdagangan Elektronik: Peranan Pembuat Pasaran .)

SEC memerlukan broker untuk memberi pelanggan "pelaksanaan terbaik yang semunasabahnya tersedia" pada pesanan. Amalan firma bahawa perdagangan berkecepatan tinggi pekerja telah dibakar kerana melanggar piawaian ini dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terutamanya selepas "Flash Boys" buku Michael Lewis.

Analisis pelaksanaan perdagangan pembuat pasaran dilakukan oleh tahun lalu Barron mendapati bahawa Citadel memberikan peniaga runcit sebagai "penambahbaikan harga" terbaik, dengan KCG datang ke tempat keempat.

Siasatan DoJ ke KCG melibatkan dokumen dari 2009 hingga 2011, ketika Jamil Nazarali adalah ketua kumpulan dagangan elektroniknya. Nazarali beralih ke Citadel pada tahun 2012. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Memahami SEC .)

The DoJ kelihatannya menyiasat amalan membayar broker runcit untuk mengambil pesanan klien mereka. Pengkritik bertanya bagaimana broker boleh dijangka menjual aliran pesanan kepada pembuat pasaran yang akan menyediakan "pelaksanaan terbaik yang semunasabahnya tersedia," dan bukannya yang paling banyak membayar. Mereka juga mempersoalkan motivasi di sebaliknya membayar pesanan firma lain, jika niatnya adalah untuk memprosesnya dengan harga yang paling murah.

Pembuat pasaran sering berpendapat bahawa harga untuk pelabur runcit bertambah baik, tetapi statistik ini sering berdasarkan data penetapan harga yang lebih perlahan, sementara suapan lebih cepat tersedia untuk firma itu sendiri. SEC meraih kelulusan untuk pertukaran saham baru, IEX, yang akan menangguhkan kelewatan 0.00035 saat untuk pesanan untuk mengurangkan kelebihan yang dinikmati oleh pedagang berkelajuan tinggi. Citadel secara terbuka menentang pertukaran.

Platform perdagangan saham Citadel swasta lebih besar daripada Nasdaq, menurut FINRA. Pembuat pasaran borong firma memproses 35% daripada semua dagangan oleh pelabur runcit di saham-saham U. S., Reuters melaporkan.

Citadel juga menguruskan dana lindung nilai dengan aset bernilai $ 23 bilion di bawah pengurusan. Ken Griffin, CEO firma itu, membayar $ 500 juta untuk lukisan oleh Willem de Kooning dan satu oleh Jackson Pollock pada bulan Februari, menandakan penjualan seni persendirian yang terbesar sekali.