a:

Berkshire Hathaway berada di bawah pengawasan yang ketat pada tahun 2011 untuk kemungkinan perdagangan orang dalam sebelum pengambilalihan syarikat kimia Lubrizol. Tuduhan tersebut mencadangkan bahawa eksekutif Berkshire kemudian David Sokol membeli $ 10 juta dalam saham Lubrizol beberapa minggu sebelum pengambilalihan yang diumumkan. Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire, Warren Buffett mendakwa bahawa dia tahu tentang pembelian Sokol dan, tanpa mencari apa-apa yang salah dengan mereka, terus meneruskan pemerolehan itu.

Sokol, yang pernah dianggap pengganti berpotensi untuk Buffett sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, kemudian meletak jawatan dari Berkshire Hathaway. Ini berlaku tidak lama selepas Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memaksa syarikat untuk menuliskan nilai beberapa pelaburan yang telah berharga lebih tinggi daripada harga pasaran mereka.

Apakah Insider Trading?

Perdagangan insider kelihatan mudah difahami namun telah terbukti sangat sukar untuk ditakrifkan dalam sistem pengadilan U. S. Teori ini menunjukkan bahawa individu yang memegang pengetahuan unik atau istimewa (maklumat material) tentang syarikat tidak boleh berdagang berdasarkan ilmu itu sehingga ia tersedia untuk umum pada umumnya.

Diambil ke ekstrim logiknya, perdagangan orang dalam kelihatan tidak masuk akal. Sesiapa yang bekerja di sebuah syarikat, atau yang selalu berbincang dengan seseorang yang bekerja di sebuah syarikat, mungkin mengetahui pengetahuan operasi yang tidak atau tidak boleh disenaraikan dalam penyata kewangan atau mesyuarat tahunan. Undang-undang perdagangan orang dalam menunjukkan bahawa tidak ada orang-orang ini yang dapat berdagang berdasarkan maklumat itu.

Perdagangan orang dalam juga menghasut niat. Di sinilah kes David Sokol / Berkshire Hathaway menjadi rumit. Adakah Sokol membeli saham Lubrizol atas alasan yang sama yang Berkshire Hathaway ingin memperolehnya, atau melakukan Sokol membeli Lubrizol kerana Berkshire Hathaway mahu memperolehnya?

Sifat Fund Quasi-Hedge Warren Buffett

Sifat paling buruk dari skandal Lubrizol adalah hakikat bahawa Berkshire Hathaway tidak mendedahkan bahawa mana-mana sekutunya mempunyai apa-apa kepentingan kewangan dalam syarikat kimia itu. Walau bagaimanapun, Buffett telah mencatatkan rekod bahawa dia tahu mengenai pegangan Sokol. Ini tidak semestinya layak sebagai dagangan orang dalam, tetapi ia boleh dianggap sebagai pembohongan pada bahagian Buffett.

Kejatuhan dari Lubrizol pada tahun 2011 menyebabkan ramai mempersoalkan sifat istimewa Berkshire Hathaway dan Buffett sebagai gergasi pelaburan. Buffett telah menasihati presiden, bank pelaburan utama dan banyak penerbitan pelaburan. Perkataannya dianggap sangat kuat sehingga ia dapat memindahkan harga saham dengan satu kalimat. Mungkin Buffett (dan banyak dana lindung nilai lain) dapat mengetahui semua jenis pengetahuan melalui hubungan perniagaan mereka sehingga pelabur rata-rata tidak akan tahu.

Bergantung pada bagaimana orang yang berani ingin menentukan dagangan orang dalam, Buffett dan Berkshire Hathaway mungkin telah membina sebuah syarikat dalam maklumat orang dalam - iaitu, mereka berdagang berdasarkan maklumat operasi yang tidak dapat ditunjukkan dalam penyata kewangan sepenuhnya (kualitatif berbanding analisis kuantitatif).